笔者按：

本文是《股市进阶之道-一个散户的自我修养》的读书笔记第三篇，通过第三章《捅破投资的“窗户纸”》中，我们可以看到作者对于投机和赌博思维带入市场操作的深恶痛绝，同时也为广大读者提供了如何打造自己投资能力的介绍和途径。

全书直到第六章才开始讲述财务分析，商业分析的内容，而在此之前均是通过对于市场、个体、投资探讨，模仿以及一般决策存在的问题等方面进行了说明。

在这里我们要明白一点，我们投资者与市场通过交易，投资的方式构成了整个市场的全部，因此对于市场的构成要素的参与都必须进行分析是对的，同时作者还提出一个观点就是如何打造自身的投资能力，第一是通过分析投资为对象探索个体具备发现市场的方法，进而打造自身的投资能力，第二就是模仿，通过模仿成功者的投资经验来进一步优化自身的投资能力，第三，查漏补缺，增强自己投资中的自我纠错能力。

是以为文。

一、优秀的投资品质是一种易耗的产品，根源来于投资模式的成功：

作者并没有给出严格的论证来论述赌博、投机的危害，但是却给出了投资必须具备的特性：

• 耐心
• 善于控制情绪
• 扎实的专业知识
• 严密的交易规划

由于作者只是单列赌博，投机的危害以及投资必须具备的特性，并没有详细说明耐心，善于控制情绪与专业知识，交易规划是否存在联系的问题。扪心自问，我们的耐心，善于控制情绪是从而何来？在面对市场上如何能够做到稳定心性？按照作者说的，延时回报的未来在哪里，前期忍受的亏损应当如何处理？尽管后面有所交代，但是在论述中并没有进行梳理，使得论述上存在断层。

美好的品质并不是需要靠恪守人性的方式去获得，那种自我封闭形成的强压只会把人压垮，耐心，情绪控制从现在看来不仅仅是一种美好品质的展示这么简单，如果没有任何胜利，更宏大的逻辑来支撑自己的投资逻辑，是很容易崩溃的。

因此想要培养耐心，控制住情绪必须的先决条件是已经通过投资的方式，严密的交易规划获利，尤其是获得巨额回报，才会让人信服，毕竟只有自己亲身体验赚钱的经验才会去信服这些理论，才会说服自己养成耐心，控制情绪的主动思维。在这里笔者需要强调一点，美好品质需要通过克制住人性的另一面不仅仅需要的是一种个体主动的自控力，因为相比于永远望不到头的投资收益而言，这种主动的自我控制的精神力是一种很明显的消耗品，一旦消耗殆尽，便是整个投资逻辑崩塌之时，所以相比于成年人，尤其是当代成年的美好精神品质而言，用金钱和盈利来浇灌会让这种美好品种有能力有精力去管理，才会主动激发人个体的主动意识，这种用内而外产生的信心才会更加坚定踏实。

如果明白了这一点，对于急需调整自己的投资方向，通过选股的方式来增强投资逻辑的方式以及新人入场而言，我们应当更加以小资金的方式去试探通过本书学习的内容锻造符合自身的投资工具，通过一段时间的付出来论证这种选股模式的成功性，才会信服，才会愿意将更大的资金体量投入到这种思维模式上来，才会能忍受住更大的亏损，市场波动，拉长持仓周期，最终获利。

二、价值投资的学习途径：

作者的在本节中想要强调的是学习价值投资的易学难精，这个是肯定的，结合笔者在资本夜谈01和资本夜谈02系列中，我们会发现，如果以一个孤立的市场来看待，的确整体市场只需要投资者，投资市场以及对象以及投资模式三样便可以构成，但是以资本市场整体的角度来看，我国的资本市场是庞大复杂的，各种市场构建的交叉和信息最终会反馈到股市上来，因此要想具备一定的超前分析，必须获得其他市场的支撑作为自己决策的参考依据。

简单通过技术面分析观察股票市场是远远不够的，短期的预测上均线模式很有可能会比长期在当前具备优势并且会及时兑现会及时反映到股市上来，形成市场的涨跌波动，但是从长期来看，均线等技术面是不具备长期预测和分析的能力的时候，需要依靠更加庞大的，宏观的投资逻辑，证据来分析我们市场，便于获得长期投资逻辑的支撑。

因此学习价值投资的途径：

• 基础的财务知识和经济常识，货币知识等作为底层分析的逻辑，未来量化的模型的设计方向，底层逻辑，框架
• 他人成功的案例分析
• 自身投资过程中积累的心理经验，预期等汇总起来的投资笔记
• 自身的成功案例和总结

从具备分析能力开始，到模仿，再到小资金试探，等待成功案例培育出自身的成功经验，信心，价值投资才会彻底折服个体投资者的一切，才会让个体投资者心悦诚服，不是每天交易日天天看手机，而是将短期波动的预期进行设置，同时将这种精力转移到学习，工具基础上来，以便于这种基础知识形成自己的习惯性动作和思维模式。

当然，我们应当明白一点，通过资本夜谈02的思维来看，证伪是分析财报的第一步，但是更重要的是我们要去理解这些数据对于公司在经营管理发展战略推进的意义所在，这里，笔者推荐张新民教授的《从报表看企业——数字背后的秘密》，这本书很好的解释了报表上的数据对于企业意味着什么，从而强化投资者对于公司的了解和深入，并且提供一定的假设，预判条件-既然明白这些数据对于企业的意义，一旦达到必然是实现企业的意图，一旦没有达到则必然存在问题的可能性的思路。简单的财务分析和逻辑勾稽上更多是以财务分析，审计的角度来看待企业，但是换个角度来看，把我们自己代入到公司董事长这个位置上来，这份财报对于我以及公司而言意味着什么呢？通过附注等，还可以看出我自己是怎么想去改变或者想做的更好的。

三、价值投资的基石：

• 【企业经营】所投入的企业应当是健康运行，发展有清晰目的，长远规划，更重要是符合当前以及未来政策走势的。【结合企业的附注以及十四五计划等综合来看】
• 【企业管理层行为】所投入企业的管理层应当是清晰明了的去使得企业与政策一致，造福回馈大众。【与政策一致走势，喜欢分红，而且生产产品与民众息息相关，能够让投资者作为消费者切切实实感受到企业的诚意】
• 【自身能力分析，识别】以自己的能力去审视企业的行为和发展，随着自己能力的不断提升提高对于企业要求的看法，识别手段。
• 【获得市场以及资金的一致认可】加强对于市场的走法的了解，在这里我们应当明确一点，企业以及管理层不仅要与政策，投资者，消费者的观点，方向一致，也必须获得市场资金的认可，让机构投资者心甘情愿来抬轿子。
• 【操作信心，逻辑的养成】通过小资金尝试低频交易，获取价值投资的成功经验，以小胜积累大胜的方式积累自身的分析能力，操作能力，看待市场的能力等。

四、历史是未来最好的老师

笔者在与一位朋友聊天的时候，我曾经这样子说过，我们作为普通投资者而言，我们需要的是对于市场的早发现早投入，然后早退出，使得自己的节奏比资金要快，比企业要快，才能更加安全。

如何去培养这种能力，一个是通过获取更加庞大的逻辑来支撑自己的看法和判断，比如央妈的公开市场操作，比如上海同业拆借利率，比如富时A50抑或是我国的股指期货，抑或是过去历史的表现等来论证自己的判断，并且使得自己愿意去相信自己的判断，且做好止盈止损的准备，积极执行。

当然，这种能力一时间是很难去摸索出来的，所以我们更多是以历史的数据进行回测尤其是对于当前附近的时间点进行回测和数据挖掘来分析市场当前的特性，习惯来指导我们当下的行为。

在我们将数据喂入机器中运行的时候，我们应当更多采取的是跟随策略，机构扎堆，尤其是权威机构的扎堆对于理顺我们的判断给予持仓周期拉长有着很明显的帮助和支持，毕竟大佬都在这里待着，天塌下来肯定挂的是它们。

我们需要更多的基金持仓数据去分析这些持仓的效果和盈利，有的时候就会发现，即便是傻瓜，财务什么都不懂得，宏观也不清楚，但是跟着大佬始终还是有肉吃的跟随策略是必然的，自然我们也必须具备财务分析，经济以及货币学等能力，借助数据分析以及编程语言的帮助，更加快速的去扫描全市场，便于提高我们的分析速度和分析精度。

重视历史是十分重要的，它不仅为我们去预测未来提供了最坚实的演示和依据，并且为趋势的变化提供了思考的方向，而且还为我们的数据分析提供了充足的数据，为分析存在情况提供了更多的可能性便于我们更加谨慎仔细的设计交易，仓位管理。

历史的存在就在于预测，不重视历史就没有未来，不重视未来就没有明天。

五、不良投资习惯一览：

• 追求一夜暴富
• 分不清楚运气和能力
• 患得患失
• “这次不一样”
• 赌博，投机代替投资
• 羊群效应
• 思维极端化
• 被行情牵着鼻子走
• 使用杠杆
• 做空
• 爱上操作的股票
• 强制出清
• 不积极分析自己的每一笔交易，不从自己的交易总结经验反而去迷信从来就不熟悉的大V，然后再被收智商税割一笔。

六、投资修炼的进阶之路：

投资的思维模式，学习内容以及目的：

• 熟悉投资历史、资本历史【对历史，市场，投资产生敬畏之心】
• 企业价值分析框架和方*论法**【以赚钱的心态，通过财务分析等工具去构建对于企业的观察，分析模型】
• 市场定价机制以及长期运行规律【企业行为能否得到政策，市场，资金支持】
• 投资理念，操作的培养，迭代【操作积累信心，理念，严格规整自己的交易计划，使用编程等方式进行更准更快的分析】。

投资思维进阶的工具：

• 勤奋学习，大量阅读并且做好笔记
• 持续观察，分析市场，跟准市场节奏不掉队
• 勤于思考和总结，从被动学习，接受中转化为主动学习，主动思考，独立思考
• 通过学习和实战，模仿逐步探索出一套符合自己的交易原则，交易规划
• 对于自己的每一笔，每一次交易进行探索和分析，直视自己，明确自己，做到思考与交易相统一
• 小资金尝试自己的交易策略，从小到大，从无到有
• 尝试使用编程获取数据，建立数学模型，提高自身算法能力，验证历史，市场，以及提升自己预测未来的能力
• 做好头寸管理，风险管理以及止盈止损，完善投资交易体系