今日品种
铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 不锈钢 | 镍 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶
车红云
投资咨询从业证号：Z0012165
期货
品种
铁矿
【夜盘复盘】
期货：期货铁矿i2109收于808元/吨，i2201收于750.5元/吨，铁矿9-1价差57.5元，01合约螺矿比7.22；
现货：日照港PB粉价格990-1000元/吨；日照港超特粉价格在665-675元/吨，折仓单约874。
【重要资讯】
1、7日本Mysteel统计45港库存总量12957.31万吨，上周四13099.15万吨，上周一12856.34万吨。本周港口总库存环比上周一累库100.97万吨。其中，华东地区因港口压港船只集中卸货，铁矿石入库量增多，库存累库幅度相对较大；而华北地区部分港口铁矿石到港量近期仍旧维持低位水平，库存总量环比有所下降。
2、2021年8月，我国进口铁矿石9749.2万吨，环比增加898.6万吨，增长10.2％，同比下降2.9%；均价207.6美元/吨，环比增加5.1美元/吨，增长2.5%。1-8月累计进口铁矿石74645.4万吨，同比减少1275.9万吨，下降1.7％。
3、2021年第36周（08.30-09.05），四大矿山共计发货2036.5万吨，环比减少215.1万吨，同比增加109.1万吨。其中发中国量共计1503.9万吨，环比减少407.3万吨，同比减少112.7万吨。四大矿山发中国占发货总量73.85%。2021年1-36周，四大矿山共计发全球71060.6万吨，累计同比增加261.3万吨或0.37%。
【交易策略】
昨日现货市场受期货反弹支撑价格趋稳。由于近期陆续有地区出台限产方案，叠加减产要求11月底前完成，对需求预期形成进一步拖累。从基本面来看，目前供应维持正常水平，压港缓解致港存呈现持续累库走势，但钢厂进口矿库存在加速去化后可能会在十一前有补库预期，或阶段性对价格形成支撑。需求方面，将持续跟随限产政策低位运行，本期铁水产量环比回升0.4至227.45万吨，虽短期有小幅波动，但从中长期来看，仍表现为下降趋势，因此铁矿供需将维持偏宽松状态，若粗钢全年平控，下半年将呈现较大幅度的累库，趋势上看可持续作为空配品种。套利方面，做多1月合约的螺矿比仍可持有。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
品种
钢材
【夜盘复盘】
期货：下跌。RB2110收于5392元，RB2201收于5421元；HC2110收于5780元，HC2201收于5711元。螺纹10-1价差收于-29元，热卷10-1价差69元。10月卷螺差389元。01合约卷螺差290元。
现货：上海中天螺纹在5310元（折盘面5474左右）。上海本钢热卷5830元。
【重要资讯】
1、9月7日，海关总署最新数据显示，2021年8月中国出口钢材505.3万吨，同比增长37.3%，环比下降10.9%，8月份出口钢材平均价格为1443.82美元/吨；1-8月累计出口钢材4810.4万吨，同比增长31.6%。
8月中国进口钢材106.3万吨，同比下降52.5%，环比增长1.3%，8月份进口钢材平均价格为1440.73美元/吨，出口平均价格超过进口价格3.1美元/吨；1-8月累计进口钢材946.0万吨，同比下降22.4%。
2、自8月以来，上海、天津、深圳、杭州等十多个城市宣布暂缓或中止第二批集中供地，引发市场热议。究其原因，业内普遍认为，或是“两集中”政策出台后的首批集中供地未达到稳地价、稳预期效果，土拍规则急需调整升级所致。在首批集中供地中，热点城市平均溢价率高企，热门地块争抢激烈，个别城市则出现多宗宅地底价成交，甚至流拍的现象。而在土拍规则上，22城首批供地采用的出让方式仍以限地价为主，在触及地价上限后，普遍会要求竞配建、竞自持。
【策略】
1、近期河北、广东广西等地陆续出台严格限产方案推动钢价震荡反弹，预示粗钢降产会严格执行，期货价格拉至升水后进一步上行驱动不足，短线或仍有反复。废钢方面，本期整体废钢日耗微降，主要体现在长流程增，短流程降。最新铁水产量微增0.4万吨至227.45万吨，短期虽有波动，但趋势仍为下降走势。后期旺季成材端消费或环比改善，产量降幅将有望快于需求降幅。
2、套利：逢低做多卷矿比，卷螺差。
3、期权：无
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
焦煤焦炭
【夜盘复盘】
期货：J2201盘面上涨，减仓10798手收于3593.5元/吨，JM2109盘面上涨，减仓16318手收于2843元/吨。焦炭1-5价差443元。焦煤1-5价差390元。
现货：日照、青岛港焦炭现货偏强运行。现贸易现汇出库：准一级焦出库价3950元/吨左右，对应焦炭01仓单4200元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦3550元，单一蒙煤仓单3550元左右。
【重要资讯】
1、【汾渭信息】进口蒙煤讯，甘其毛都口岸检测发现阳性司机2例，蒙煤再度暂停入境，口岸原煤报价已上调至2650-2800元/吨，但因资源较少且价格持续高位，近日成交有所放缓。策克口岸近日开会初步方案中国司机可以入境蒙古，企业实现闭关管理，旨在提升后期通关量，策克计划四季度完成进口量650万吨，目前方案仍在商议阶段，具体实施还有待观望，甘其毛都暂时还不允许中国司机入境蒙古。但目前蒙古疫情形势严峻，7日蒙古新增3963例，再创新高，预计短期通关明显增量仍有较大难度。
2、我国焦炭行业正在酝酿新规，以进一步加强该行业大气污染物排放控制和管理，促进行业技术进步和可持续发展。据悉，《炼焦化学工业大气污染物排放标准（征求意见稿）》正在公开征求意见。根据征求意见稿，新规增加了焦炉烟囱非甲烷总烃、氨限值要求，生产废水处理设施的控制要求，以及“企业应对排放的有毒有害大气污染物进行管控，采取有效措施防范环境风险”等条款。（第一财经）
3、针对内蒙古多个煤矿发布降价通知的市场传闻，远兴能源9月7日在互动平台回应公告，公司自产煤炭售价参考市场价进行自主定价，暂未收到降价通知。
【交易策略】
焦炭第九轮提涨200元落地焦炭类涨1160元，仍有第十轮提涨可能，目前测算山西焦炭现货利润189元，01合约盘面利润-68元。昨日蒙古拉煤司机检测出阳性2例，主产区主焦煤拍卖价格继续大涨。
策略：近月焦炭合约暂时仍偏多看待，可逢低短多注意止损。远月焦煤焦炭持仓大减，交易所限仓自己提高手续费，勿盲目追高，尤其月中09合约交割后警惕01合约下跌风险。各位投资者注意风险。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
期货
品种
镍
【昨日复盘】
隔夜，LME镍收于19550，跌55，跌幅0.28%；库存185160，减2442，镍豆继续去库。美元的大幅反弹之于基本金属走势有所抑制，镍价表现为震荡式小幅回落。
【重要资讯】
1、据市场消息，华东某不锈钢厂9月2日高镍铁采购价格1445元/镍（含税）到厂，为贸易商供货，9月底交货。
2、日本镍铁生产商太平洋金属报告显示，受国内外不锈钢生产复苏影响，2021年二季度其镍铁出货量增加。该公司表示，由于全球经济从Covid-19大流行中复苏，不锈钢产量增加，因此4月至6月期间国内和出口需求强劲。Pacific目标是在2021年4月至2022年3月的财政年度内将镍铁产量提高到25010吨，同比增长36%，较前期计划增加0.76%。
【交易策略】
单边：当前镍价受国内现货趋紧情绪及宏观情绪的双重影响延续，而镍基本面的矛盾或将在三季度逐渐面临切换。当前300系利润的持续带来的镍需求的高位、国内镍仓单库存不断创新低、新能源之于镍豆需求达历史高位，最终表现为全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素，且国内端的NPI和镍豆的短缺带动LME镍的去库节奏仍将延续，则表现为镍价的前期连续上涨。同时需注意到国内主流不锈钢厂的限产之于镍需求边际增量已经放缓，而供给端（NPI和中间品）仍在增长，钢厂废不锈钢采购比例小幅扩大，三季度全球原生镍短缺的程度将有所减缓，则思路将逐渐调整为逢高试空。国内再闻主流不锈钢厂的限产，则在需求端或将形成负反馈。
套利：三季度面临印尼NPI转产冰镍、印尼德龙不锈钢新增产能释放预期，在国内300系不锈钢减产前，则存在国内NPI短缺延续（钢厂纯镍需求增加）的结构性矛盾预期，矛盾依赖于纯镍进口量的变化来调节，从当前LME镍的连续去库情况来看，则内外反套操作宜逐步离场（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
不锈钢
【昨日复盘】
隔夜，不锈钢主力收于19185，跌370，跌幅1.89%；不锈钢指数持仓72943（-5640）。盘面表现为减仓回落。
【重要资讯】
1、2021年9月6日佛山市场讯，据了解，为响应降能耗，执行限产政策，广东某大型不锈钢厂高炉于9月5日停产，9月6日其他产线再度全线停产，初期计划时间为停产10天（具体结束的时间仍未做最后敲定），预计影响产量10万吨以上，主要为304，其次为201。
2、华南某钢厂2021年9月7日304废不锈钢（Ni≥8%，Cr≥17%，出水率≥96%）采购价报13400元/吨,，较上期上调100元/吨。
【交易策略】
单边：当前不锈钢原料的偏紧格局未能改善，不锈钢现货市场价高抑成交。目前国内NPI价格逐渐运行至1400元/镍以上，铬铁运行至10000元/50基吨附近，带动304成本重心保持高位，但不改不锈钢厂利润延续的格局。当前钢厂限产消息扩散、钢厂成本高位、市场出货意愿增加、市场“蓄水池”需求维持高位、终端需求低迷；前期需求是建立在出口端的超预期基础上，国内不锈钢出口回落预期仍存（印尼不锈钢挤压国内出口份额）。出口下降预期与不锈钢厂限产预期形成矛盾，并交替影响盘面，当前主流不锈钢厂的减产已被市场所接受，后期则取决于限产范围是否继续扩大，短期盘面或表现为高位震荡，宜观望。后期走势取决于钢厂压产力度和市场垒库的程度在节奏上是否存在错配。
套利：盘面的小幅回落带动基差小幅扩大，则做多基差（买现货空盘面）策略可继续持有（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
品种
铜
【盘面回顾】
昨日伦铜下跌，收于9337美元/吨，跌117美元/吨，跌幅1.24%，减仓2404手至26.6万手。
【重要资讯】
1、中国8月未锻轧铜及铜材进口进口量为39.4万吨，同比下降41.07%，环比下降7.2；中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量为361.3万吨，同比下降15.4%。中国8月铜矿砂及其精矿进口量为188.6万吨，同比增加18.8%，环比下降0.05%；1-8月累计进口量为1526.8万吨，同比增加14%。
2、近期，在全球第七大半导体产品出口国马来西亚疫情的反复下，包括丰田、大众、福特以及通用等在内的多家汽车巨头都在频繁发布减停产通知。而考虑到疫情的剧烈冲击，有马来西亚的芯片制造商高管已经透露，公司开始考虑将一些产品线调整到其他国家进行生产。
【交易策略】
单边：宏观方面最重要的是流动性，上周五美国公布的非农数据不及预期，市场对9月份利率会议上缩减购债规模的担忧减弱。不过美联储年内缩债是大势所趋，美国财政补贴9月6号以后正式结束，流动性拐点到来，反弹抛空是大趋势。基本面方面，近期铜呈现内强外弱的情况，近期进口铜清关量增加，主要是以保税区铜流入为主，目前精废价差在1000元/吨以下，下游低库存运行，近期可能以去保税区库存为主。昨日LME库存下降8150吨，其中亚洲仓库下降2400吨，后期LME铜库存可能持续下降，预计在9月中旬以后4-5万吨进口铜流入国内，10-11月份南美铜可能会流入国内，重新打破库存格局，修正内外价差。
期权：继续持有卖出看涨期权，卖CU2110-C-73000，保证金7000元/吨，预计收益率4.74%，如果铜价突破73000元/吨，建议买入铜期货对冲。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡上行，收盘涨0.65%，收于3037.5美元/吨。隔夜沪锌高开盘整，主力合约2110涨0.51%，停盘前收于22600元/吨，沪锌指数持仓增加13107手至16万手。09-10价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于-10。10-11价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于15。
现货：昨日0#锌主流成交于22640-22740元/吨，0#锌普遍对2110报升水200元/吨到升水240元/吨报价，1#锌主流成交于22570-22670元/吨。
【重要资讯】
1.近日，ST华钰在投资者互动平台上回答表示，柯月铅多金属矿其保有矿石资源储量为706.73万吨，铅、锌、锑金属资源量为38.49万吨。其中铅金属量21.23万吨，锌金属量17.26万吨，伴生锑金属量8.13万吨；银金属量711.8吨。开采规模为年产铅锌锑原矿石40万吨矿产资源储量。
【交易策略】
单边：国内煤炭-电力成本的居高不下，也限制了未来供应弹性的恢复预期。需求端虽然在进入旺季后的整体表现较为一般，但压铸锌合金加工费的逐渐上调或有利于加工企业的成本传导。在终端消费或迎来季节性拐点的情况下，叠加近期走势的相对弱势，补涨诉求带动下的沪锌或延续高位震荡走势，区间操作思路不变。
套利：在限产预期逐渐转弱的情况下，因终端旺季需求复苏不足，使得月差结构由强向弱转移。不过在价差波段相对无序的情况下，交易难度较大，建议观望。
期权：沪锌10卖出ZN2110-C-23200期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
期货
品种
铝
【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘涨0.02%，收于2768美元/吨。隔夜沪铝高开震荡，主力合约2110涨0.02%，停盘前收于21735元/吨，沪铝指数持仓减少1578手至60.4万手。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于30。10-11价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于35。
现货：昨日上海无锡地区成交在21690-21710元/吨之间，对当月盘面贴水30元/吨，绝对价格较周一上涨50元/吨，华南价格在21810-21850元/吨。
【重要资讯】
1.几内亚AGB2A公司是当地一家主要铝土矿生产商，计划9月份产量30万吨左右，高于8月份的10万吨左右，该公司某人士向亚洲金属网透露。“由于8月份强降雨，我们上个月产量只有10万吨左右，9月份计划恢复至30万吨左右，因为9月中旬降雨有望减弱，”该人士称。10月份开始，其铝土矿月产能计划自40万吨提升至60万吨。他们主要出口铝土矿至中国，目前库存约为10万吨。今年1-8月份其铝土矿产量合计120万吨左右，去年全年约为140万吨。
【交易策略】
单边：国内的限电政策虽有松动迹象，但*疆新**昌吉自治州的减产信息已得到铝厂确认，另外广西地区的部分电解铝企业也处在待减产状态。需求方面，随着部分地区限电环境的解除，以及上游铝厂减产造成的到货不足，沪豫两地的去库情况有所好转。叠加第三轮抛储到厂前的空窗期，短期社库或维持去化，令沪铝价格维持在相对高位。不过在几内亚*变政**当局以及当地矿山企业尽力安抚市场的情况下，此消息面对铝价的推涨作用已经明显减弱，不建议继续追多入场。
套利：供应端的扰动持续存在，但对高铝价承接能力的信心不足使得反向结构不能稳定存在。在月差摆动空间不足的情况下，可阶段性放弃。
期权：沪铝10卖出AL2110-C-22000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
品种
沥青
【行情复盘】
BU09合约昨日收盘3024点（+0.00%），夜盘收2956点（-2.25%）
BU12合约昨日收盘3182点（+0.89%），夜盘收3124点（-1.82%）
原油方面，周二（9月7日）WTI2110合约68.35跌0.94美元/桶或1.36%；Brent2111合约71.69跌0.53美元/桶或0.73%。SC2111涨2.5至450.4元/桶，夜盘跌5.8至444.6元/桶
【重要资讯】
现货方面，昨日国内沥青市场整体维持稳定，焦化需求尚可，部分中海油炼厂焦化料普涨。东北地区部分主力炼厂价格有上调计划，区内整体需求小幅改善，贸易商出货顺畅，报价较为坚挺；西北市场需求整体改善有限，供应相对稳定，终端需求不温不火，交投气氛略显平淡（隆众）。目前华东现货主流价3250-3350元/吨，山东地区2930-3270元/吨，华南地区主流区间2900-3120元/吨。
成品油方面，山东地炼汽柴油价格昨日零星涨跌，汽油价格7254，柴油价格6190。
【交易策略】
原油价格高位震荡，短期难有趋势性行情，在油价下跌过程中，沥青期价表现更弱，反映终端需求释放节奏缓慢。盘面没有明确驱动，单边价格跟随原油波动，短期预计偏震荡为主（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
燃料油
FU01合约昨日收盘2616点（+1.79%），夜盘收2577点（-1.49%）
LU12合约昨日收盘3462点（+2.15%），夜盘收3391点（-2.05%）
新加坡低硫380价格534.50美金/吨，高硫380价格432.92美金/吨，高低硫价差102美金/吨，柴油-低硫价差61.8美金/吨。掉期市场，低硫Oct/Nov月差5.25美金/吨，高硫近月月差10.75美金/吨。
新加坡市场，高低硫近月月差继续走阔，低硫方面，9月新加坡低硫到岸船货预计集中在中下旬到货，上半月进口下降较为明显，而全月预计维持去库节奏。高硫方面，科威特KPC公司计划采购一批8万吨10月中旬到货的高硫燃料油，这是其10月份采购的第二船货，此前在9月该公司已经采购了4船高硫现货。
内盘方面，FU01升水外盘12掉期3.5美金，LU12升水外盘11掉期6.6美金，内盘估值小幅回落，当前海外高、低硫燃料油现货整体偏紧，近端月差强势，国内可交割货源有限，内外价差预计偏强运行。（以上观点仅供参考，不做为入市依）
期货
品种
纸浆
【前日复盘】
期货市场：高位盘整。SP主力10合约报收6198点，下跌-16点或-0.26%。
现货木浆市场：山东地区进口针叶化机浆现货市场供应量平稳，盘面起伏有限。据闻市场部分含税参考价：昆河3500元/吨；佳维3350-3400元/吨。进口本色浆现货市场供应稳定，盘面窄幅震荡整理，下游纸厂原料刚需补库。据闻市场部分含税参考价：金星5850元/吨。（卓创资讯）
现货生活用纸：河北地区生活用纸市场略显偏乱，木浆大轴现款现汇市场实单价格较多在6050-6100元/吨。广西地区生活用纸市场暂稳为主，甘蔗浆大轴含税现款现汇市场价格在5700-5750元/吨，个别偏高价位在5800元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引央视财经消息：据海关统计，我国外贸月度进出口已连续保持了14个月的正增长。今年前7个月，我国外贸进出口总值21.34万亿元，同比增长+24.5%。其中出口11.66万亿元，同比增长+24.5%。业内人士认为，外贸出口需求不断增加，但物流产能有限，或将进一步加大“一舱难求”“一箱难求”的情况。
【交易策略】
青岛港内库存周环比持平。天津港库存周环比累库约+27.6%，出货速率小幅放缓。SP主力10合约在手空单宜在6250点前期低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
天然橡胶及20号胶
【前日复盘】
RU相关：RU主力01合约报收13510点，下跌-210点或-1.53%；日本JRU主力02合约报收207.5点，下跌-3.5点或-1.66%。截至前日12时，云南WF报收12600元/吨，产地标二报收11850-11950元/吨，泰国烟片报收16350-16400元/吨，越南3L报收12600-12800元/吨。
NR相关：NR主力11合约报收10600点，下跌-175点或-1.62%；新加坡TF主力11合约报收162.8点，下跌-2.7点或-1.63%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价窄调10-15美元/吨。烟片船货报收1890-1900美元/吨，泰标现货或近港船货报收1690-1700美元/吨，马标现货或近港船货报收1650-1660美元/吨，泰混现货或近港船货报收1660-1670美元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价12800-13000元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13700元/吨。华东丁二烯报价9600-9700元/吨。
【重要资讯】
援引轮胎商务网消息：美国商务部公布的数据显示，轮胎关税已经影响到该国进口形势。随着当地需求增长，美国市场对进口轮胎的依赖，正在进一步加深。据统计，今年上半年，美国的乘用车和轻卡车轮胎进口量，有显著增长。但由于对亚洲四地增加了轮胎关税，受此影响，美国的轮胎进口形势发生了变化。来自韩国和中国台湾地区的轮胎，进口量持续下降；取而代之的，是另外一些轮胎生产国，其进口量大幅上升。
【交易策略】
国内海南地区浓乳方向胶水报收12200元/吨，升水全乳方向胶水约+300元/吨。部分乳胶船货到港，缓解了近端的现货压力。截至8月，国内天然橡胶及合成橡胶进口总计52.9万吨，同比减少-24.3%，1月至8月累计减少-3.5%。橡胶弱势下行：RU主力01合约关注13380点前期低位处的支撑；NR主力11合约关注10540点前期低位处的支撑。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
