轮动是A股的主要特征，每隔几年就会轮动一次。
比如从2015年到2016年的牛市，小盘股的涨幅明显大于大盘股；不过，从2017年到2020年这轮上涨，刚好又反过来了，大盘股的涨幅明显高于小盘股。
当然，随着上轮牛市行情的结束，大盘股因为高估值的原因，连跌了两年半，跌幅相当的大，而小盘股却逆势走强。
从2021年初以来，代表大盘股指数的上证50和沪深300，跌幅可以说是相当的大，分别下跌了 31%和27%，但代表小盘股的国证2000却逆势走强，涨幅近10%。
过去两年，小盘股的超额确实比较大。
很多投资小盘股的基金，这两年的收益，也是相当逆天的，比如说大家都在追的“网红基”金元顺安元启，基本是做到了“45度”斜率的上涨，前一段时间还创出了历史新高。
当然，除了这只主动小盘基金之外，还有很多小盘风格的量化基金，收益也是相当的好，比如说华夏智胜先锋 A、国泰君安量化选股 A等，都是目前市场上热度比较高的基金。
除了这些量化基金受追捧之外，其实跟踪国证2000的指数基金，因为相对较好的表现，也是大受欢迎，规模也是快速增长，从2022年末的5亿，增长至目前的41亿。
其中，规模最大的万家国证2000ETF，目前的规模为7.8亿，广发国证2000ETF的规模也有将近6亿，此外像招商基金、中欧基金、鑫元基金等公司，还发行了国证2000指数增强基金，这些基金的规模，也都在3亿以上。
为了弥补自身在小盘宽基指数方面的缺失，在近期，中证指数公司发布了中证2000，这只指数所对标的就是国证2000。
在指数发布之后，包括易方达基金、广发基金、富国基金、华夏基金等在内的10家基金公司，就同时向证监会申报了中证2000ETF产品，动作可以说是非常的快。
中证2000确实有很多看点。
从官方提供的资料来看，中证2000是从沪深市场中，选取市值规模较小且流动性较好的2000只个股，用于反映市场上微盘股的表现，覆盖排名“1801-3800”名的股票。
从平均市值来看：
国证2000的平均市值是75亿元，中证2000的平均市值是44亿元。
也就是说，相对于国证2000而言，中证2000市值下沉的要更深，微盘风格的特性更为明显，是当前市场小盘风格最明显的规模指数。
对比过往的历史走势，中证2000和国证2000整体的表现是差不多的，趋同性还是比较高的，不过中证2000还是取得了较为明显的超额，还是跑赢了。
但是呢，中证2000的弹性要更高。
就是当市场处于上涨阶段的时候，中证2000的涨幅要比国证2000大，比如说从2014年到2016年末，以及2021年初到至今，超额是非常明显的。
不过，当小盘股处于逆风下跌阶段的时候，中证2000的跌幅会比国证2000要大，比如从2017年至2018年，以及2022年上半年的下跌。
在行业分布上，中证2000指数行业分布较为分散。
其中，工业、信息技术、可选消费、原材料、通信服务排名前五，地产和金融行业占比低于中证1000和国证2000指数，而且成分股里面是没有覆盖银行的。
这些企业所从事的，主要就是制造业，大部分成分股都是民企，民营企业的占比超过了75%，很多都算是各自细分行业的领头羊，有点隐形冠军那种意思。
最后想说的是，周期轮动是A股的主要特征，当一种风格持续时间较长之后，往往很可能就到头了，出现逆转的概率是比较大的。
虽然这两年小盘成长股的表现比较好，而且明显跑赢了大盘股，持续时间也比较长，性价比其实已经不怎么高了，目前中证2000的估值，不怎么便宜了，市盈率已经到56倍了，还是要稍微注意一下风险。
当然，未来可能会出现回调之类的，但是从更长的周期来看，小盘风格在A股还是占优的，整体是可以跑出超额收益的。
风险提示
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