很多了解我的人都知道，我是以研究周期股起家的。我本身有期货从业经历，自然对于大宗商品的价格变动，会有自己的认识和体会。简单来说，化工品的价格受原油的影响，金属有色的价格受黄金的影响。黄金作为金属有色的定价锚，看懂了黄金，其实也就看懂了金属有色。
一、定价模型
马克思曾说过：“货币天然不是黄金，黄金天然是货币”。当今世界，一个商品要么被黄金定价，要么被美金定价。因此，黄金标价的世界和美金标价的世界，在价值量是等价的。
“美联储资产规模”，我们可以理解为一个微缩版的以美元定价的世界。然后，我将“黄金价格（以美元计价）”乘以“世界黄金储备”算出“世界黄金储备总价值”。将“世界黄金储备总价值”除以“美联储资产规模”，得到一个“黄金储备/美联储资产比”。
二、分析思路
2000年至今，黄金相对于美金经历了先高估12年、后低估12年的24年时间，美元超发的情况下，黄金价格的上涨具有滞后性，就会出现短暂的低估并补涨的情况；美联储收紧银根时，同样因为价格的滞后，黄金价格反而出现了“不跌反涨”的奇怪景象。
如果美联储不继续收紧银根的情况下，黄金价格预计再涨30%左右就能够回到历史中值附近；如果美联储继续缩表，那么，黄金价格可能再涨个10%至20%就会达到一个阶段性顶部。
三、小结
说实话，看懂了黄金，也就是看懂了美金，也就是看懂了经济周期和美元潮汐，理论上，美联储确实一直扛着不降息，但是在美国财政赤字的情况下，能否一直缩表，还真的很难说。
还是那句话，不要去追高大宗商品，追高大宗商品的代价并不比追高成长股的风险小，商品价格波动10%至20%，其实就已经很夸张了，很多人抱着翻倍的想法去炒大宗商品的个股，还是很危险的。
考虑到未来可能大宗商品确实有一些投资机会，因此，我准备像每天跟踪赛力斯一样，也开始跟踪研究美联储的货币政策及黄金、石油等大宗商品走势，争取投资不落伍吧！