300593 新雷能
公司成立于1997年，是研发制造功率微模组（芯片型电源）、模块电源（含混合集成电路）、定制电源、大功率电源及供配电电源系统的国家高新技术企业。新雷能总部注册在北京市中关村科技园区-昌平园，是深圳证券交易所创业板上市公司（证券代码300593）。
一、主营业务
模块电源、定制电源、大功率电源及系统等技术和产品在通信、航空、航天、军工、铁路、电力、工控、广电等各行业的应用。
1、功率微模组
功率微模组是以电源管理集成电路为核心，集成有源器件、无源元件等电路，采用半导体集成电路封装形式（如SOIC、DIP、BGA等），具备完整电源变换器功能的一种器件类型。功率微模组具有体积小、可靠性高、安装使用方便等特点。公司功率微模组采用自有知识产权、自主可控的自研集成电路。功率微模组广泛应用于航空、航天、船舶、铁路、电力等对电源可靠性要求高的领域，例如：机载信号系统、驱动器控制器、隔离信号传输系统、CAN总线供电、伺服电机系统、FPGA/CPLD供电、DSP供电、CPU供电等应用场景。客户一般将功率微模组归为电子器件类产品，输出电流从几百毫安到数十安不等，最高可达100安以上输出电流。
2、模块电源（占主营收入54.04%，毛利率50.73%）
采用高可靠性小体积的元器件，使用先进的电路、结构、工艺和封装技术，形成一个效率高、体积小、高可靠的电子稳压电源，是可以直接安装（主要为焊接）在印刷电路板上的电源变换器，公司的模块电源主要是直流输入电压。模块电源主要应用于航空、航天、船舶、铁路、电力等对电源可靠性要求比较高的领域，例如：分布式电源系统、相控阵雷达、计算机、导航、无线通信、光通讯、网络设备、数据库、机车信号系统、铁路通信系统、列车监控系统、驱动器控制器、信息显示屏等应用场景。
3、定制电源（占主营收入17.68%，毛利率58.92%）
与模块电源相比，定制电源的设计和制作工艺多样。公司的定制电源主要应用于通信、航空、航天、船舶、铁路、电力及其它高可靠性应用领域。
4、大功率电源及供配电电源系统（占主营收入22.74%，毛利率34.78%）
大功率电源及供配电电源系统广泛应用于通信、铁路、船舶、电力领域。客户一般将大功率电源及供配电电源系统归为供配电设备或部件（组件）类产品，大功率电源及供配电电源系统的功率大都为千瓦级以上。、提纯、合成等工艺，生产出锂离子电池材料，使镍钴锰锂磷酸铁等资源实现循环利用。
二、业绩情况
2021年营业收入25.80亿元，同比增长28.09%，实现归属于上市公司股东的净利润6229.61万元，同比增长72.40%。
航空、航天、船舶等特种应用领域实现营业收入87,957.88万元，同比增长了62.31%，通信及网络领域实现营业收入54,346.93万元，同比增长了133.12%。报告期内，特种领域行业发展态势良好，公司特种行业多品类及国产化的优势助力公司市场拓展，国内外5G通信基站建设的加快，通信行业尤其出口业务恢复较快，在物料紧张的背景下，公司采取积极备料策略并积极产能建设保障产品交付，积极响应客户需求，公司整体收入和净利润实现快速增长。
三、产业链
电源产业链主要包括原材料供应商、电源制造商、设备制造商。其中原材料供应商处于电源产业链的上游，提供控制芯片、功率器件、变压器、PCB板、结构件等。电源产业链的下游主要为设备制造商，设备制造商根据行业最终客户对相关产品的需求，采购相应型号、规格的电源产品，应用到自身的电子设备中。处于产业链中游的电源制造商，主要完成对电源产品的研发和生产。
四、投资要点
1、2022年一季度业绩大增
2022年一季度，公司实现营业收入4.71亿元，同比增长了66.48%，实现归属于母公司净利润0.87亿元，同比增长了69.69%。主要原因系一季度特种领域客户订单需求持续增加，公司业务快速增长，以及通信领域出口业务订单恢复较快导致通信领域收入大幅增加。
2、产能建设
北京雷能产能从场地调整、新建产线、人员扩招、工艺升级及自动化设备扩充等持续提
高产能。2019年开工的永力科技园已于2021年底基本完工、计划2022年上半年投入使用。
3、技术上看，月线五连阴，20月线（37块附近）有较大支撑。日线上看，布林三轨向下，若能突破中轨，走势有望走强。
新雷能是我国具有领先优势地位及品牌影响力的电源供应商，伴随国防信息化建设的替代提出更高要求，公司业绩有望加速增长。估计从高位下跌较多，可逢低关注。
