央企行业整合之军工中航工业整合受益股
尽管中航工业旗下A股上市公司数量众多，在个股选择上有较大难度。不过好在集团的资产整合逻辑比较清晰，一个公司一个平台，所以我们只需要将目光聚焦在《【大型矿脉】：“风”展“红旗”如画，国企改革的破冰元年！（七十四）》中提到的7家A股公司上就行。
而这7家公司中，前面我们已经提到，2014年中航工业已经将航空发动机资产整合注入了中航动力（600893），使得公司发动机产业链得到延长，谱系型号得到扩充，中航工业资产注入预期得到兑现，未来再能注入到中航动力的整机资产已经不多，且未来在国家意志下中航工业有可能剥离发动机业务，因此中航动力暂时不用去管它。
剩下的几家公司里，中航飞机（000768）是集团的飞机业务整合平台，是我国唯一的轰炸机、运输机生产厂家。作为“中国波音”，中航飞机是新型战略轰炸机、大飞机的整合平台，中国商飞和战斗机资产也有待整合，未来发展空间巨大。机构认为，就整机生产制造而言，公司是我国军民用航空业快速增长的最大受益者。随着海内外对我国飞机产品的需求不断升温，特别是公司在产军民用飞机型号不断向多用途、系列化延伸，中航飞机的现实与潜在订单面临战略性拐点。民机业务开始放量，ARJ21在2014年底获得国内适航证，正式进入交付阶段，目前订单已经达到308架；干线飞机C919将在年内完成总装，并有望在2015末至2016年初首飞。公司承接了ARJ21机身和机翼的研制，同时也是C919的主要研制单位之一，是中国民用飞机大发展的受益者。此外，公司定位中，短程支线航空市场的支线飞机新舟700预计在2018年批量交付。军机业务方面，运-20有望进入小批量生产。运-20单台价值量巨大，预计运-20量产将给公司业绩带来高弹性。“远程隐形战略轰炸机”有望成为国内未来飞机发展的重点，开启战略轰炸机发展的大幕。
不过需要指出的是，中航飞机今年也刚刚完成再融资，公司以26.13元每股的价格向财通基金、国华人寿等八名发行对象发行约1.15亿股，募得约30亿元资金，将用于投资数字化装配生产线条件建设、运八系列飞机装配能力提升、机轮刹车产业化能力提升、关键重要零件加工条件建设、国际转包生产条件建设、客户服务体系条件建设等项目和补充公司流动资金。进一步查询，公司该次定增底价为13.11元，最终发行价约是定增底价的两倍。虽然短期内公司很快启动新一轮资产整合的概率不大，不过仍有券商指出，一飞院（603所）存在注入公司的可能。
中航电子（600372）则普遍和机构看好，中航电子是中航工业的航电业务平台，此前已有过三次资产重组，并因此奠定了中航工业航电系统整合平台的地位，且未来继续资产注入的预期明确。2014年6月19日，中航电子披露公告，中航工业拟将持有的中航航空电子系统有限公司即航电系统公司100%的股权委托给中航电子管理，其13年营业收入148.9亿元，净利润13.59亿元。实际上，航电系统管理的最核心的资产为五家科研院所，包括雷电院、光电所、上电所、自控所和计算所。军工科研院所改制一直被认为是未来3-5年军工行情的主要催化剂。“这五个研究所是航电的排头兵，在研发、设计、技术创新等方面引领着航电未来的发展，五个研究所对整个航电产业的发展将会产生更大的影响。如果把五个研究所考虑进去，上市公司的市值必然又会提升一大截。”除此之外，中航电子正在筹划联创网，向社会资本开放，结合互联网思维，解决商业模式创新和创业问题。这一平台可以提供咨询、技术、设计研发、生产制造、交流以及资本支持的020模式科技创新创业平台，将进一步激活和释放中航工业积蓄的各类资源价值。
中航机电（002013）也同样存在强烈的资产注入。2013年年底，公司控股股东中航工业集团将18家公司委托上市公司管理。去年11月，公司曾披露拟以现金收购其中的五家公司，即新乡航空工业（集团）有限公司、武汉航空仪表有限责任公司、贵州风雷航空军械有限责任公司和贵州枫阳液压有限责任公司以及Kokinetics CnbH，市场人士分析，其余托管公司未来注入的概率也相当大。此外，航天机电系统内的两个事业编制研究所，609所和610所在未来也有注入上市公司的可能。值得注意的是，中航机电正在筹划定向增发，拟以18.88元每股的价格，向航空产业公司等八名对象非公开发行不超过1.38亿股，募资不超过26亿元，扣除发行费用后将全部用于偿还银行*款贷**。该方案目前已获国资委批复，并获证监会受理。
此外，中航工业旗下的直升机业务平台中直股份（600038）未来则有望注入哈飞、昌飞武装直升机总装资产、602所（直升机所）资产。
剩下的几家公司里，中航黑豹（600670）有望注入中航旗下的特种车辆制造资产：中航三鑫（002163）可能注入通飞板块石家庄飞机工业有限责任公司以及特飞所等资产……
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