投资人录
投资人：卿永
所属机构：番茄资本
主投领域：餐饮行业
投资案例：丰茂烤串、阿甘锅盔、姚酸菜鱼、杨记兴臭鳜鱼、台资味、味远红芳等
海底捞已经封神。而番茄资本想要投出，下一个“海底捞”。“番茄法则”是，活得久，不烧钱。
今年九月，海底捞赴港上市，给“苦逼”的餐企注射了一剂强心针。而此前，国内餐饮企业的上市路，在湘鄂情之后，基本停滞。
统计数据显示，截至去年底，餐饮行业的上市企业中，美国有 50 家，英国18家，日本 97 家，香港本土24 家。相较之下，中国内地仅有15家。
数字上的截然反差，暴露的是国内餐饮企业身上的沉疴旧疾：标准化难、财务收支不透明、利润率低、融资难等等。
在番茄资本创始人卿永看来，这些“障碍”正在一个个被清除。而海底捞上市敲响了国内餐饮企业规模化上市的钟声，“这也成为资本市场规模化进军餐饮行业的重要起点”。
作为国内最早一批专注餐饮投资的机构，成立于2016年的番茄资本，参投过丰茂烤串、阿甘锅盔、台资味等品牌，有超500家餐饮门店的投资规模。
“传统品类”、“不烧钱”是过去几年间番茄资本投资的“黄金定律”之一。投资态度是，比古典投资人还要“古典”，是因为餐饮是个“千年行业”，不像互联网，需要颠覆创新。“至少十年后还能存在的品类，才会考虑投资。”
“不烧钱”，是对风险的预控。因为，如果一开始不挣钱意味着未来也很难挣到钱。“因为规模越大，固定投入越高，餐饮企业并不会因为规模的增长而获利。”
但有时，低谷也就意味着机会。丰茂烤串，无疑是“黄金定律”的例外产物。卿永看重的是，餐饮企业背后暗藏的那股隐忍力量——创始人精神。
2015-2016年，国内烤串界厮杀，“南有木屋烧烤，北有丰茂烤串”。可彼时，丰茂的业绩与它在外的身名却不相匹配。据悉，2015年，丰茂全年营收仅1亿元，遭遇资金链危机。
一年后，番茄资本出手了。至今它已独家投资了两轮，投资总额近亿元。如今，丰茂烤串营收近5亿元，到年底有近40家直营店（不含加盟），平均单店营收和利润增长近10%-30%。
丰茂烤串的成功，让番茄资本更加坚信，低点入场会有别样的收获。“最近，我们准备投一个项目，也是在竞争中受到影响，业绩下滑，现金流也紧张。但我们还是准备投它，因为创始人有坚韧不拔的意志。”
卿永的人生履历，看起来简洁而清晰。他早年创办卓航教育，2010年涉足天使投资，2015年进入餐饮行业，2016年成立番茄资本。当时，餐饮业还不太受资本的青睐。但小高潮来得比卿永预期快。
“原以为要5年才会到来，结果只用了2年。”显然，在资本的助推下，餐饮业的想象力远不止于此。卿永有一个野心：“餐饮企业需要融资时，第一个想到的就是番茄资本。”
以下是商业地产头条与卿永的对话，有删减：
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餐饮资本之痛：上市难、退出路径不明显
相比其他行业，餐饮业的资本化进程还慢许多，因为存在许多行业“障碍”：标准化难、规模化难、上市难、退出难。但卿永认为，但越难的事情，往往越容易成功，因为市场相对空白。因此，番茄资本毅然专注投资餐饮，并见证了餐饮资本化障碍被逐一扫描除。
商业地产头条：为什么选择专注投资餐饮业？
卿永：最初做投资，基本上是以人为导向。只要人对了，什么行业都投，遇到好项目就投。但后来我们看到，像红杉、IDG、天图这些知名投资机构已经跑出来了。要跟优秀的资本竞争，我们必须深扎于某一个领域，在品牌认知和专业积累上形成壁垒，成为创业者首选的资本。
早期也考虑过TMT、教育、人工智能和大数据等领域，但主投这些领域的机构已经很多了。唯一例外的是餐饮。虽然也有基金涉及餐饮投资，但很少有主投餐饮的，更不要说只专注于这个领域。
但与此相反的是，餐饮行业的市场规模是巨大的。当时我们进入（餐饮业）的时候，市场规模大概在3万亿，今天已经到了4万亿，对整个国家GDP的贡献十分之大，却没有专门的基金去投资。这就留下了一块市场空白。
原因在于，上市公司少，退出路径不明显。行业本身也有财务收支不透明、供应链体系落后、标准化难等问题。但越难的事情，往往越容易成功。越容易的事情可能反而越难成功的，因为竞争对手太多了。
所以，我们选择专注投资餐饮业。希望未来餐企要融资，第一时间想到的就是番茄资本。
商业地产头条：从你最早进入餐饮行业到今天，行业格局发生了哪些变化？
卿永：以前，餐饮业有很多行业“障碍”。但随着整个社会的发展与推进，慢慢得到了解决。有的甚至是革命性的。番茄资本一直在参与推动，中国资本市场提高对餐饮产业的关注度。原以为要5年才能实现，但在时代的助推下，只用了2年。
2016年5月，国家实行“营改增”（营业税改增值税），帮餐饮企业减少了3%左右的税金。这个比例是非常之高的。对于有理想的餐饮品牌而言，有了财务规范的动力。
同时，移动支付经过几年的快速发展，普及率几乎达到100%。如此一来，又多了一个收入核查渠道。
再加上，各类大型的垂直供应链平台的出现，也助推了整个中餐的标准化和规模化发展。整个产业底层的变化和革新，比我预想的还要快。
当过去的“障碍”逐渐扫除之后，餐饮业就慢慢地具备了资本化的可能性。（在时代和资本的助推下），一两年内，很多品牌每年开出几百上千家门店。这在过去不太可能会出现。
番茄资本所投品牌：丰茂烤串