李建军：创客总部/创客共赢基金 创始合伙人、中关村高端领军人才、中盛资本合伙人、中国投资人中心发起合伙人、共青团青年创业梦想导师，2016中关村最活跃天使投资人TOP30，2016年中国最佳青年投资人。李建军先生有十余年的投资经验，专注于早期天使投资，截止目前共孵化投资300余家移动互联网企业，其中超过150家企业获得总规模10亿元以上的天使投资。所投资的早期项目，超过半数获得后续融资，具有超高投资增值回报率。部分投资项目有：优卡生活、DailyCast、奥秘之家、小蹄大作、摩科生物、芯合科技、联医等 。
在6月27号由星河商学院和星河互联主办，星河空间协办的「*局破** 天使投资高峰论坛」在泰山饭店举办。资本大时代到来，资本市场发生深刻变化，创新经济浪潮下，股权投资成为新时代财富积累的不二选择。基于此背景，诸多一线成功投资人、企业高管、创业公司创始人、媒体汇聚一堂，召开“*局破**天使投资高峰论坛”，投资界的实力大咖和领军人，从趋势、方式、策略、产业方向、行业特点等不同角度解析天使投资领域，寻找资本时代天使投资的答案。
本次论坛得到了中关村天使投资研究会、元和资本、中关村民营科技企业家协会、中关村股权投资协会、清控科创、双创街、美通社、谱时、互动吧等创投机构、媒体的大力支持。
本次论坛有幸邀请到创客总部|创客共赢基金合伙人李建军先生，以下是演讲分享的精彩内容：
天使投资方*论法**
非常高兴来到星河商学院跟大家分享。我最早在8848工作，参与了中国的第一波互联网大潮，后来一直在做基金，主要是做中后期投资。到2013年的时候我们开始做早期的投资，成立了创客共赢基金，早期项目死亡率很高的，所以我们同时做了创客总部孵化我们投资的项目，刚才有嘉宾说投早期项目身体很重要，我记得2014、15年最疯狂的时候差不多每天看几十个项目。
去年开始创业回归到了精英创业本质的本质，我们也开始多看一些技术创新的项目。看了大量的早期项目，从过程中我们还是总结了一些对于天使投资的一些方法。很多人都在问我说早期投资、天使投资是不是有一个秘籍，包括我自己也办过天使投资班学习，很多人都在说李总你来一个秘籍，我们就知道怎么去发财了。但是的确是不太可能有投资秘籍的事。
我个人认为天使投资还是有一些道理或者基本的逻辑吧。以下是我自己在投资过程中的一些分析和判断。
趋势为王
首先一点我个人非常认可“趋势为王”这一句话。做早期投资，大家一定要学会把握趋势，趋势和风口是两回事，很多人愿意去跟风去踩风口，但是我更希望大家学会判断趋势，比如说中国现在细分领域的发展趋势，传统行业经济转型的趋势。之前我们看了太多的模式创新的项目，接下来会是怎么样？模式创新会走到终点还是会继续，还是以技术创新为主的一波浪潮会起来等等。我们学会看趋势分析的时候，会在投项目的时候有更好的判断能力。所以我个人认为把握趋势是天使投资人的第一原则。
投资人素质
接下来我们画一个三角形。我个人认为对于早期投资人尤其是天使投资来讲，可能更重要的是这三个要素的平衡：心态、能力和商业嗅觉。
心态
我们经常碰到两种投资人，一种是靠数据的逻辑分析来进行最终决定要不要投项目。而另一种是靠第六感的判断。
很多投资人在做早期投资的时候，有两种心态：一种人说我会把鸡蛋分在不同篮子里，我可能每一个项目投一点，投一堆项目出来。但是也有一种人觉得没有必要，我逮着一个我就应该ALLIN，就看你赌大还是赌小，这些和心态相关，但和性格是没有关系的。
归根到底，我们对待早期项目投资的时候，心态要恒定。我们不应该因为外界的一些喧哗或者媒体传递的信息，或者说你看到了某位大咖的某些言论或者他的引导，你就会改变你对项目的判断。所以说保持稳定的心态，对项目有完整的判断，正常的心态，这其实是非常重要的。
能力
我个人认为，对于天使投资人来讲，学习能力是第一位的。对于创业者也是一样。 我觉得学习能力是每一个人打开自己天花板的最重要的一个工具，途径可能通过你阅读很多的书，通过参加像这样的活动去跟比你强大的人交流， 自己也试着做一些分享等等。学习能力是每一个投资人或者创业者不断进步的非常重要的一个工具，对于天使投资人来讲学习是一辈子的事情。
比如说我会要求我带的投资团队，每个月读一本书，每个月去分享，我会要求看完PPT去总结，包括互相的分享等等。希望大家能通过学习不断的提高。
第二点，我个人认为，知识面宽度非常重要。很多优秀天使投资人的知识面非常宽，做到后端的VC，再往后PE那一阶段的时候，所有的基金都会非常非常细分一个领域，会细分一个赛道，每一个主管合伙人对一个行业深度会有很大的挖掘或者很深的了解。但是对早期的天使投资人来讲，更重要你应该有一个知识面的宽度，换一句很通俗地话来讲，要对市场有一个基本的判断能力，或者说应该能够看懂，不要因为这不是我关注的领域，就不去看它，这种排斥我认为是不可取的，我希望能看更多领域的项目，可能在这一方面深度不够，但是知识面的宽度够，你会发现早期项目能坚持三年、五年，他在中间的调整和变化是非常正常和有可能的。
因此，在项目的不连续发展过程中，你能看到它的宽度，这样能让你对他的项目进行一个更好的判断或者是帮助。
第三点是洞察力。我经常会引用这一句话——优秀的投资人都是心理大师。我写过一本书《创业密码 》，指导创业者怎么去做，中间有一课专门讲洞察力，总结起来就是一句话——能够一眼看透事物的能力，这是我们所必须具备的。我想在座的诸位，如果你做这行业时间久了，你跟一个项目去聊天，大概在5分钟到10分钟之内基本上能判断是否对这项目感兴趣，甚至已经具备投不投的逻辑性，剩下的更多的时间都是在验证你的想法。 这种能力可以训练出来，看更多的项目，比如说我们讲说用复盘的方法，用MECE法则去判断等等去培养这种能力。
第四点，复盘是我们一直推荐的，这也是联想的方*论法**。我们会要求我们的项目复盘，我们也会要求创业者在公司的各个层面包括个人、包括公司的发展各个阶段都要进行复盘，我们认为复盘是一个非常重要的工具。
商业嗅觉
商业嗅觉这个其实蛮难把它形象化。因为每一个人的商业嗅觉是不同的。我举一个例子，当远处有一个黑点，究竟是乌鸦还是飞机？你能够确定乌鸦还是飞机的时候你能看到，难就难在当它是一个黑点的时候，你来做判断这就比较难。
关于十年周期的理论，我们在看大的不管是技术还是整个行业的浪潮时候，我们基本上会看十年的波动周期。在什么时候进入预测的拐点，一般情况下是30%，当整个新的技术或者新的市场容量超过，或者接近30%这个店时，趋势基本上是就不可逆。但是30%之前基本上都会是一个泡沫，所以你很难判断它。那是不是等到30%以后再进场？那就错失机会了。我觉得商业嗅觉非常重要，决定你是否能在拐点出现之前进入市场。
天使投资基本法则
我简单总结一下我个人认为天使投资基本的法则。
先人后事
对天使投资更重要的是看团队，我们认为一个创业团队里面，应该有这几种人构成：第一个必须要有领导者，CEO必须是一个领导者而不是管理者。第二个是团队里面一定要有产品经理，第三要有技术负责人CTO，技术负责人作用就是把我们的所有的诉求转化成为技术的实现，我们还希望这团队里面必须有一个行业的专家，对你在创业的行业有深入的了解。举个冰山的例子，专家一定要能看到冰山下面，不能跟其他创业者一样，只看到冰面上的内容，专家一定告诉大家冰山下面是什么，这是作为投资人想知道的，借此来判断你是不是对这行业有深度的了解。当然这几个角色可以同时兼任。比如说CEO既是产品经理也是行业专家，或者CTO本身是行业专家。
可投可不投的不投
决策不能情绪化
当你判断一个项目可投和不可投的时候一般是不投了。反过来来讲如果是一个项目可看不可看的时候大家觉得看不看？还是看一看，万一错过了呢。 当你确定要去签署投资协议那一刹那，或者说那一段时间内，你尽量要保持自己情绪的稳定性。不要情绪化，这种情绪化会是什么情况呢？我给大家举一个例子，你要签字，你会受到什么样的情绪影响。某某知名投资人马上要投这项目，一个上市公司等着收，你现在投了5倍，上市公司一收就是20倍就赚到了。如果脑子里都是这些，你就绕过了对这项目基本的判断逻辑。比如说刚才讲的看人、看事情、看团队、看方向。
我们在做早期项目判断的时候，千万不要有决策的情绪化。这种情绪化的决策百分之百是错误的。
概率大数论
投资大量的项目，之后判断，你会发现很奇怪的现象，投资最挣钱的项目挣的钱比你其他投资的99%的项目挣钱要多很多。例如Facebook的例子就很好的印证了这一点。投资不会有100%的成功率，坚持一个投资原则去投，这是个大概率事件。
一个优秀的天使投资人有自己的一套投资逻辑，而你这一套投资逻辑一定是跟别人不一样的。你可以不断的修正自己的逻辑，最终形成自己的一套标准。所以大家不要被别人左右。比如技术创新的项目，我们的团队判断不足，所以我们一定会去请教和询问技术专家， 但是不管怎样技术专家只是帮你判断技术本身，而不能帮你判断这项目有没有投资价值。
坚持做一件有价值的事情——这一直是我在跟投资和创业者去分享的一句话。这句话里面有两个关键点，第一点是要坚持，第二点是有价值。
我每天跟几十个甚至更多的创业者去沟通，很多创业者是个创业小白，跟他们沟通聊天我不觉得累，因为这是我喜欢做的一件事情，这不就是早期投资要做的事情吗？在大的潮流里面找到每一颗金子，投资他、帮助他、服务他，这就是我们要做的事情，我也希望在座的更多人跟我一样喜欢和投入到这行业里来，谢谢大家。
《创业密码》一本创业的教课书，创业知识大全
2016年10月出版，由李建军先生历经十余年时间，看过成千上万个项目后，总结出创业领域的内在逻辑和潜在规律。圈内大咖级导师亲自上阵，Anderw Romans、秦君、毛大庆、刘晓光、黄益平等重磅推荐，为你解读创业的密码，打开创业之门。