小编按：

周一早盘指数大幅走弱，创指一度大跌2.7%。随后两市回暖，沪指率先翻红，创指跌幅收窄至1%。两市午后持续下挫，创业板指跌4%。尾盘，指数企稳后再下挫。沪深300、上证50等指数依旧弱势。截止收盘，沪指报3642.44点，跌1.45%；深成指报15336.95点，跌3.07%；创指报3138.67点，跌4.47%。

今天两市维持弱势震荡走势，尤其是创业板的调整尤其明显，盘中一度跌破3200点，沪指在资源股的带动下相对稳健；盘面个股继续维持剧烈分化。这几天市场的波动格外瞩目，里面究竟暗藏着怎么样的演变逻辑和深层原因？狼帅陈浩上周五做客央广直播，精彩奉上！

陈浩

今天的大资金动向，抱团崩解发生在酒上，散席了么？此事咋说咋有理，散席了就拿市盈率说事，接着喝就拿ROE说事儿，都对。但对于机构，出货是一种奢念，就别想了，散户不接出给谁？日后还有故事。资金流入的是有色金属，中线热点，或许比想象的长些。

*此部分内容摘选自狼帅陈浩个人微博“天狼50陈浩” 发布时间2021年2月22日 13:02

市场风格

可能上周五的热点还是小票*动暴**的问题。我观察了应该说最小市值的10%的股票大概是涨60%跌40%，然后有趣的是科创板的新股排在跌幅榜的前面，这一点大家需要注意，炒新未来越来越危险。因为我们在做专业研究的时候发现，从财务报表质量来看，股票越老财务报表质量越高，新股的财务报表质量总是在专业上经不起推敲，这跟他们急于上市可能有一定的关系。那么从目前的发展趋势来看，我认为在中大市值股票上的强势大方向是不会变的，这波小票的优势可能会持续三天，最终由于公募基金是主体，最小的小票他们进不来，还是流动性的问题，所以选股还是要照顾这个东西；第二是照顾业绩，这是一种趋势，目前玩自下而上，指数不是很重要，但是指数总体上是震荡慢牛，下行的空间是非常有限的。个股上不断地轮动，东方不亮西方亮，就连最小的小市值股票沉寂了几个月，它也有机会表现一下，所以指数是稳定的。但是个股总是大家以某个思路向某个方向集中。

行情趋势

其实宏观基本面构筑了一个经济平衡的态势。目前我们经济体把握宏观面的能力是超强的，你看咱们去年这么多的事，经济依然可以做到非常稳定，稳定的基础又是货币增量9%的平均数，现在还在10%左右，构成一定程度的资金溢出，不是去房市就是去股市，就是这么个逻辑。第二机构的资金量和整个市值占比越来越高，就抑制了股市的崩溃，所以股市不要想哐叽的事。2021年是不择时的，所有人都只需要考虑我持什么样的股票，导向都是对指数进行一定程度的忽略，重要的就是板块和个股。

最大的票有个问题，是因为前一段时间也是被爆款基金所护盘，七大票涨得太多了，市盈率都是五六十倍的，所以未来应该向准大票移动，请注意不是进入中盘股，而是大盘股中的第二档。总排名前10%就是最大的大票，接下来人们会向排名在10%~20%之间的流动性的股票去汇集，因为那儿还有一些好股票可以挖。

这个市场接下来应该去的是大票，但不是最大的大票，所以中小投资者选股尽量要注意买相对高流动性的股票，不要买绝对，排名10~20之间可能是最好的。找个流动性指标在软件上进行排序，比如起码有一个指标是10日平均成交额，排个名就知道了，前20%那400只股票都是最大的，然后10~20之间也是400只股票，这个地方是最好的。（注：狼帅解析——流动性排名一半以下算小票，20%高流动性算大票，50%-80%那部分算中票）

大票小票问题已有定论，流动性是公募基金选股必须考量的因素。昨天小票涨不是坏事，但不是主流。未来若走成翘翘板，交替领先，比大票一枝独秀要和谐得多。但小票基本主力不控盘，投机属性，是短线网友的菜。

白马股回撤中，估计还有两天的苦日子。超级小票这才涨，也出现了散户抛压。由此看未来的重点是第二档流动性的小白马，小白马也是白马，黑熊股没有主力控盘，散户行情爆发力强，时间短，不适合做长线。下周开始，散户也会开始大规模换股，业绩依旧是主要基准。

*此部分内容摘选自狼帅陈浩个人微博“天狼50陈浩” 发布时间2021年2月19日