市场
——在12月，预计“新二十条”优化过程中将逐步形成常态化防控的新稳态，房地产“十六条”等稳增长政策执行过程中也将逐步形成经济弱势恢复的新稳态，新稳态渐行渐近，将夯实经济中期修复的基础；美元加息节奏拐点确立，国内货币政策集中发力，提供A股估值修复的支撑。当前市场特征亦表明A股中期全面修复的趋势高度明确，只是短期修复节奏有所放缓。
——A股估值水平周期波动，当前PE/PB、股债收益比、风险溢价率等指标均处于周期底部。当前经济正走向复苏早期，A股趋势向好。稳增长政策正在持续加码，
——最近两三周，价值风格比较强势。
A股有价值、成长风格轮动的特点。
2016-2018年，是连续三年，价值风格跑赢成长风格。
2017年基金收益冠军，也是价值风格的基金经理。
2019-2020年，连续两年成长风格大涨。像芯片新能源，都是成长风格为主。
到了过去1年，成长价值风格差别没有那么大，互有胜负。最近几个月价值相对强一点。
其实从投资的角度，我们也无法预测未来哪一种风格一定会更强势。长期看，成长和价值收益又差不多。
在组合中，我们要根据这两种风格的估值来分配比例。哪种风格估值相对更低一些，组合就要适当的提高配置比例。
——股票市场这几天比较坚挺。不过有的朋友会发现，这两天，债券市场又有波动了。
原因是利率。10年期国债收益率，不声不响的反弹到了2.92%，再创最近大半年的新高。
A股10年期国债收益率：
（1）过去几年，平均在2.8%-3.3%上下波动。
如果低于2.8%算是偏低，高于3.3%算是较高。像去年最高的时候，是达到了3.3%以上的。
（2）如果10年期国债收益率从低变高，像最近，从2.7%反弹到2.9%，大家会看到不少纯债基金、纯债理财下跌。
（3）就当前来说，长期纯债基金、纯债理财的性价比还不太高，到3.3%以上再考虑相对合适。
行业
房地产
——今年以来已有近50城发布超百条限购优化政策，其中放松限购的省会城市多达16个。业内认为，市场需求还有进一步释放的空间，各地新政最多给予市场“企稳”的可能，要全面刺激需求回升还有难度。楼市下行压力和潜在风险已由原来非热点城市逐步向热点城市蔓延，这是热点城市政策局部松绑的核心原因。展望后市，11月-12月整体房地产市场有望实现真正“见底”，市场复苏行情也将正式开启。
——11月28日，证监会5条措施出台，标志着房企融资“第三支箭”正式落地。此次政策明确，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。此类资金的投入方向是明确的，即主要是用于保交楼、补充流动性资金、偿还债务。这三个工作是今年困扰房企的“三座大山”。
本次政策明确指出资金引导至“保交楼、保民生”，用于存量房涉房项目，最受益的环节将是偏竣工端，利好玻璃及消费建材后周期龙头；建筑等地产链上下*行游**业同样可获得再融资放开支持，利好资产状况良好的建筑建材龙头企业；多家建筑央企涉及房地产业务，可通过再融资募集资金加速主业开拓。
本次再融资放开，可以募集配套资金，对于房企降杠杆有极大的作用，但募集的资金，若用于存量项目，则不能用于扩张，因此，本次再融资的放开，更多的是有利于中小市值央国企。
——最近25天，地产行业的政策利好不断，一个比一个大，政策信心直接拉满！
这么多政策，又是“射箭”、又是授信、又是股权融资的，看上去天花乱坠，其实总结起来很简单：
一是给实实在在的房企钱，让它们干活。
二是帮房企发债，既能开工，又能帮他们融资。
三是金融机构别装死了，赶紧给房企*款贷**。
今年以来，房企一直就嚷嚷着没钱开工，为此还闹出不少风波，这也导致房企供给端不畅，房企的信用受到很大影响（说人话就是房子盖不动，烂尾楼多了可能会让房企破产）。
而需求端，房子又卖不动，光出不进，房企也很难维持。所以，今年以来房企的股价受到供需两端的好转和恶化反复拉扯，波动很大。
而11月以来密集的政策，就是从供给端把地产狠狠的推了一把，让地产直接起飞！
到此时此刻，我想谁也不能否认政策的信心和力度，政策端肯定是没问题了，那么可以说地产板块从此畅通无阻，再无羁绊了吗？
我想并不能，因为在当前小作文满天飞的行情里，地产的“炒作”性质实在太强。
这些传闻或早或晚，多数都证实了。这么一来地产板块就陷入了循环：出一个小作文，炒一波，然后下跌，再指望下一个小作文。
但问题在于，炒着炒着，大家就忘了，地产的根本，是盖房子，和卖房子。但现在房子并不好卖...
总而言之，现在的地产，似乎没人在乎需求（销售）端怎么样（虽有需求端也有政策刺激，但效果不佳。），大家都是炒一波行情，过把瘾就走。
海运
当前，世界主要经济体GDP增速明显放缓，美元快速加息并引发全球货币流动性收紧。叠加新冠疫情和高通胀影响，外部需求增长表现低迷。同时，国内经济增长面临的挑战也有所增加。全球经济衰退预期增强给全球贸易和消费需求带来一定压力。整体判断，四季度集装箱行业仍处于“退潮”阶段，向上预期仍缺少有力支撑，海运运费整体下行承压。
电池
锂价持续处于高位，由于成本低等优势，钠电池取代锂电池的声音也此起彼伏。
业内称，锂矿等原材料价格飞涨，使得锂电池的生产成本和制备成本都比较高。专家表示，目前钠电产业化还在起步阶段，市场成熟还需要一定时间，未来钠和锂有望形成互补格局。
光伏
今年以来，硅料价格持续上涨，光伏组件持续承压，并抬升了光伏电站建设成本，影响了装机需求。对于硅料价格未来走势，硅料价格在高位盘旋数月后，目前市场价格下行趋势愈发明朗。
半导体
由于需求疲软，库存高企等因素阻碍，预计2023年半导体总销售额将减少5%。
但经历2023年的周期性下滑后，预测半导体销售额将出现反弹，并在未来三年实现更强劲的增长。到2026年，半导体销售额预计攀升至8436亿美元，年复合增长率为6.5%。
元宇宙
预计2022年全球VR装置出货量约858万台，同比减少5.3%。主要是高通胀冲击终端市场消费力道、品牌厂商延迟或并未推出新品，以及Meta定价策略调整所致。
受惠于Sony PS VR2、Meta Quest 3等新产品问世，预计2023年VR装置出货量将回升至1035万台，同比增长20.6%。
钢材
下半年以来中国钢材出口数量及价格呈现下滑趋势。
11月国内钢材价格上涨叠加人民币升值，热轧板卷等主要出口品种价格上涨、竞争优势下滑，短期钢材出口将继续承压。
印度出口资源将重新抢占国际市场，尽管短期内影响有限，但明年或将对我国钢铁产品出口造成一定冲击。
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不过我依然建议大家用闲钱来配置，虽然可以减保， 但不要有“刚存进去就拿出来”的操作，这样是拿不到长期收益的。
知识
逆周期行业
一个国家的经济周期，包括复苏、繁荣、滞涨、衰退四个阶段，周期行业就会随着周期盛衰而涨落，而逆周期股就是和经济繁荣的时候，股价表现一般，不涨也不跌。经济不景气的时候股价不跌可能还会逆市而涨。
逆周期股常见在这几类板块上：如：农业板块，养殖业板块、医疗板块，环保板块，食品板块、影视娱乐或游戏板块等，因此可以看出逆周期板块主要是和生活息息相关的行业，不会因为经济不好就出现没有需求的情况。
从严格的意义上来讲，没有完全的逆周期行业，毕竟在经济形势不好的时候，能够一直保持逆流而上的行业是很少的。只是有部分行业受到经济不景气的影响比较小，而即使经济再不景气，刚性需求的东西还是不能少的。就如生病了看医生，不可能因为经济不好就不去看医生。
顺周期行业
顺周期板块包括：金融、房地产、基建、石油化工、有色金属等，顺周期行业板块是指跟随经济周期而运作的行业板块，当经济景气时行业板块也能获得较好的利润，当经济不景气时行业板块利润也不景气，行业板块利润根据经济周期不停切换。
热点
——《三体》动画12月3日将在B站开播，引发全球粉丝关注。 业内表示，随着《三体》动画这类高投入、高关注作品的开播，中国动画正从过去以低幼化内容为主的1.0阶段，转变为以成人向为主的2.0阶段。在此基础上，越来越多的中国动画团队开始拓展海外市场。可以预期的是，中国动画将再次迎来高光时刻。