微盘股掀起了跌停潮，而且微盘股已经连续两个交易日出现大幅下跌的走势。中证 1000 与中证 2000 指数同样受到牵连，从市场指数的表现分析， 4 月 16 日中证 1000 指数跌了 4.18% ，中证 2000 指数跌了 7.16% 。
微盘股与中证 2000 两天大跌超过 10% ，市场掀起了微小盘股跌停潮的走势。在微小盘股大幅下跌的背后，或与退市新规有关。其中，分红不达标将会被实施 ST ，吓坏了不少资金。
按照退市新规显示，这一次分红与回购注销将会与 ST 挂钩。虽然在具体操作过程中，规则设计比较灵活，但对长期不分红，或者分红不达标的上市公司而言，确实带来了不少的压力。
受此影响，市场资金纷纷抛售微盘股、小盘股，并转到了大盘股身上。从最近两个交易日的市场走势分析，大盘股的稳定性更强，微小盘股成为了短期市场抛售的对象。
在微盘股掀起跌停潮的背后，关于上市公司分红与退市的问题，证监会回应 ST 不是退市警示，公司如仅因分红不达标被 ST 并不会退市。这一个回应会否缓解市场的忧虑，仍需要看 17 日市场盘面的反应。
退市新规更强调上市公司的现金分红与股票回购注销的能力，对 “铁公鸡”形成了直接的打击，加快引导市场进行价值投资。也许，从市场资金的角度考虑，它们可能担心分红不达标的公司被 ST ，之后可能存在退市的风险。一旦被实施 ST ，很多投资逻辑也会因此发生改变，市场资金自然选择加快抛售不分红的股票，进而影响到中小微盘股票 的走势 。
谈及 ST ，投资者对 ST 股票往往是避而远之。当 ST 股票达到某些条件之后，将会存在较大的退市风险，投资风险会显得比较大。
如果分红不达标的公司被标记 ST 之后，不会触发退市，而且与退市警示不一样，那么对这类股票而言，可能标记其他 符号 更合适一些，以便投资者区分退市警示股与分红不达标股票。
微盘股掀起了跌停潮，退市新规被市场误读的可能性比较大。随着证监会的及时回应，市场担心的情绪有望逐渐缓解。
从这一次的退市新规分析，本质上是引导上市公司加强股东回报的意识，并通过现金分红、股票回购注销等方式，提升上市公司的回报能力，增强公司的投资吸引力。从长期的角度分析，加大现金分红与股票回购注销力度，将会是大势所趋， A 股股东的回报预期也会得到逐渐增强。
截至目前， A 股上市公司数量已经超过 5300 家，在存量资金博弈的背景下，结合退市新规的影响，未来市场的投资风格与风险偏好有可能发生转变。
回顾今年以来的市场行情，市场曾经在 1 月底 2 月初以及最近两个交易日，掀起了股票跌停潮。但是，在跌停潮背后，具备“业绩持续增长”、“估值合理偏低”以及“充裕流动性”特征的上市公司，却成为了避险港湾，背后说明了什么问题？
在股票市场容量持续增加的背景下，市场资金无法满足所有股票流动性的需求，更倾向于稀缺资产、核心资产以及优质资产。与之相比，对普通股票、绩差股而言，缺乏市场竞争力，在没有出现 “乌鸦变凤凰”之前，很难获得市场资金的炒作。
在注册制背景下，很多时候充裕流动性比估值本身更重要。充裕流动性意味着上市公司受到了更多资金的关照，在充裕流动性的影响下，也会促使上市公司实现价格发现的功能，维持公司合理的估值定价水平。
退市新规下，并非微小盘股票不能投资了，而是市场的投资逻辑开始发生变化。只有懂得回报股东、注重业绩表现，才能够被市场资金认可。