昨 日 A股三大指数集体飘红，上证指数涨0.81%、 深证成指涨1.30%， 创业板指涨1.06%。两市成交额10787亿，勉强破万亿大关，上涨个股3311只，两市主力净流入92亿，这也是自10月初以来首次净流入。
据统计2021年4月以来，沪指波动率开始走低，截至2021年11月3日，沪指年线振幅已达到30年以来最低水平，为什么A股波动率会触底呢？
利空、利多两极因素反向压缩市场波动率
当前A股市场同时面临利空和利多因素，两方反向压缩了市场波动空间。
利多方面，今年土地市场与地产销售不复去年的高景气度，在房地产金融审慎管理制度、双减政策影响学区房预期以及房地产税改革试点推进等多方因素下，地产销售持续在低位徘徊。
对比海外市场，一直以来中国居民财富主要集中在不动产等非金融资产上，相较而言对权益类等金融资产配比属于偏低水平，地产销售市场的低迷从一定程度来说加速了居民财富由地产向权益型资产的转移。
利空方面，当前经济下行压力仍大，制造业PMI连续两个月低于荣枯线，货币政策趋于中性稳定，没有明显的流动性投放。同时数据显示，新增信贷规模占GDP比重自今年4月以来加速下降，反映当前经济下行压力持续加大。随着新增信贷规模占GDP比重与A股共振逐渐显性化，走弱趋势或将滞后反映到指数层面。
增量资金缓慢入场
增量资金可以说是A股的能量补给，相比去年第四季度，今年第一季度公募、外资以及险资持股流通市值占比均有所回落；9月公募私募陆港通融资余额增量资金合计缩减至2000亿元，相较过去两年处于较低水平。
随着机构资金入市脚步放缓，存量资金或将进入博弈阶段。与此同时，A股流通市值持续拉升，增量资金的放缓使得市场活跃度降低，市场资金处于寻找新的热点和投资方向的状态。
从投资者角度而言，长期来看A股波动率降低与长期趋势性上涨的基调，更有利于引导投资者理性投资，减弱市场的恶性投机现象。
对标海外市场来看，A股波动率下降在一定程度上反映了国内市场越来越成熟，同时机构投资者的不断增加，加强了资金中长期配置，引导资源合理配置、健康发展。