2024年开年不久，魔都上海的创投动态频发，先是浦东新区祭大招，整合1000亿基金群挂牌浦东创投集团，再是重磅推出32条创新举措，引导投早投小投科技，培育长期资本、耐心资本。
长期以来，上海高度重视并支持股权投资行业发展，通过培育企业、出资引导、出台政策、优化环境等方式持续加强对股权投资发展的支持力度。2023年11月，全国社保基金长三角科技创新股权投资基金就在沪揭牌运营，首期规模51亿元，支持上海建设具有全球影响力的科技创新中心及长三角一体化高质量发展。
根据中国证券投资基金业协会统计，截至2023年三季度，注册在上海的私募股权、创业投资管理人1843家、管理基金8865只、管理规模2.3万亿元， 三项数据均位居全国前列。 其中， 上海的创投基金管理规模6150亿元，位居全国之首。 截至2023年末，科创板上市企业566家，IPO融资额超9000亿元，总市值6.1万亿元。
一个个数字背后，都在彰显着上海作为中国科技创新高地毋庸置疑的地位。企业发展离不开产业、资本与政府的支持。此前上海已在着力推动“科技-产业-金融”的良性循环。为了充分支持创新创业，引导社会资本加大早期投资，上海于2010年、2014年设立创业投资引导基金、天使投资引导基金2只功能性基金，通过创新财政资金投入方式，吸引带动民间资金投向市场不敢投、投不了的重点领域，为各类初创创新企业“雪中送炭”。
目前， 上海早期项目数量占比达到约30%， 大量半导体、生物医药、互联网服务、新材料、量子计算、新消费等优秀初创型企业。
产业是上海高质量发展的顶梁柱，做大做强产业，关键靠大项目、好项目。今年以来，我国经济稳健复苏，上海作为世界观察中国经济的重要窗口，更是早就吹响了“大抓招商、抓大招商”的冲锋号。上海早已摒弃传统的点对点式招商模式，转向产业链招商、平台招商、基金招商、朋友圈招商、产学研协同招商等新模式。比如，园区是招商引资主力军，上海用好临港、漕河泾、张江、虹桥等综合性园区，更接续推出特色产业园区，迄今已达53个。同时，上海充分利用高校机构、大院大所实力雄厚优势，加速产学研协同招商。
当前，为了推动上海国际金融中心和国际科技创新中心联动发展，上海正在多管齐下、多措并举，加快建设具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市，深化“五个中心”建设，强化“四大功能”。
01
上海浦东，将构建万亿母基金矩阵
2023年9月底，上海浦东发布创投体系“1+2”政策，揭牌成立浦东创新投资（集团）有限公司、正式启动浦东天使母基金，力争到2030年创投基金规模达万亿元。面对全国各地此起彼伏且声势浩大的基金招商，上海浦东这一次可谓是振臂高呼，重磅出手！
根据浦东创投体系“1+2”政策，即1个《若干意见》、2个《若干措施》。其中，“1”是《关于进一步完善浦东新区创投体系的若干意见》；“2”是《关于区属国资国企助力建设浦东新区创投体系的若干措施》和《关于浦东新区支持创投企业高质量发展的若干措施》，浦东将探索建立白名单和绿色通道制度，引入境外资金设立人民币创投母基金，鼓励金融机构和各类市场主体参与设立创投基金，支持创投主体发行创投专项债券，拓宽创投企业募资来源等。同时，发挥国资创投补位功能，打造浦东国资创投主平台，专注投早投小投硬科技。
这是浦东首次提出要大力支持创投企业发展。目标是聚焦硬核科技、前沿技术，立足浦东先导产业、未来产业，促进“科技-产业-金融”高水平循环，通过更高水平的科技创新和资本要素融合，发展聚集一批具有国际竞争力和影响力的浦东创投机构，助力浦东打造世界级产业集群。根据政策意见，到2025年底，浦东新区国资创投体系基金规模达到400亿元，撬动浦东创投体系基金规模达到4000亿元；到2030年底，浦东新区国资创投体系基金规模达到1000亿元，撬动浦东创投体系基金规模达到万亿元。
需要指出得是，在畅通创投资金循环方面，浦东支持QFLP试点机构开展资金跨境双向流动，引入境外资金设立人民币创投母基金，鼓励金融机构和各类市场主体参与设立创投基金，支持创投主体发行创投专项债券，拓宽创投企业募资来源；支持设立S基金、并购基金，推动私募股权份额转让平台建设，做好被投项目上市辅导和申报指导服务，加快其上市步伐，丰富创投项目退出渠道。
此前浦东创新投资（集团）有限公司揭牌成立，与新区已有的国资创投企业进行协同联动。浦东天使母基金也在会上正式启动，首期规模20亿元，与已设立的科创母基金、引领区产业母基金，组成总规模超600亿元的三大基金群，合力发挥投资牵引作用。
据了解，浦东创投集团是浦东新区在浦东投控集团基础上，整合浦东新区相关创投资源组建而成的，也是浦东打造国资创投平台的又一重要举措。在上海浦东投控集团公开的6起投资事件中，大多数集中在新兴产业领域，如燧原科技、心凯诺医疗、浦东科投等，其中，集团于2023年投资20亿参与了燧原科技的D轮融资。
在“投大投强”上，浦东创投聚焦产业协同，逐步加大重大产业项目投资力度。浦东天使母基金自2023年9月正式启动以来，已投决7个直投项目，涵盖半导体检测、FPGA芯片、基因治疗等浦东重点产业，涉及金额6500万元。今年力争完成项目投资15个，布局天使子基金5支。
02
区区都是招商“模范生”
上海市辖16个市辖区，107个街道、106个镇、2个乡，每个区都在争先发展引导基金，招商引资，试图走出不一样的产业基金路径。
奉贤区5月31日举行“基金+基地+产业”大会，发布了《关于“基金+基地”赋能园区开发管理建设的实施意见（试行）》《奉贤区关于区管企业发起设立创业投资基金促进产业发展的若干意见（试行）》等两项政策。上海孚腾、上海园区高质量发展私募基金作为基金代表发言，南桥镇、东方美谷公司作为基地代表发言。随后孚腾资本与工业开发公司、杭州湾公司、东方美谷公司，园高基金与南桥镇、奉城镇、金汇镇、金融小镇公司进行了签约。
当前，奉贤聚焦美丽大健康、新能源汽配、数智新经济、化学新材料四大新兴产业，坚持以基金撬动招商，以基地承载产业，吸引众多基金、资金助力企业在奉发展。未来，奉贤将加大投资基金引入力度，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，努力构建面向未来的现代化产业体系；也将为各方投资者在奉兴业创业营造最优环境，提供最好服务，诚挚欢迎更多企业家们走进奉贤、选择奉贤、扎根奉贤。
据了解，“基金+基地+产业”项目旨在充分发挥“基金+基地”赋能产业园区高质量发展的带动作用，结合奉贤要素禀赋和政策举措，构建基金参与主导的产业开发管理新模式，吸引更多基金、资金助力企业来奉投资兴业、加快发展，形成产业基金和产业园区共赢的新局面，助力经济高质量发展。
今年6月，虹口区进一步深化投资促进体制改革，将北外滩集团和北科创集团纳入招商引资主体，充分发挥国企在业务链、资金链、价值链以及对外投资等方面优势，拓展招商渠道，彰显虹口高质量发展国企担当。
当前，虹口正处于加快建设“上海北外滩、浦江金三角”的关键时期，在巩固金融和航运两大支柱产业的基础上，不断强化科技创新对产业发展的支撑。据悉，机制落地后，北外滩集团、北科创集团第一时间统筹力量，建立专业化招商队伍，开展招商引资工作，团队多次前往北京、杭州、宁波等兄弟城市收集意向项目，并前往海外积极谋划蓝图。通过前期储备和跟踪，积累了一大批在谈优质项目，行业不仅分布在金融、高端贸易等传统行业，还涉及引领未来发展的科创、绿色低碳等产业。
目前，上海北外滩集团企业服务有限公司已成功引进多家极具发展潜力的金融企业，如上海偕沣私募基金管理有限公司、上海溪知私募基金管理有限公司等。北科创集团则建立了元宇宙、生物医药等重点产业链招商专班，探索现有引导基金平台、参投的国投母基金等渠道，对具有科技成果转化前景、硬科技含量高的早期技术创新项目和团队给予政策突破和引导扶持。两家国企招商主体在立足发展战略和主导产业的同时，进一步加强延链补链强链，持续推动产业集聚和资源要素深度融合。
今年3月，青浦区举办潮涌浦江·智创青浦——2023年青浦区“服务企业直通车”暨重点产业项目签约仪式。会上，共有27个项目成功签约，总投资规模达185.7亿元，涵盖数字经济、人工智能、生物医药、时尚消费品等重点产业领域，其中7个项目投资额超10亿元，单个项目最高投资额30亿元，产业能级逐步增强，重点项目投资强度不断提升。青浦区,起步即冲刺。
当前，青浦正紧抓战略机遇，立足长三角独立的综合性节点城市打造“功能硬核”，全面打造“战略赋能区”，持续优化“一城两翼”战略布局，东翼立足国际化中央商务区打造“动力源核”，西翼立足更具创新活力的世界级著名湖区打造“创新绿核”。
目前，青浦区长三角金融产业园基金管理规模超1800亿，全区共有国家专精特新“小巨人”企业33家、高新技术企业1016家、上市公司达34家。据相关负责人表示，“大数字、大健康、大商贸”三大主导产业加速发展。青浦未来将紧抓科技创新，全面打造“数创新高地”，做到国企、民企、外企一视同仁，完善企业家圆桌会、服务企业直通车、大走访大调研等工作机制，坚定企业投资青浦、扎根青浦、发展青浦的信心和底气。
创投发展的基础在于科技的科学技术的进步。《数字中国发展报告（2021年）》显示，上海市数字化综合发展水平位居全国第三。
03
S基金正当时
事实上，目前海外S基金已经比较成熟。相较海外，我国S基金处于刚刚起步阶段，交易额、渗透率、募资规模均低于欧美市场，但也拥有巨大的成长空间。围绕着这一空间，上海也在暗自发力。
5月26日，“上海科创基金”与上海国际集团、松江国投集团、成都高新策源、海通创新、齐鲁投资、昀曜投资、浦银理财、兴业证券、金山资本等投资人签订了上海科创接力一期基金合作协议。这是上海国资体系第一只创投类S基金（私募股权二级市场基金），也是业内首只集聚银行、证券、保险等多类型金融资本及多地国有资本、引导基金的S基金。
2014年至2017年，国内成立了大量基金，总规模有将近10万亿元的体量，如今这些基金陆续面临着巨大的退出压力。尤其这其中有不少地方政府引导基金，也需要尽早从基金和项目中退出来，以便再次布局当地重点行业和领域，引领产业转型升级。所以，上海这一平台的设立，恰逢其时。据了解，上海科创接力一期基金的管理人为上海科创基金。截至目前，上海科创接力一期基金已完成工商注册和产品备案，首关规模7.56亿元。
而早在2021年底，中国证监会批复同意在上海区域性股权市场开展私募股权和创业投资份额转让试点，依托上海股权托管交易中心开展，上海私募股权和创业投资份额转让平台由此问世。这也意味着继北京之后第二家S基金交易所登场，VC/PE退出渠道再度拓宽。
目前，该平台成交的天使、创投、PE基金份额，对象覆盖央企、地方国企、政府引导基金、金融机构、外资基金等多种类型。不过，由于私募股权的非标准化属性，每笔交易都有个性化的地方，比如估值定价，因此交易操作并不容易。
实际上，二手份额交易的热度从2018年开始就从来没有衰减过，市场和相关政策部门也做出了相当多努力和尝试。而近两年，我国S市场越发受到更为广泛的关注。尤其是在北京股权投资和创业投资份额转让试点落地之后，市场上S基金的参与者也越发呈现出多元化的趋势。市场化母基金、政府背景、理财子、保险等资金等也逐步开始了对S策略的布局。
2022年11月，上海国有资本投资有限公司与浦东新区政府共同发起的S基金——上海引领接力行健私募基金合伙企业（有限合伙）完成设立登记。基金总规模为100亿元，首期规模30亿元，主要围绕数字经济、先进制造、医疗健康等行业开展投资，同时分别设立联接基金、主基金以及其他平行基金和专项基金。2022年12月，银保监会直接管理的行业投资平台——中保投资有限责任公司，首次成功发行首支投资S基金份额的保险资管产品，通过上海股交中心成功受让4.3亿元银行理财资金转出份额。
依托上海国际金融中心的优势，上海S基金联盟也已正式揭牌。来自国家级母基金、海内外知名市场化母基金、地方引导基金、保险券商银行等金融机构、地方国企及产业集团等超80家市场一线机构组成联盟首批成员，旨在搭建覆盖全国知名S基金份额交易主体及中介服务机构的纽带和桥梁。
S基金是PE/VC解决流动性难题非常好的工具和产品，2023年,中国S基金市场交易需求正在大幅增加，系统*交性**易机会凸显，中国S市场爆发的客观条件已初步具备。上海已然走在了中国S基金区域发展的前列。
在刚刚过去的2023年里，中央出台多项事关股权投资的重要政策、重要表述。上海新年伊始，对标国际顶级城市，进一步加快建设“五个中心”，在促进金融服务实体经济上连出“大招”。随着9个方面32条《若干措施》制定出台，进一步促进股权投资行业高质量发展的政策文件，持续细化、优化“募、投、管、退”全流程、各环节服务，必然将会吸引更多投资机构落户上海、长期发展。