股市见底的四个阶段分析 (如何判断a股已经见底)

判断股市的底部和顶部有很多的方法，除了估值和技术指标，根据经济周期的波动也可以大致推演市场的底部。从中国的经济周期来看，大致是19-21个月会出现一个周期拐点。这一轮经济增长景气周期的高点大致在2017年的9月，则经济周期点低应当出现在2019年的4-5月份。

目前中国处于什么经济周期呢？可以说受到贸易战影响，目前处于经济下行周期，或者说衰退期，根据美林投资时钟的资产表现规律，衰退下行周期中，债券收益会高于股票。换句话说，2018年大多数人的投资人收益跑不过十年期国债收益（3.6%），股票投资一般都是负收益。这也是目前股票下跌，大多数投资人收益为负的一个重要原因！！

经济周期判断大致是用三个指标，流动性（M1,M2）;经济增速（GDP);通胀（CPI），从我们过去的经验来看，流动性指标（M1,M2）一般为超前指标。M1、M2增速历来是股市兴衰的先行指标,超前周期大约在1-3个月。流动性指标的波动周期也大致是19-21个月，流动性上一个高点是2017年3月，所以流动性最差的时候是今年的年底，即2018年11-12月份。所以我们认为，流动性会在2018年11月见底。股市最早会在今年12月份见底。

按照美林投资时钟来看，目前最好的投资是债券，股票投资最好选择防御性的品种，比如医疗和白酒食品饮料等消费股。从长期来看，最好的投资机会是股市最低迷的时候，趁着危机买打折的股票。在股市见底之前，投资人需要像巴菲特一样，留有一定的现金，耐心等待低估的机会。而这种机会几乎是十年一次，把握住一次就能一辈子吃喝不愁，把握住两次，就能财富自由。