城投公司股权投资及其对信用风险的影响初探 -房地产
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股权投资收益方面，2017年以来,全国城投公司对合营、联营企业的投资收益2规模及其占利润总额的比重总体均呈上升趋势，截至2021年底分别为1016.18亿元和10.19%，对城投公司盈利水平可形成一定补充。从长期股权投资角度来看，收益率总体虽呈上升趋势，从2017年底的0.35%增至2021年底的2.97%，但收益水平整体仍偏低，低于城投公司整体的资金成本。
图3近五年全国城投公司股权投资收益及占
图4近五年全国城投公司股权投资收益
利润总额比重
占前一年长期股权投资比重
从行政级别看，截至2021年底，行政级别为地市级和区县级的城投公司股权投资总规模为4.38万亿元，占全国城投公司股权投资总规模的56.54%，其中地市级城
从城投公司股权投资对企业利润影响角度出发，本文以城投公司资产负债表中“长期股权投资”和利润表中“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益”为例，以此测算城投公司股权投资收益对企业利润总额的贡献程度，即收益率，下文同。