提到新股申购，我们需要从2016年新规说起，在2016年后连续3年没有新股首日破发；2019年仅有1只；2021年首日破发数量突增到16只；而2022年至今，仅三个月就达到了13只。这个破发频率越来越高。
我们将数据再拆细一些，聚焦2021年以来的每月数据。可以发现，新股首日破发，起于2021年10月，并持续至今。
我们从个股来看，依然是分化态势。自去年10月的首日破发潮以来，有47股的开板涨幅超100%、63股的开板中签收益超万元。其中，禾迈股份、炬光科技等个股，中一签的收益更是超5万元。
我们梳理了一下首日破发潮以来，中签收益前20高的新股情况，供大家参考，具体如下。
首日破发的新股，都来自哪？我们通过梳理数据发现：
2021年10月以来，首日破发的新股 全部来自创业板和科创板 ，也就是100%属于注册制新股。而核准制下的主板新股（沪深两市主板），则没有新股破发。从这个层面来看， 主板新股暂且相对安全（一般发行市盈率不超过24） 。其实回看自2016年打新新规实施以来的数据，主板首日破发的新股也只有一只，2019年初上市的中国外运，首日下跌6.68%。
我们各维度统计了近期上市首日破发的个股之后，可以发现有一个特征：a 要么市盈率高于23倍，b要么尚未盈利，c要么发行价过高。
市盈率情况：
注册制的一个明显特征就是“市场化”，包括新股的发行定价。通过数据统计可以发现，非注册制新股的发行市盈率，都处于23倍以下，这其实也就为上市后预留了一定的上涨空间。
注册制新股，也就是科创板以及2020年8月24日后上市的创业板新股，突出的是市场化定价，打破了新股发行对市盈率不超过23倍的传统，有的估值达到了上百倍甚至几百倍。高估值发行之下，上市后出现估值调整其实就是可以理解了。尤其是在注册版新规后， 新规将最高报价剔除比例由过去的不低于10%调整为不超过3%。这样高报价被保留下来的概率就较之前高了不少。
当然，这种高估值，除了绝对值高外，还体现在与行业的估值对比上。对于首日破发潮新股， 我们剔除尚未盈利的后，82.61%的个股发行市盈率高于行业，这也是一个值得关注的信号。
盈利情况：
在注册制下，除了市场化定价外，还容许符合条件的未盈利公司上市。分析首日破发潮的新股，有6股尚未盈利、剩余23股则实现盈利，占比分别为20.69%、79.31%。
从占比来看，未盈利的新股中，40%的个股首日破发；而盈利新股，只有4%的新股破发。
发行价高低：
通过数据回测，可以发现新股上市后的表现与发行价高低有一定相关性。2021年10月以来，首日破发潮的29只新股中，有26只的发行价高于30元/股，占比89.66%。同期，在首日涨幅超过200%的168只新股中，90.48%是发行价不到30元/股的中低价品种。
也就是说，破发新股中，绝大部分是高发行价；而涨幅靠前的新股，绝大部分的发行价较低。
最后我们总结一下：最简明的避雷姿势如下，建议您关注收藏！
1市盈率高于23倍，同时市盈率大幅超过该行业的平均市盈率的公司您就要开始注意了
2如果上市公司尚未盈利，针对该类公司建议特别留个心眼，这类是破发的高发区科创板不少破发公司就是因为这个问题
3发行价如果明显过高，一般我们关注的价格中枢在30元，如果超得太多，建议结合市盈率综合判断，好公司价高理所应当，反之就是陷阱
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最后大家如果对我们每天的新股申购解析有兴趣的话，麻烦点个关注，以免迷路喔~