01.
谈谈市场
财报季来了，这周持仓企业中，腾讯及中国平安发布了财报，已经写了对财报的看法。
腾讯拿出了一份非常不错的财报，虽然游戏业务有些拉垮，但视频号暴增，超预期，非国际会计准则下，净利润也超预期的到达了1557亿。
游戏业务二季度因为DNF手游的上线大概率也有不错的表现，去除投资资产，目前只有11倍的PE，加上今年计划翻倍的千亿港元回购，股息率已近5%。
即使这样的情况，也不妨碍其继续下跌，毫无疑问是市场的问题，周五港股大跌，恒生指数今年还是下跌的，这已是连续第5年的下跌。目前恒生指数整体8.6PE，作为一个宽基大盘指数，这个估值毫无疑问极度低估。
但不代表今年就一定会涨，经历这几年的市场，对投资大师们一直念叨的“市场无法预测，市场低估持续的时间往往超出你的想象”，应该有更深刻的认识。
市场只可利用，不可预测。投资用长钱，低估时有钱就利用多买点，买了不一定马上会涨，但时间站在我们这边，随着时间越长，价值回归的概率越来越大，反转那一刻终会到来。
中国平安的财报，非常失望，最让我不满意的是投资端，在目前债券收益极低的背景下，还不加大股市投资比例，只能说平安的投资部门着实垃圾。很多人说监管和风险，现在政策都在大力呼吁险资入市，平安的这不到10%的比例也远不到股市30%的配置上限。
而且险资现在头疼的缺少长久期投资标的问题，寿险资金的超长期性质，与股市完美契合，不知道平安还在犹豫个啥。把长期投资回报率假设从5%下调至4.5%，看来是真打算直接躺平了。
中国平安现在估值足够便宜，0.52的PEV，虽然下调了交易估值，但还是在买入估值以下位置。但后期平安回到合理估值区间后，或者有更好的标的选择时，计划考虑换股。
本周发了对中国平安的不好看法，导致被很多人骂，市场从来不缺这些讳疾忌医的鸵鸟股民，之前发的宋城演艺和海螺水泥的清仓文章，也是一样。
买了某个股票就生怕别人说不好，看到负面评论都要上去骂一下，貌似别人说了不好，就担心没有人来接盘，导致股票下跌，从来没想过从公司的经营情况考虑问题。
我的看法不一定对，但至少提供了一个角度看问题，那些急眼了的人，一定是缺乏理性的鸵鸟。
02.
公司跟踪
万科
昨天总理主持召开了国常会，着重谈了房地产，着墨之重，言辞之深，可谓罕见，这说明房地产的形势有多严峻了。
国家统计局的数据显示，截止到2024年2月末，全国商品房待售面积为75969万㎡，比2023年末又增加了8674万㎡。新房库存已创下历史新高，突破2015年的巅峰记录。这个数据背后，是销售市场持续疲软。据克而瑞统计，今年前两个月，百强房企销售操盘金额大幅下降了48.8%。
二手房价格也在大幅下跌，我所在的江西，有同学前两年1万买的万科房子（省会较偏的地方），小区有人挂出五千多卖了。还有个同学刚好在卖房，前两年还是9千多的房价，现在只能卖七千左右，这还是位置不错的房子，离市政府直线距离也就几百米。
此次国常会指出，房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益，事关经济社会发展大局。去年以来，各地因城施策优化房地产调控，落实保交楼、降低房贷利率等一系列举措，守住了不发生系统性风险的底线。
1 ～2月房地产新开工面积、竣工面积、销售面积、房企资金来源增速等均出现大幅度下滑。进入3月份，市场仍在惯性下滑，万科等房企“优等生”也陷入资金紧张困境。
估计下一步，限购全面松绑，降首付比例，降利率，加快城中村改造等政策会马上出台。
很多人担心万科会爆雷，我认为几无可能，现在万科目前确实存在流动性危机，债券危机肯定不是空穴来风，但一旦万科这样，目前销售还是排第二的优等生都爆雷了，其它的房企还有几个能坚持得住呢？那时政策一定会出手，这就是会上着重强调的守住了不发生系统性风险的底线。
但要清楚，活下来不代表能活好，万科活下来，但销售没起色，资产疯狂打折，这对于投资者来说也没多少意义，现在持有房地产股票是风险非常高的交易，一定要控制好仓位，不要赌。
万科下周五发财报，可以预见财报必定不会好看，今年的销售也没有改善，目前来看买入万科的这笔交易是失败的，但这个失败也已反映在目前的股价当中了，接下来就看今年的政策刺激是否会让销售反转了。
03.
实盘记录
本周沪深300指数收益-0.7%，实盘收益-1.99%；
2024年内收益为-3%，2020年实盘建立至今收益-19%。
End
欢迎爱好投资的你在这里相聚
实盘记录一个财务自由的实验
人生本该自由，乘兴而去，尽兴而归