钢结构龙头之鸿路钢构（002541）
安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司总部坐落于合肥市双凤开发区，成立于2002年9月，公司2011年1月在深交所上市，拥有省内合肥、涡阳、颍上、金寨、宣城、蚌埠和省外湖北团风、重庆南川、河南汝阳等大型制造基地，厂房面积近500万平方米，产能500万吨，各类建筑板材产能5000万平方米。
公司控股股东为商晓波，实际控制人为邓烨芳;商晓波。北向资金持股2489.77万股（5.02%），社保基金16042组合持股1405.58万股（2.83%）， 公募基金方面，招商安华债券、海富通改革驱动灵活配置、嘉实价值精选、嘉实价值驱动、嘉实领先优势、嘉实价值长青分别持股1190.64万股（2.40%）、1025.14万股（2.07%）、932.32万股（1.88%）、834.19（ 1.68%）、813.44万股（1.64%）、805.09（1.62 %）。
一、主营业务
公司主要是以钢结构产品制造业务及钢结构配套产品制造业务为主、钢结构装配式建筑工程业务为辅等三大业务。
随着公司十大钢结构生产基地的陆续扩建、投产、以及生产线智能化改造与信息化管理能力的不断提升，公司的钢结构产品产能及生产效率得到有效提升，交货能力及成本控制能力进一步加强，公司在钢结构制造等方面的规模竞争优势将持续得到巩固和增强。
公司的主要产品为钢结构产品，它广泛应用于工业厂房、大型场馆、火车站站台、石化管廊、设备装置、高层建筑、桥梁及光伏支架等诸多领域，是国家大力提倡推广的节能环保型绿色建筑，可以有效地减少资源消耗、减少用工人数、减少建筑扬尘及提高建筑材料的循环利用率等。
钢结构 （共9家）2022年营收排名前三分别为，鸿路钢构（198.5亿）、精工钢构（156.2亿）和东南网架（120.6亿）。销售毛利率前三分别为，海波重科（25.26%）、杭萧钢构（15.28%）和森特股份（15.25%），公司排名第6（11.98%）。净资产收益率前三分别为鸿路钢构（15.03%）、国际实业（12.57%）和精工钢构（9.03%）。
二、业绩情况
公司23Q1实现营收50.2亿元/yoy+42.6%，对应归母净利//扣非归母净利分别2.01亿元/1.43亿元，对应yoy分别+20.2%/+48.1%，对应归母净利率/扣非净利率分别4.0%/2.8%。当期确认政府补助收益0.74亿元，较22Q1确认金额增加0.35亿元。
三、投资要点
1、BIM 和焊接技术优势
公司设立技术中心，长期跟踪国内外钢结构制造技术的研发动态，持续提升公司在详图深化、焊接等关键制造技术的研发、应用能力，先后主持、参与制定省级、企业质量标准多项。公司以技术中心为依托，是我国钢结构行业中能生产制造不同规格型号、精度要求高、难度要求大、工期要求紧的钢结构件的大型专业生产企业。
2、完善的配套工厂优势
通过完善半成品制造能力，减少外协或外购半成品，建立成本竞争优势。如直缝埋弧焊管生产线、高频焊管生产线等都是绝大部分同行业企业都需外购或外协的半成品或辅材，公司可以减少从钢厂采购钢板到其他企业制成半成品，再到钢构厂制成成品的中间环节，提高了效率，降低了成本。
公司为国内钢结构龙头，《“十四五”建筑业发展规划》，指出装配式建筑占新建建筑比例达到30%以上，头部企业有望受益。
业绩方面，公司一季报同比、环比，均保持增长，预计8月25日披露中报。公司动态市盈率28倍，滚动市盈率19倍，处于相对低位。股价近期震荡上行，可逢低关注。
风险： 经济复苏不及预期，产能利用率不及预期，原材料价格波动风险。
