黄金价格持续下行，是抄底机会来了吗？
打开天窗说亮话，说说财经那些事儿！
欢迎收看《亮话财经》
我是梁亮
本期主题是——黄金
注：图片源自头条正版图库
1、近期黄金现货价格持续下行，伦敦金现货价格已从3月初发生国际地缘政治事件时候的2070.42美元一路下挫至近期低位1731.60美元，最大跌幅已接近17%。你怎么看？
黄金的供给是比较稳定的，主要是需求端影响黄金价格的走向。而黄金的需求主要源自两方面，一种是源于避险的需求，另一种则是源于抗通胀的需求。当然，饰金也是有一定需求的，但是跟前面两种主要需求相比，量就少得多了，所以就不探讨。我们先来分析避险需求，众所周知，三月份主要是由于地缘政治事件，导致黄金的避险需求大幅攀升。目前来看，虽然事件仍在进行当中，但当时比较，极端情况的不确定性已经大幅降低了，或者说，整个市场对于这个事件的反映，随着时间的推移，边际影响已经逐步降低。简单说，就是这个事件基本不会出什么幺蛾子了。所以之前源于不确定性的囤货，到现在演变成抛售，这给金价造成了第一道压力。
2、这个比较好理解，但是第二方面的需求，抗通胀需求的话，目前全球的通胀形势不是还很严峻的吗？这方面的需求应该不至于减弱，甚至应该非常强烈才对啊？
这么说吧，抗通胀的需求，实际上不是要扛正在发生的，或者已经发生的通胀，而是要抗未来的预期通胀。现在全球范围内，除了我国及部分亚洲国家之外，通胀问题确实是非常严重，但这些基本在今年年初，甚至是去年年中的时候，黄金市场基本已经预期过了。就是说，已经反映在当时的需求里面了，专业术语称之为“price in”了。结合当下，以美国为首的一些主要经济体，已经采取了强烈的应对措施抗击通胀，所以未来通胀进一步恶化的可能性实际上并不大，所以和之前对比，黄金的抗通胀性需求也大幅降低了。
但这可能还不是决定性的因素。决定性的因素是，除了黄金外，还有很多替代品可以实现抗通胀这个需求。比如，作为世界性货币的美元就是最好的替代品之一。很多投资者可能都会听过这样的例子，当一些经济体出现恶性通胀事件时，所在地居民都会不顾一切将本币换成美金。碰巧的是，现在美金正处于一个强势周期，我们知道最近美元指数都已经创了20多年的新高。所以很多人现在会选择用美元作为抗通胀的手段，而不是黄金，这就进一步抑制了黄金的抗通胀需求。
3、对的，用美元抗通胀，不仅持续升值，存银行还能产生利息，美元刚好又处于加息周期。相反实物黄金甚至还要报关费用。孰优孰劣确实一目了然。所以这是两个主要的需求，避险跟抗通胀，都受到了严重的打击，才导致了黄金价格的持续走低。那么，从技术趋势的角度去判断，黄金价格走势如何呢？
注：图片源自东方财富
伦敦金在3月初2070跟4月中1998两个高位构筑了一个M顶结构之后开始下行，4月底的时候见顶态势基本已经确认。5月初的时候开始步入下行趋势，近几日刚跌破年线，宣告进入下行趋势的加速阶段。近期创新低之后反弹无力，趋势上看，短期继续下探2021年8月1680左右的低位寻求支撑的可能性十分大。目前在年线告破后下方无有效的强支撑，逐个下探前期重要低点的机会相当大的。我们看甚至看到现在一些激进的技术分析言论说黄金价格已经进入熊市，这个也不能说毫无道理。
KDJ来看，六月以来多次死叉，目前KDJ三值都已经处于低位，甚至J值已经为负。即使出现这样明显的短期超卖信号的情况下，依然反弹无力。进一步说明了其势头之弱。总而言之，目前技术上暂时看不到值得乐观的任何苗头。
4、黄金价格的不景气，对A股相关的上市公司影响几何？
具体情况具体分析，不能一概而论。黄金价格的持续下行，对A股偏上*行游**业的有色金属板块中黄金占比较重的公司，将产生较大负面影响。股票市场还是较现货市场有一定的前瞻性，很多这类公司已经先于黄金价格走弱，并且在近期持续弱势。而对偏下游，饰金零售类的一些公司，黄金价格的下行可能会刺激饰金需求，反而会增加销量从而增厚业绩。所以我觉得后期可以留意一下偏下游的这些饰金零售类的公司的机会。
5、未来什么时候黄金价格可能会出现拐点呢？
我觉得最关键的因素还是看美元周期。什么时候美元周期拐点出现了，黄金价格的拐点也就随之而来了。这个时点估计也不会太远，当前全球经济下行的压力也还是很大，通胀一旦控制住了，刺激经济预计就要摆上议事日程了。那就意味着相对宽松的美元货币环境也将到来，预计那个时候，黄金价格就会回到长周期的上升通道中来。
本期《亮话财经》先到这里，如果内容对您有帮助，请不吝点赞和关注，有想要了解的板块情况，也可以在评论区给留言哦，下期再见。
