我国已经进入信息化的时代，互联网成为人们收集信息、分享信息的重要渠道。依托信息化时代发展起来的财经平台成为投资者获得信息，做出投资决策的主要渠道。
我国股市中个人投资者比重不断增加，由于缺乏专业知识，他们获取信息的主要渠道就是各大财经平台发布的行业及公司的新闻、动态及投资者在平台上发表的股票评论。这些内容会很大程度地影响股票市场的价格传导机制。
因此，以股票评论为基础理清股票之间的关联关系，研究该关联结构下的股票评论所反映的投资者的关注度和情绪对股票收益率的影响具有重要意义。
一.投资者情绪和投资者关注度对股票收益率的影响
以Fama-French三因子模型为基础，加入投资者情绪和投资者关注度因子建立本文的拓展五因子模型，研究上证50样本股的股票收益率是否存在情绪效应和关注效应。
经过其他几个因子的风险调整后，上证50样本股仍然存在市场风险效应、规模效应、价值效应、情绪效应及关注效应，所以拓展的五因子模型不存在因子的冗余。
上证50样本股市场存在显著的市场风险效应、规模效应、价值效应、情绪效应及关注效应。但由于在进行Fama-Macbech回归时未考虑股票间关联关系，直接对所有上证50样本股建模，导致投资者情绪和投资者关注度对股票收益率的影响不显著。
二.考虑股票关联关系后情绪和关注度对股票收益率的影响
股票关联网络的聚类系数较高且平均路径长度较小，所以上证50样本股的关联网络具有小世界性；该网络的度服从幂律分布，所以该网络为无标度网络，与股票关联网络的理论分析相符。
A股中贵州茅台股票的热度始终维持在较高水平，且投资者较优质，该股票能够反映A股大部分股票的走势，且影响着大盘走势，这与实际相符。
紫金矿业、中远海控、伊利股份、山西汾酒、中国建筑、三一重工等股票节点位置靠近中心，所以这些股票影响其他股票走势的能力较强。包钢股份、片仔癀、中国太保、用友网络、等股票节点位置靠近边界，所以这些股票影响其他股票走势的能力较弱。
对股票关联网络的结构进行分析，包括网络聚类系数、度分布、度、度中心性、特征向量中心性、中介中心性、接近中心性等，发现贵州茅台。
中信证券、三一重工、中金公司、中国平安、中远海控、华泰证券、恒瑞医药、中国建筑及中国中免与其他样本股相联系的程度较高，在网络中的参与度高，处于主导地位。
说明这些股票的走势会对其他股票的走势产生很大影响。在确定买入或卖出时点时可以对这些重要性排名靠前股票的走势进行分析以获得最大的收益。
长江电力、华泰证券、国泰君安、中国平安、山西汾酒、中远海控及片仔癀的股价走势更不容易受到其他股票的影响，在股票关联网络中处于外围。
三一重工、长江电力、国泰君安、隆基绿能及华泰证券等股票在不同行业的上证50样本股中起着连接作用。工程机械行业、航运港口行业、石油行业、航空航天行业、旅游酒店行业及煤炭行业在股票关联网络中处于核心地位。
三.相关建议
第一，利用大数据对用户发表评论的情感倾向进行监测，并统计每日到目前为止的投资者情绪，若该条评论的情感倾向与当天股票的投资者情绪相反，或评论中出现对股市的极端看法，后台就可以限制该评论的查阅权限，除发表评论者外不展示该条评论。
若投资者多次出现发表评论的情感倾向与当天投资者情绪不符，则可限制该投资者的评论权。通过该管控措施发挥股吧平台的理性引导作用，减少错误引导的可能性。
第二，在平台开设股票投资相关课程及趣味游戏。如开设类似新浪财经《财经直播》栏目，做专题直播，介绍最近的热点事件，直播结束后将直播主要内容做成视频，帮助无法观看直播的投资者了解重要内容。
目前付费课程受到广大年轻人的欢迎，因此，可以邀请资深金融或财经从业者开设付费课程；深化平台内容，满足投资者需求，有效增加投资者的知识量，从根本上减少个人投资者的非理性程度。
第三，开发相关功能显示股票评论者的专业水平。投资者在注册该平台时填写相关问卷确定其初始专业水平，并根据投资者的投资行为、专业能力、学习情况及股评内容不断更新其专业水平，并显示在用户名后。
其他投资者都能看到评论者的专业水平，不但使投资者更多受到理性信息的引导，而且让股票评论的专业性、恰当性成为投资者的自律自觉行为，真正发挥财经平台股吧的信息传递功能。