一．价格走势

图表1：2019年12月伦敦ICE交易所和纽约ICE交易所可可期货主力合约价格走势（左）

图表2：国际可可组织价格指数和美元指数走势对比（右）

如图表1所显示，2019年12月，伦敦和纽约市场的可可期货市场价格均走势偏弱。伦敦方面，与当月首个交易日的价格相比，12月底的可可期货价格从每吨2,566美元跌至每吨2,407美元，跌幅达到6％。纽约方面，与首个交易日相比，12月底的可可期货价格从每吨2,590美元跌至2,538美元，跌幅达到2％。

这种下跌趋势归因于西非可可带普遍存在的有利生长条件，以及当时科特迪瓦和加纳两国的可可供应量充裕。

尽管价格呈现整体下跌走势，但在12月份走出三个不同的阶段。

第一个阶段：12月2日至6日。对供应紧张的担忧助长了市场的看涨走势。

第二阶段：12月9日至20日。由于科特迪瓦港口的到港可可数量相比去年同期高出1.5％。，可可价格顺势下跌。伦敦可可期货价格从每吨2,617美元下跌13％至每吨2,280美元，纽约可可期货价格从每吨2,646美元下跌9％至每吨2,412美元。

第三阶段：12月23日至31日。由于科特迪瓦和加纳的哈马丹季风出现，可可期货价格从暴跌中开始反弹，伦敦和纽约两个市场的可可期货价格均上涨5％，从每吨2283美元上涨至2407美元和每吨2,418美元上涨至2,538美元。

最终，截至2019年底，伦敦可可期货价格在2019年日均价为2,092美元/吨，相比2018年上涨9％。纽约可可期货价格在2019年日均价为2,341美元/吨，相比2018年上涨4％，两者的差异主要体现在欧元与美元汇率的变动。

图表3显示了在2019年期间，欧洲和美国的可可脂和可可粉价格在世界上两个最大的可可消费市场上总体都呈上升趋势。

实际上，美国的可可脂价格从每吨6,164美元上涨4％至每吨6,403美元，而在欧洲，价格从每吨5,885美元上涨5%至每吨6,157美元。

图表3：2019年1月-12月欧洲和美国可可脂和可可粉价格

关于可可粉，与2019年初的水平相比，美国的可可粉价格从每吨1,965美元上涨至每吨2,310美元，涨幅达到18％。在欧洲同一时期，可可粉价格从每吨1764美元上涨21％至每吨2136美元。

此外，与2019年1月记录的平均值相比，伦敦和纽约的可可期货合约价格在2019年12月底分别上涨了13％和11％。伦敦的可可期货合约价格从2,153美元大幅上涨至2,434美元，而在纽约，则从每吨2,303美元飙升至2,549美元。

二、供给与需求

在2019/20可可年度第一季度末，科特迪瓦的到货量有所增加，而加纳的进货量却与一年前的数量相比停滞不前。

事实上，截至2020年1月19日，可可的累计到货量数据报告显示，科特迪瓦港口的咖啡豆为12.96亿吨，比2018/19年度同期的12.81万吨增加了1.2%。到2019年12月19日，分级可可豆的到货量为456,000吨。