券商股，历次牛市从来都不会缺席不会迟到的板块，它是熊市末期到牛市初期的先锋板块，号称牛市发动机和牛市风向标。由于牛市涨幅惊人，也被叫做变压器板块。
更妙的是牛市中券商常常先于大盘启动，牛市萌动期，爆赚券商股的钱，等到牛市真正起势，再转移到其他后涨板块，可谓是，赚完一波又一波。
回顾A股历次大牛市的每一波上涨，基本都是证券打头阵。2006年牛市中信证券暴涨313%，2009年反弹证券指数暴涨107%，2014年牛市证券指数暴涨228%。老一点的投资者都说：“券商板块不走强，一定没有大牛市；行情启动券商板块必须先动，牛市躁动券商先知。”
券商，大家都知道是牛市里最先上涨的板块，堪称股市的晴雨表。牛市买券商这句话很多人都觉得耳熟能详，但真要说出个123456来，发现并没有那么容易。
我国目前共有100多家证券公司，经营的业务类型大致相同，主要分为证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、自营业务、信用业务等。其中大致比例是经纪业务占比24%，投行业务占比15%，资管业务占比10%，自营业务占比30%，信用业务占比8%。
经纪业务就是最常见的股票佣金，佣金收入主要取决于股票成交金额与佣金费率。
A股成交量走势
股票成交金额与市场的整体行情景气高度相关，2015年牛市当年股基成交额达到542万亿元，而2013年熊市时期只有几十万亿。另一方面随着券商数量增加竞争加剧，股票佣金费率不断下降，我记得08年前后还维持在千分之几的水平，现在已降至约万分之三，去年某湘地券商更是喊出万一点五的行业新低。
IPO历年审核家数与通过率
第二个业务是投行业务，即证券公司辅导IPO上市。上任领导任期内主要就干了一件事-疯狂发新股，2017年共有436家公司上市，那时候也是打新基金爆火阶段。这个举动虽然解决了“IPO堰塞湖”问题，但造成股市失血效应变相压制了指数上涨。广大股民找到情绪宣泄口，不管是涨是跌，股票各大论坛都要骂几句，也是一大奇观。
现在这块的看点是注册制推行进度，IPO市场会有一大波增量，对行业整体都是利好。还有股权再融资新规监管放松，提振资金参与热情，市场对投行业务有所期待。
第三个业务是资管业务，证券公司作为资产管理人，与客户签订资产管理合同，对客户资产进行经营运作。18年资管新规明确资管业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付抑制通道业务。券商资管中占大头的通道类业务遭受重创，加上影子银行收紧，资管业务一蹶不振。
上市券商分业务板块收入状况
第四个业务是自营业务，就是券商自己炒股。这部分和经纪业务一样，同股市景气度息息相关。2015年牛市，全行业自营收入达到1414亿元，到了2016年熊市，收入则锐减至568亿元。
第五个业务是信用业务，包括两融和股权质押。两融是A股少有的正规加杠杆或做空渠道，经历过15年的惨痛教训后，融券做空基本被禁止。券商的券源不多，一般都优先供给公司大户，到现在散户基本都不知道融券这个说法。
融资情况要稍好一些，毕竟行情来了散户的热情挡不住。既然散户为了加杠杆都跑去配资，不如放开券商融资，把韭菜留在地里。
A股目前有上市券商46家，其中有些是老牌券商，有些是次新券商，有些是参股券商的。到底该怎么买，还得好好分析分析。
一类传统券商，券商龙头中信证券，投资券商标配，股性稳健熊市抗跌。其他老牌券商，如，海通证券、国信证券、国泰君安、广发证券等，业务相差无几，没什么特色。
二类互联网券商，互联网券商既提供炒股软件，也有传统券商的经纪理财业务。如：东方财富、同花顺、大智慧和科创板上市的财富趋势（通达信）。这里要属东方财富做得最好，既有券商的弹性，又有一定的成长性。熊市跌的少，牛市冲得早。
还有一类是为券商提供服务的金融软件，最典型的是恒生电子。此外，还有金证股份、顶点软件、科蓝软件。这些兼具金融属性和软件科技股的弹性，行情好的时候收益比正统券商还高。
最后总结，追求稳定，配置传统券商如中信证券。追求弹性，选择东财、同花顺，波动大收益与风险并存。股市景气度高了，就像19年初的行情，多关注金融软件。
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