“权威人士”昨天说经济要走L型，股市一下就不好了。理财赚钱越来越难，即使今天凌晨去银行外面排队抢到国债，三年期年利率也跌破4％，那现在还能找到安全稳定、年化收益率超过4%的产品吗？小伙伴们不用苦恼，旺财今天给大家推荐分级基金A，今年以来它的收益率稳步上扬。分级基金听起来是有点复杂，不过旺财举几个例子，机智的小伙伴应该就能明白。旺财还帮大家查清楚近期开放销售的分级基金A的代码和开放时间。
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什么是分级基金A份额
哥哥A和 弟弟B 是双胞胎，成年后的一天，母亲叫来两人，分别给两人100万，从此分家。弟弟B 对哥哥A 说，最近蒜的价格不错，想去炒蒜赚钱。哥哥A比较保守，但耐不住弟弟的劝说，答应把100万借给弟弟B，弟弟B说好每年付给哥哥A固定的利息。弟弟B于是拿了200万去炒蒜，期待蒜的价格节节升高。
但哥哥A比较冷静，认为大蒜的价格不一定一直会涨，万一弟弟亏了呢？万一把自己的钱也搭进去了呢？于是哥哥A 想出一个条件，如果弟弟B亏了，亏到剩125万时，此时哥哥A有100万，弟弟B只有25万，哥哥就收回75万，剩下与弟弟一样的本金25万，重新开始。这样可以避免哥哥A的100万不受损失，但此时哥哥A收的利息肯定就没有以前高了。
这就是分级基金，母亲就是母基金，A 和B分别是分级A份额和分级B 份额。当弟弟亏损到125万，哥哥收回75万时，就是分级基金的下折。下折后，分级A的固定收益就变少了，这就是分级A存在价格波动的风险。
而当弟弟B赚钱的时候，哥哥是没有多余的好处的，如果弟弟B赚到一定金额，就要提取资金出来，这就是上折。哥哥A认为蒜的价格可能会跌的，所以分级A具备类看跌期权性质。常言道，“牛市买B，熊市买A”。
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分级A指数今年预估年化收益超10%
据集思录分级A指数数据显示，分级A指数今年保持独立走势，1月4日~5月10日，指数从1337.56点稳步上升至1394.28点，涨幅为4.25%，年化利率超10%。
分级A分两种盈利模式，一种是最基本的，长期持有，获取固定利息，没有任何风险，对保险养老等长期资金具有吸引力。但由于去年央行六次降息，目前约定收益率在3.5％～5%之间。
上述这种盈利模式的分级A一般在基金公司及代销基金的渠道购买，每只基金每年会有2到3次的开放销售，一般每次开放1天，具体开放时间从基金招募公告可查询，也可询问基金公司或代销公司。旺财查询了下5月6月开放的分级A，5月17日大成景详A（000357）年化收益率3.8%，5月25日中欧纯债添利 A（166022）年化收益率3.4%，6月7日－8日融通通福A（161627）年化收益率3.5%。
另一种多为永续类分级基金，顾名思义，永续A就是永远循环存在的。此类基金充满机会和波动，在交易日时股票账户上购买。下面介绍下永续A。
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永续A的购买时机
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分级基金的现价和净值
先介绍下分级基金的价格和净值。
现价：指分级A或者B在二级市场上的价格，也就是在市场买卖的真实价格。相当于一只股票每天在交易市场上的价格。
净值：就是分级基金的价值除于股数。假如一个基金一开始价值1亿，然后分成1亿股。经过基金经理拿1亿去买股票，或者买债券，买期货等等，然后整体价值上涨了，达到了1.3亿。那么就是说这个分级基金的净值是1.3(基金的价值除于股份数)
净值是每天根据交易价格估算出来的，我们无法以净值买到，而是以二级市场交易价格获得。
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约定收益率和隐含收益率
再介绍下分级A 份额的两个收益率，永续A的收益来自两处，一处是约定收益率，一处是隐含收益率。
约定收益率：弟弟B答应给哥哥A每年的固定利息，就是他们之间的“约定收益率”。A的约定收益率计算方式一般是一年期定期存款利率加成，有+3%和+3.5%的，也有+4%或+5%的，也存在着直接6%或7%的固定利率。
隐含收益率：基金的净值募集是1，基金每天都会计算折溢价，此时净值不会是1，或者大于1，或者小于1。折溢价后，会有个隐含收益率概念，这是按照某种价格买入后，长期持有的真实收益率，类似债券的到期收益率。
分享一个估算公式：隐含收益率=约定利率/［现价-（净值-1）］。比如第一个深成指A，今天净值1.0160，价格是0.764，净值和价格的差价就产生了隐含收益率。这部分比较难理解和计算，旺财推荐可到“集思录”网站直接查询基金的隐含收益率。
据中信证券研报显示，截至2016年4月15日，分级A份额平均隐含收益率为4.96%，与10年期国债利差为2.04%。也有人研究，2015年，分级A基金投资收益，正常情况下6.4%-7.4%（隐含收益率），如果一年内发生下折，还有13%-19%的额外收益（下折收益率，假设折价率15%-20%）。
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怎么选择永续A?
旺财总结选择永续A的三个标准，如下：
1、隐含收益率越高越好；如果不会计算或者不想查询集思录，最简单的方法，就是买价格便宜点的，最好在0.8元以下。旺财提醒，购买时一定要比较价格，价格越低，风险越低。
2、成交额大，流动性好。
3、母基金从整体溢价变为整体折价且折价较大的时刻买入最好。
永续A的盈利模式之一是下折收益。下折，如同当弟弟B亏损到125万时，哥哥A要抽出75万，三分之一的份额。同样，对于净值不为1的基金的算法，也是分级A缩减份额，缩减的办法是将多出的三份折算成母基金。此时，这部分母基金就可以赎回，或重新分拆成AB份额分别卖出。
一方面，通过下折实现了75%的本金的回收，从而缩短了A份额的实际久期；另一方面，75%的份额的净值变现时，是按照净值来计算的，平时大部分分级A的交易价格都是低于净值的，因此可以获得下折收益。
这种分级A是场内购买，也就是在证券公司的股票交易软件上购买，交易日即可购买。这种存在差价，收益相对高，风险也相对高。旺财觉得要买价格0.8元以下的，收益相对好些，也相对安全些。
旺财扒了下研报，中信证券相对推荐银华H股A（150175）、中融煤炭*级A**（150289）和建信网金融A（150331），信诚分级基金周报推荐医药800A(150148)，均在股票账户上购买。