黄金 (XAU/USD) 分析

• 激进的货币政策继续阻碍黄金
• 经济衰退担忧和美国国债收益率走低在短期内支撑黄金？
• 黄金（XAU/美元）测试关键支撑

激进的货币政策继续阻碍黄金

黄金在因应对全球停摆而实施的扩张性货币政策期间大幅上涨以来，已退居次席。这是一个低利率时期，在某些情况下为负利率，同时大规模流动性注入 ( QE ) 和刺激检查。 在这种环境下，黄金——一种无息资产。 往往会蓬勃发展， 因为其他传统的有息投资选择的投资回报率很低，甚至是负的实际回报。

当前的宏观经济形势与现在大不相同，因为全球央行扭转了先前的刺激政策以试图平息飙升的通胀。随着计息投资和其他替代品再次开始变得有吸引力，更高的利率降低了黄金的吸引力。

经济衰退担忧和较低的国债收益率为黄金提供短期支撑？

以 5 年盈亏平衡通胀率衡量的美国国债收益率和实际收益率最近有所下降， 这可能会暂时支撑金价下跌。 较低的盈亏平衡利率假设未来通胀较低且收紧力度较小，甚至可能是较宽松的货币政策。 较低的预期通胀吸引了较低的利率假设，这可能为黄金提供支撑。

美联储 5 年盈亏平衡通胀率

XAU/USD 关键技术水平

由于我们处于黄金的潜在定义点，我已转向周线图来评估与当前看跌趋势一致的下行风险。1800 美元的心理水平暂时抑制了金价，但随后的动能将该水平击穿将 1774 美元和 1760 美元作为下一个支撑位。

1774 美元是一个在 2021 年见证了大量支撑的水平——作为一个支点——并且出现在 2020 年大幅波动的 23.6% 斐波那契附近，即 1769 美元。2021 年大部分时间支撑金价的较大阻力区域显示为红色矩形，中点为 1760 美元。

黄金 (XAU/USD) 周线图

在日线图上，阻力位出现在 38.2% 斐波那契（1827.50 美元），然后 1854 美元开始发挥作用。然而，目前的市场态势有利于看跌趋势，跌破 1800 美元需要密切关注是否有后续迹象。

黄金 (XAU/USD) 日线图

黄金ETF流出加速

黄金投资者通过全球最大的实物黄金 ETF (GLD)，在前一周见证了 8.59 亿美元的赎回后，资金流出约 11.2 亿美元。

黄金 ETF (SPDR GLD) 每日流量

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