国际原油
转眼间2021年一季度已经结束，进入2021年，国际原油价格走出了牛年牛市的磅礴气势，进入2月以来油价可谓大幅上行不断突破新高。让我们一起来回顾一下一季度国际原油的整体走势。
2021年一季度国际原油走势图
2021年一季度国际原油（布伦特期货）均价为61.17美元/桶，环比上涨34.88%。2021年一季度国际油价走势呈现“涨-涨-稳”的特征，1月油价持续上涨；2月势如破竹，上涨趋势明显；3月先涨后跌震荡前行。WTI波动区间为47.62-66.09美元/桶、布伦特波动区间为51.09-69.63美元/桶，最高峰出现在3月上旬，最低谷出现在1月上旬。
2021年国际原油市场走势有四个较为显著的特点：
1、“沙特贡献新年大礼，国际油价突破50大关”。2021年1月5日OPEC+会议沙特意外宣布自愿减产100万桶/日，使得2月份减产额度由712.5万桶/日增至812.5万桶/日，此番减产力度远远抵消了俄罗斯和哈萨克斯坦增产带来的影响。因此加上沙特的“新年礼物”，OPEC+2月起实际减产额度将达812.5万桶/日。减产力度与1月相比不仅没有减少，反而还有92.5万桶/日的增长，成为油价大涨的核心利好。
2、“双引擎驱动 油价重返60美元”。2021年1月20日，拜登正式宣誓就任美国新一届总统，拜登政府提出的1.9万亿的新版财政刺激计划，迅速吸引市场期待，提供了持续性的支撑。拜登提出新版财政刺激计划，给经济和需求前景带来信心。
3、“沙特再次贡献，油价开盘突破70美元”。2021年3月8日，布伦特原油期货开盘即一度涨超71美元/桶，年内首次突破70美元整数关口，而上一次见到70+的布伦特期货。3月4日的OPEC+会议上，沙特宣布将在4月继续自愿减产100万桶/日，同时整个OPEC+也基本维持了当前的减产规模（仅允许俄罗斯和哈萨克斯坦小幅增产），这与会前OPEC+可能要整体增产的预期大相径庭，使得利空预期瞬间翻红。
4、“3月中旬国际油价重坠”。3月18日国际油价出现久违暴跌，且完成五连跌，连续5天的跌势已抹去3月以来的全部涨幅。当日WTI04合约跌至60美元/桶，跌幅达7.12%，布伦特05合约63.28美元/桶，跌幅6.94%，急剧攀升的美债收益率是重要诱因，美债收益率走高，美元走强，油价下跌，同时，欧洲多国疫情再显严峻。随着法国、德国、意大利等国将采取更严厉的疫情限制措施，欧洲再次全面*锁封**的预期引发市场担忧。另外由于担心可能出现的副作用，一些欧洲国家已停止使用阿斯利康的疫苗，疫苗接种受阻已抵消了前期对油价带来的利好支撑，给经济复苏及需求反弹带来了极大的不确定性。
综上所述，结合近期的连跌态势来看，也是对于此前过于迅猛涨势的一种修复、当前原油市场多呈利好利空博弈之势：美国持续的量化宽松预计中长线将利空美元，提振原油为首的大宗商品市场氛围。但欧洲疫情仍然严峻，法国已下令进入第三轮全国*锁封**状态，加之欧洲疫苗的推进仍不顺利，阻碍全球需求复苏进程。接下来肆虐全球的突发疫情、OPEC+产出政策的转变和需求端的低迷是影响2021年油价的三大主要因素。