$万科A(SZ000002)$ 人们常津津乐道于刘元生先生1988年买下万科360万元的股票，30年后价值超过10亿元的传奇故事。
2018年万科42元，现在6.7元。刘元生大概有2380万股，如果不卖到现在只有1.59亿元。损失8.5亿。
好像刘元生是21年卖了？
$东方雨虹(SZ002271)$ #东方雨虹#
作为前相关行业物资采购员，说说我对雨虹这份年报中应收账款的看法。
建筑公司与防水供应商签字，付款节点就是85%，95%，100%，其中对应的就是进度款（85%），结算款（10%），还有3年期的质保金（5%）。
其中85%的进度款，一般按供货量1年付清
10%的结算款一般都是1-3年左右周期结账清算
5%的质保金则是3年以上周期能要回，也会有成为坏账的风险。
那么对应雨虹20，21，22年来看，3年期以上坏账占总应收也是在5%的比例以下。2年期以下的账款，反而不用刻意担心。
但23年的2年以上的账期，有个有意思的地方：
对比前几年有个数量级上的提升，拿23年的2年期应收减去22年的，则是23亿，不知道是不是对标的调研上说的20多亿债抵房。我们与供应商结算时，也是会把2-3年以上的欠账作为债抵房。
至于为啥最近雨虹会有下跌，我判断是：
1.1季度去年万亿国债落地基建的力度不够，6省市基建暂停（与大家常识不一样的是，从国盛的数据和我自己的实际工作内容来看，地产市场对防水的贡献有限，不及基建一半）。
2.零售端的增长已逐渐到顶，后续乏力（去年我朋友圈里好几个雨虹的供应商朋友一直发朋友圈，拓展千城千店业务招人）。
3.对应收的担心（23年报出来，我认为已解决一半）。
那么后续雨虹上涨的机会在哪呢?
1.一季度基建投资力度不及预期，上周三发改委组织召开电视电话费督促新发国债基建投资落地。
2.雨虹在防水上多年做出来的口碑（这是其他防水品牌难以碰瓷的）带来二手房更新的存量市场上集中率提高。
插一句，北新今年敢定防水5个亿以上的目标，主要来源估计也是基建。地产和民建还是难以望雨虹项背。