普涨行情下军工板块开始活跃！作为2018年第二只军工次新，今日开板后能否演绎七一二当年翻倍行情？中报密集披露，这些重点次新业绩表现如何？

海豚读次新（关于次新的一切都在这里），欢迎关注

本文写于8月27日深夜

今日再迎普涨行情！三大股指齐齐收涨，创业板指更是大涨近3%。上周五证监会核发新股1家，募集资金40亿，IPO节奏有所加速，但是今日深次新指小幅低开后一路高走，截止收盘大涨2.89%，超六成次新涨超2%。盘面望去一片大好，但其实赚钱效应仍旧一般，涨超5%次新仅13只。最近筑底行情中，这种涨一天跌一天的剧本几乎天天上演，所以不要急于追涨抱过高期望，但对于自己心仪的标的真的可以逢低买入了，虽然我们谁也不能保证买在最低点...

5G概念为今日最大热点，剑桥科技率先封板，深南电路、长飞光纤紧随其后，午后铭普光磁更是一度冲板，截止收盘涨超5%。

近端次新表现活跃，午后超小盘*光春**科技直线封板，密尔克卫、捷佳伟创紧随其后。

近期披露业绩的次新股如下：

重点跟踪次新业绩点评

明德生物：10派4，扣净利同比增长14.27% 与同业相比总体一般

明德生物午后涨近5%，盘后公布业绩，整体中规中矩，2018年上半年营收9789.58万，同比增长16.64%；扣非净利为3780.4万，同比增长14.27%。公司此前预计营收同比增长10-30%；扣非净利同比增长10-30%，预计2018年前三季度净利同比增长0-20%，这一业绩增速与同行业万孚预计增长40-55%，基蛋生物一季度同比增长40%左右相比，业绩表现总体一般。

而且公司营收增长主要因为：一是2018年上半年公司新产品移动心电图机上市，实现营收502万，使得公司快速诊断仪器业务同比大增5.24倍，营收占比从去年同期的1%提升至2018年上半年的5.35%；

二是代理产品业务方面规模扩大，同比增长1.73倍，营收占比从去年同期的2.74%提升至2018年上半年的6.41%。

公司的主要产品诊断试剂增长乏力，2018年上半年同比略增6.81%，且毛利率下降了4.26个百分点至81.75%。今日尾盘明德生物再现拉升，目前估值超70倍，仍是偏高….此外公司拟10派4...

药石科技：扣非同比大增51.86%，略超预期

公司产品为药物研发和商业化生产过程中所需要的从毫克到百千克级的药物分子砌块。

2018年上半年营收2.1亿，同比增长72.83%；扣非净利4828.24万，同比增长51.86%。此前公司预计扣非净利同比增长29.46%-57.76%，几乎处于业绩增长上限。

不过毛利率出现逐年下滑态势，2015-2017年毛利率分别为61.13%、66.36%、62.12%，2018年上半年进一步下滑至56.06%。

从前十大流通股东情况来看，张树林继续增持，另有大量公募及资管计划入驻，仅南华期货的资管计划就新进流通股占比超5%。

新余国科：军品业务同比增长17.34%

2018年上半年营收9570.66万，同比增长12.74%，净利润为2305.73 万，同比增长51.38%；扣非净利为1.54亿，同比微增3.03%。公司2018年上半年非经常性损益764.2万，其中政府补助达724.89万。2018年上半年军品营收同比增长17.34%，营收占比超67%，毛利率为40.82%。相比之下民品的营收同比下降10.4%，毛利率为59.73%

公司主要从事火工品（包含火工元件、火工装置等）及其相关产品的研发、生产和销售，民品业务主要包括人工影响天气专用技术装备、气象装备及相关软件的研发、生产和销售，在人影装备方面覆盖了气象探测设备，到人影作业装备、效果评估设备及信息管理系统等各环节，尤其是公司具有生产各种型号规格的防雹增雨火箭弹能力，相对于同行业竞争对手，具备明显的产品种类优势。2018年上半年以394万收购了南京砳磊软件科技80%股权

军工股活跃两市 稀缺军工次新今日开板

今日早盘军工板块再度活跃领涨两市，军工次新股更是耀眼夺目，安达维尔业绩超预期早盘强势涨停，新余国科涨超6%。回顾近两年的军工次新——七一二开板后翻倍，新余国科、安达维尔、爱乐达等也均表现活跃，有过几近翻倍的波段涨幅。

为什么会这样？因为军工+次新极其稀缺，近三年内仅十余只，2018年更是只有两只。而这其中纯正军工标的就更为稀少，具体如下表：

(注：表中业绩为2018年中报）

目前军工有望迎来行业业绩拐点，过去军工板块持续调整，政策上，2018年国家《军品定价议价机制改革》已经启动，军品定价有望新增“激励（约束）利润”，对总装企业及相应的配套企业带来一定的利润调增空间，有利于提高公司的盈利水平，以上因素均促成了今日军工板块的反弹行情。

智能*药弹**！2018年第二只军工次新股

长城军工，为数不多的实打实的A股*弹炸**股，继七一二之后2018年第二只军工次新开板，也是A股智能*药弹**第二股，且公司*药弹**信息化程度越来越高，多项产品填补国内空白。不仅如此名字也很特别，是A股首个名字里带"军工”二字的军工股，那么这只股到底什么来头？其质地究竟如何？今日开板是肉还是坑？且看海豚今日为您全方位剖析！

公司产品覆盖迫击炮弹、单兵火箭等陆军重要*器武**装备，空军反跑道*弹子**、综合效应*弹子**等空*用军***药弹**，光电对抗类海、陆、空、火箭军诸军兵种普遍装备的防御类*药弹**，以及反恐类*药弹**。

具体产品图如下：

旗下四家军品子公司生产的诸多型号*器武**装备已正式列装并批量装备部队，公司在产和在研的迫击炮弹系列、光电对抗*药弹**系列、单兵火箭系列产品均被国内军方列入“国家高新工程”和我军重点*器武**装备序列及“十三五” 采购规划。

公司2011-2017年业绩变化图如下，总体来说稳中有升，但近两年业绩波动较大。2018年上半年营收为5.76亿，同比增长6.28%；扣非净利为1412.53万，同比增长119.81%。预计2018年前三季度营收同比增长5.32-10.98%；扣非净利同比增长27.92-38.58%。

此外，根据我国*器武**装备采办规划的特点，从开始装备部队到最终淘汰的周期为 10 年左右。而在国内军工行业*药弹**领域存进入壁垒就更高，新竞争者加入的可能性较小。

蜕变于大别山“三线厂” 实控人为安徽国资委

自1964年起，我国中西部三线地区进行大规模的军工企业“三线厂”建设，其是从备战出发而进行的以国防工业建设为中心的战略大后方建设。规划1965-1967三年时间投资21亿建设202个地方军工厂、168个配套工业项目、364个交通通讯建设项目…其中地方军工厂主要生产半自动步枪、枪弹、*榴弹手**、地雷、迫击炮等，用于装备地方部队和民兵，一旦战争爆发，也能做到省自为战。

公司的前身皖西厂、江北厂、东风厂、红星厂均为安徽大别山区首批筹建的三线工厂，通过引进、消化、 吸收和再创新先后开发出了迫击炮弹、单兵火箭等我军重要*器武**装备。1986 年，随着国家国防科技工业的战略改变，为贯彻“*转军**民、军民结合、以民养军”的战略方针，四家三线工厂均整体搬迁至合肥。

1999年7月14日安徽经贸委同意以四家军工企业为核心组建军工集团，2000年3月军工集团正式成立，2000年11月，安徽军工集团以四家军工企业资产出资于信达资产、华融资产、长城资产正式组建了公司前身长城有限。

控股股东为安徽军工集团，实控人为安徽国资委

*药弹**信息化+通用化

*器武**装备的*药弹**是一种消耗品，而在和平时期，由于备战储备和*队军**训练与演习的需要，*药弹**的消耗量也保持较高水平。

随着我军主战*器武**口径的通用化，迫击炮口径由原来的六个口径规划为三个口径；单兵火箭由原来的三个口径规划为两个口径，这对*药弹**的通用化提出了新的要求，通用*药弹**的需求量将较过去大幅上升

*药弹**的信息化是*器武**装备信息化的重要组成部分，随着我国国防信息化建设的推进，对信息化*药弹**的需求也将越来越大。下图为历次战争智能*药弹**占比

目前*药弹**领域的发展方向为机动突防、远程压制、精确打击、高效毁伤”。美国的“萨达姆”末敏弹、瑞典的“博纳斯” 末敏弹、法国的“ACED” 末敏弹等均在 21 世纪初陆续装备各国部队。

小贴士

灵巧*药弹**:包括弹道修正弹、简易控制弹、传感器引爆*药弹**（即末敏*药弹**）、末制导*药弹**、精确制导*药弹**等，其比一般常规*药弹**命中精度高，而成本比导弹低得多；对目标的毁伤能力较高。

光电对抗*药弹**：主要应用光电干扰技术，用于保护己方目标免遭敌方的光电精

确制导*器武**的打击，为光电精确打击*器武**的重要对抗性装备 ，为近年来电子战中发展最快、投资比重日益加大的一个领域

在灵巧*药弹**以及光电对抗类*药弹**方面，我国由于起步较国外晚，电子基础较主要发达国家偏弱，虽然近年来发展迅速，但仍略落后于主要发达国家。

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