TOT信托的基本概念

TOT信托，信托中的信托，从英文Trust of Trust翻译而来，TOT仅仅是一种产品结构，主要是通过一个信托计划买另一个或多个信托计划。

TOT仅仅是一种产品结构，主要是通过一个信托计划买另一个或多个信托计划。这类产品诞生最重要的意义是，绕开了信托产品的300万以下自然人投资人不能超过50人的规定。在当前信托产品发行量同比放缓，市场需求却大幅增加的情况下，过往很难参与到信托市场中的小额投资者，就可以通过TOT来投资信托产品。同时，对于信托公司而言，则可以通过TOT形成的资金池，保证信托公司的项目得以顺利成立，从而有效提高信托公司的项目效率。

那么，TOT信托主要投到哪些项目里面呢？

一、“救急”

一些信托项目融资方和信托公司之间签订了对赌协议，约定在规定的时间内募集到一定的金额，或者每次放款不低于一定的金额。信托公司达到融资方的要求，则融资成本适当上调；打不到则适当下调。鉴于有这种对赌协议，自然人投资者募集不够的情况下，会有信托公司的TOT资金补上，我们经常说的信托公司的机构资金或自有资金，很多是TOT项目的资金。

除掉这种有对赌协议的，有些具有战略意义的融资方，信托公司希望长期合作下去，也会用TOT资金给融资方放款，以满足融资方对资金的需求。

二、“救穷”

有些信托公司发行的项目，不被大多数自然人投资者所认同，自然人认购的比较少，但信托公司综合评估下来，项目风险在可控范围之内，这时信托公司可能会考虑用TOT信托资金对接这类项目，不会让项目流产。我们经常看到一个项目打到后期，机构资金全部对接掉了，有的就是信托公司的TOT信托资金。

三、信托公司认为有必要的其他情况

这种主要是信托公司用来解决不良资产的，这里不做展开，有兴趣可关注公众号留言，进一步沟通。

关注信托公司的实力

部分固定收益信托TOT产品打出了“分散风险”的宣传牌，但这只是TOT可能达到的一种效果，并不是必然的结果。对于投资者而言，有时会因为信息不对称，风险的可识别性更差，因此对于信托公司实力和过往业绩的考察更为重要。

TOT产品在募集时不会向投资者说明具体资金投向，因此投资者无法像投资单个信托产品一样，在做出投资决策前就能了解到产品的融资方、所投具体项目以及确保预期收益率实现的风控措施等。因此，投资者在选择TOT产品时，首先要注意产品是投资项目组合包还是投资单一项目。其次要看信托公司的整体实力和风格，最好选择有实力的信托公司所发行的投资多个投资固定收益类项目的TOT产品。

固定收益类TOT的投资策略，并不是信托公司择优选取若干优秀的项目进行投资，而是根据项目资金的需求，投入同期成立的一个或者多个项目之中。投资者应该谨慎考察信托公司的资质及风控能力。值得注意的是，一般固定收益类信托TOT产品收益率在8%至9%之间，低于普通单一投向的固定收益类信托产品，价差在0.3%至0.5%个之间。因此，投资者在选择时要全方位权衡。

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