之前一期，我讲到可以替代理财产品的基金，有小伙伴就问道“和广发趋势优选比怎么看”，大家果然都是比铁粉还高一级的“钢粉”，说到替代理财产品的基金，怎么能不提广发趋势优选呢？
熟悉我的老粉可能都知道，其实我已经写过很多次广发趋势优选了，为此我还专门去回顾了一下之前的那些文章，发现一个问题：之前的文章似乎都是以广发趋势优选为主，而不是以实际管理基金的基金经理为主在行文。
所以今天就补上这个缺憾，正式给大家介绍一下管理这只基金的基金经理—— 广发基金的谭昌杰 。
简单看些基金经理的公开信息。
从工作履历来看，谭昌杰，南开大学经济学硕士，2008年加入广发基金，2008年7月至2012年7月在广发基金固定收益部任债券研究员，2012年7月起开始担任公募基金经理，具有13年的证券从业经验和9年的公募基金管理经验。
谭昌杰具有货币型、债券型、保本型、偏债混合型、灵活配置型等多种品类公募基金的管理经验，现任广发趋势优选、广发聚宝、广发恒隆、广发恒通、广发恒悦债、广发恒誉、广发恒信等基金的基金经理，管理总规模为313.04亿元（截至2021年6月30日）。
从投资理念来看，他主要是从经济基本面出发，自上而下进行资产配置，动态调整各类资产的比例，以实现基金投资目标。
谭昌杰的投资目标在于实现基金资产的长期稳定增长，具体策略上，通过分析和跟踪宏观基本面，进行股票和债券资产的配置，同时在权益投资上实施跟踪行业景气度的行业优选策略。他会根据投资者的风险收益特征，灵活调整各类资产的配比关系，在能力边界内获取一个合理的回报。
对这个基金经理有了些许概念之后，我们再来看下他管理的基金的情况。
我以他管理时间超过5年的两只基金为例，这两只基金分别是广发趋势优选和广发聚宝。
我们先来看 广发趋势优选（000215） ：
广发趋势优选成立于2013年9月11日，谭昌杰于2015年1月29日开始参与管理这只基金至今。
从收益率的角度，这只基金在谭昌杰管理的6年多时间内（2015年1月29日至2021年7月21日），总收益率为75.01%，折合年化收益率为9.02%；
从回撤的角度，这只基金在谭昌杰管理期间的历史最大回撤为-4.91%，这个历史最大回撤产生于几乎全年下跌的2018年。
我继续放一个广发趋势优选和沪深300指数的同时期对比图，以便让大家能够更清楚地看出这只基金在各种市场行情下的表现：
这个图的数据取的时间跨度为2015年7月15日至2021年7月21日（去掉了2015年1月29日至2015年7月14日这段净值数据有其他影响的时期）。
从图中大致可以看出沪深300指数在这段时期内经历了四个阶段，分别是：2015年中到2016年初的大跌行情，2016年初到2018年初的震荡上行行情，2018年初到2019年初的震荡下跌行情，2019年初至今的震荡上行行情。
我们来对照看下：
第一阶段2015年中到2016年初的大跌行情下，沪深300的阶段跌幅-28.06%，广发趋势优选同期的跌幅仅为-0.36%。
第二阶段始于2016年初的白马蓝筹价值股行情下，沪深300的阶段涨幅53.83%，广发趋势优选同期涨幅26.52%。
第三阶段全市场下跌行情下，沪深300的跌幅-32.46%，同时段的广发趋势优选跌幅再次仅为-0.45%；
第四阶段市场风格切换成长风起的行情下，我分成两段来看：
第一段以2019年1月3日为起点，2021年2月10日为终点，期间沪深300的涨幅为95.89%，同时段广发趋势优选的涨幅22.00%；第二段今年新年归来至今（截至2021年7月21日），沪深300的跌幅为-11.43%，同时段广发趋势优选的涨幅为0.54%。
在上述四大阶段6年多的对比中，广发趋势优选体现出了一些略略不同于市面上其他“固收+”产品的特点。
如果说其在上述几段牛市中的涨幅“平平无奇”的话，那么其在上述几段熊市中的跌幅则绝对足够惊艳：
不管是2015年牛市之后的熊市，还是2018年几乎全年下跌的熊市，广发趋势优选都仅仅只跌了不到-0.5%；而在今年春节归来的这波调整中，广发趋势优选不仅没跌还逆势小涨了0.54%，其绝对收益的特性得到一定体现。
就这一点我们继续来看个图：
上图展示的是广发趋势优选各类资产的配置情况。
广发趋势优选是一只灵活配置型基金，基金合同规定其股票投资占基金资产的比例为0%-95%。
在谭昌杰任职期间，我们可以看到，其历史平均股票仓位在15%左右，虽然初始阶段的股票仓位变动较大，但在2018年二季度之后，随着基金规模的稳步增长，股票仓位基本稳定在15%左右。
同时段包含债券和资产支持证券在内的固收部分平均仓位则在85%左右，也就是说，这只基金的特征更像是股1.5债8.5。
从上图中我们可以看出，谭昌杰接手管理这只基金的时期正好是2015年以及2016年初的市场大幅波动的时期，这段时期基金几乎没有股票仓位；在2016年初开始到2018年初这段白马蓝筹行情时期，基金股票仓位迅速提升。
2018年是基金产生历史最大回撤的年份，我们可以看到基金的股票仓位减仓非常明显；而近三年基金在股票仓位基本稳定的情况下，依然会基于市场做小幅调整，最明显的莫过于疫情来袭的2020年一季度。
我不厌其烦地列举股票仓位是有原因的，因为股票占比作为“固收+”最重要的“+”的部分，承担着获取超额收益的重任。
请看下图基金的季度收益情况：
前面所有的仓位调整最终都落实成了基金的季度收益：谭昌杰从2015年接手广发趋势优选至今，除了2018年第四季度为-0.82%，其他所有季度都取得了正收益。
这部分体现的正是谭昌杰较强的资产配置能力和较强的择时能力。
季度收益都如此优秀，年度收益自然不在话下：
这个大家可能都知道，广发趋势优选是全市场不多见的连续6年（2015年-2020年）获得正收益率的“固收+”基金。
这里正好呼应一下今天的标题：不是所有的“固收+”基金都叫绝对收益目标基金。
从投资目标来看，所谓的“固收+”基金并不一定追求的都是绝对收益，也有追求相对收益的，其投资目标只要跑赢业绩比较基准，或者碰到股市不好的年份，只要比同类产品亏得少都算完成任务。
而谭昌杰管理的广发趋势优选这只“固收+”基金则是以绝对收益为目标，这就使得他在投资方式上和相对收益为目标的“固收+”基金会有所区别。
比如传统价值投资的股票基金经理往往是越跌越买，但绝对收益目标型产品因为要控制回撤，就必须要分散投资。
同时，还要越跌越卖、及时止损，就像他曾经说过的：“在股票投资中，我一般只做止损，不做止盈。”
当然了，以绝对收益为目标和真的实现年度正收益是两码事。
经历过2016年和2018年的小伙伴多半对那两年的低迷股市记忆犹新，所以，我们有必要来看下广发趋势优选在那两年是如何实现正收益的。
2016年事实上是个股债双杀的年份，股市和债市表现都相对低迷，当时广发趋势优选的总体策略是：
债券的配置从原先以利率债为主调整为高等级信用债，以提高组合的安全性；权益资产则以稳定增长的大消费板块及高分红股票为主，控制整体权益资产的波动性；同时还辅以打新作为收益增强，最终实现了6.66%的年度正收益率。
而在2018年，股市从2月份开始调整，基金在股票仓位层面的调整上面已经有提到过了，这里不再赘述。
这里的一个关键是，谭昌杰当时基于对宏观经济的分析和判断，在债券资产中果断加仓了7-10年期金融债，再结合股票仓位的大幅减仓以及打新收益增强，最终在股市几乎全年调整的情况下，逆势取得了2.25%的年度正收益率。
这部分除了再次体现谭昌杰较强的资产配置能力之外，还体现出其较强的债券投资能力，这也是他的产品实现绝对收益目标的压舱石。
也正是因为具备实现“绝对收益”的能力，这只基金几乎是我推荐给各类保守投资者或者小白投资者的标配，并且就像我之前写这只基金的文章标题说的，这只基金还随时都可以买，因为它从长期看净值“屡创新高”：
限于篇幅我简单解读一下这个图：
2015年1月29日至今，这只基金最长的一次创新高时长大概在270天左右（也就是9个月左右），其大部分创新高时长都在30天以内（一个月左右）。
而基于历史数据更确切一点来说，其一个月之内创新高的概率是95.70%，创新高的平均天数是7.5天，更具代表性的中位数天数则仅为3天。
本来写到这里已经足以证明谭昌杰在绝对收益类“固收+”产品上的能力，事实上广发趋势优选从当年几千万的规模增长到现在超过百亿的规模（A类份额+C类份额）也足以证明市场对他的认可。
不过这依然掩盖不了他管理的另一只基金—— 广发聚宝（001189） 的光芒。
广发聚宝是一只标准的偏债混合型基金，成立于2015年4月9日，谭昌杰于基金成立之初开始管理这只基金至今。
从收益率的角度，这只基金在谭昌杰管理的6年多时间内（2015年4月9日至2021年7月21日），总收益率为50.59%，折合年化收益率为6.73%；
从回撤的角度，这只基金在谭昌杰管理期间的历史最大回撤为-3.21%，这个历史最大回撤同样产生于几乎全年下跌的2018年。
这是一只完全可以和广发趋势优选相媲美的绝对收益类“固收+”基金：
它从2016年至今连续五年都获得了年度正收益率，甚至还获得了含金量颇高的“2018年三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖项。
与广发趋势优选的细微差别，大概就是广发聚宝的股票仓位中枢更接近20%，另外广发聚宝的规模相对小很多。
别的我就不多说了，我基于这两只基金对全市场的“固收+”基金（包括偏债混合、二级债基和部分一级债基等）做了个对比图给大家做个参考：
从上图中可以看出，谭昌杰管理的上述两只偏债基金守强攻不弱，综合能力突出，全市场能出其右者寥寥。
正因为如此，谭昌杰管理的“固收+”产品不仅得到了普通投资者的高度认可，也得到了机构的高度认可：
上图是广发趋势优选的投资人结构图。
从图中可以看出，广发趋势优选的总份额在2019年末开始有大幅地提升（银色线），其中代表普通投资者的个人持有部分不管是绝对份额还是占比都有较大幅度地提升。
而机构持有占比之前长期保持着较高的比例，最近几期的占比虽然有所下降，但因为总份额的大幅提升，其实际持有的绝对份额也是大幅提升的（金色线）。
讲到这里我要感叹一下，因为我发现每次写到这种偏绝对收益的基金的时候都会被嫌弃收益低。
不过对此我也不想反驳，或许只有当那些往日收益较高的“固收+”变成“固收-”的时候大家才能体会这种类型基金的好处吧，更何况市场上还存在着大量投资理财产品的需求。
是为基金理财系列之三。