一

最近港股走出了技术性牛市，但我相信，回本的人并不多。

我看了我还持有的2只港股基金，一只是丘栋荣的中庚价值品质一年，港股占比46%，截至昨天持有收益3.5%。

另外一只是肖觅的嘉实基础产业优选，港股占比37%，持有收益0.1%。

肖觅是去年9月27日买的，当时恒生指数17611点。

丘栋荣是去年11月13日买的，恒生指数17426点。

当时市场都在讲美联储降息，那么外资回流，港股成长股将受益最大。

而恒生指数不到18000点，市盈率8.5倍，市净率更是罕见地低于1，估值也非常便宜，绝对值得下重注。

如果参考16年2月和20年3月，恒生指数3万点可期。

来源：Wind、近10年，截至于2024.5.7

但似乎，现实就是用来打破的。

在恒生指数连续4年下跌后，今年1月还能下跌9%，还能再一次跌破15000点。

让我没想到的是，华尔街卖港股也就算了，同时还在做空港股，不愧是华尔街之狼。

二

为什么说港股大涨，不少人还在深套。

因为大部分基民买的是中概互联、恒生互联网科技业、恒生科技和恒生医疗，偏成长风格，熊市跌幅更大。

以易方达中证海外互联ETF为例，21年4月至22年2月规模爬升最快，从40亿涨到356亿，后面基本变动不大了。

来源：Wind

在此期间，中国互联网50指数从13368点跌到7057点，跌幅47%。

来源：Wind

也就是说，当跌到7000多点时，大部分基民已经补不动了，躺平了。

那么，大部分基民的真实成本，远高于7000点。

而今年这一波上涨，是从5200点涨到6800点，距离大部分人的持有成本，还有很大的距离。

来源：Wind

这就是港股大涨，依然深套的真相。

三

虽然在港股成长基上伤痕累累，但我对港股并不绝望。

因为我在港股价值股上，赚了不少，最高收益翻倍。

这也是我建立起价值投资信仰的重要支撑：

哪怕流动性再差，

哪怕没有人接盘，

哪怕地缘政治风险再大，

哪怕中概股退市，

哪怕外资撤离，

但只要遵循价值投资的真理，

就能赚到钱。

不投资热门行业，

在冷门行业里挖掘股价远低于内在价值的优秀公司，

反而让我更容易实现了盈利。

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