锌
【外盘情况】
1、期货情况：美国经济呈现滞胀局面，金属价格走势分化，隔夜锌价在前高处承压，LME锌涨4美元至2853.5美元/吨，沪锌240*合6**约跌20元至22780元/吨；沪锌指数减仓3642手至21.69万手；
2、现货情况：锌价虽有上涨，下游企业观望或后点价为主，但大贴水状态下且临近换月，贸易商收货挺价情绪较浓，升水较为坚挺，整体来看贸易商间成交为主；周五上海对05合约-90，与上一交易日持平；
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1、美国3月核心PCE物价指数同比超预期增至2.82%，支出创今年最大涨幅。周四公布的美联储青睐通胀指标核心PCE物价指数一季度意外回升，而周五公布的3月核心PCE物价指数总体未出意外，同比增速略高于经济学家预期，环比持平预期。不过，全周十年期美债的收益率仍攀升，体现滞胀威胁当前、市场降息预期一再受挫、以及本周五年期美债标售需求不佳的影响。
2、临近五一假期，部分企业五一放假备库需求增加，锌下游三大板块开工均小幅好转，具体情况如下：虽有部分镀锌板因大雨影响运输和开工，然整体订单较为平稳，叠加部分企业五一放假需备库，本周镀锌开工略涨；压铸受出口订单好转、放假备库以及周内锌价偏弱促进，周度开工上涨；氧化锌开工变化不大，各版块订单变现不一，周内新增订单较少。下周正值五一假期，锌下游企业放假0-5天不等，预计下周锌下游企业开工环比下滑。
3、Teck资源一季度报告显示，其锌精矿产量159.8千吨，当季同比增长10.21%主要是由于23年Q1遭遇了恶劣极端天气，基数低的一个原因。此外，RED dog矿产量145.3千吨，同比增长了15%，由于Red Dog的产量增加是由于在线时间和磨粉率的提高而提高了磨粉机的吞吐量，部分抵消了Antamina锌产量下降的影响，但是也证实了Antamina的产量下降，此前在矿山计划中是预料之中，因为矿石混合物的组成转向了更高的纯铜含量。TECK资源权益下的Antamina产了14.5千吨，而去年同期是19千吨，去年4季度是26.5千吨，同比和环比分别减少了23.68%，45.28%；去年的时候，Antamina年产量在46万吨左右，24年的产量指引在20~27万吨之间，几乎腰斩。
【逻辑分析】
海外宏观情绪略有走弱，美国经济呈现滞胀局面，金属价格表现分化，在前高处暂时受阻。基本面弱供应的局面未改，需求虽受高价抑制，但节前备货氛围也带来了一定的去库支持。
【交易策略】
1、单边：锌价在前高处受阻，宏观情绪出现分歧，关注2.3万元关口能否有效突破并站稳；
2、套利：暂时观望；
3、期现：期现正套继续持有，此前05—110入场；
4、期权：暂时观望。