股票上市的注册制是相对原来的核准制而言的，属于审核制度的改变，上市条件是一样的。

注册制与核准制的理解速成

简单地说原来核准制属于事前审核，想上市的公司根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》规定的条件提供上市申请资料给证监会，由证监会负责全面实质性审核，符不符合条件审核人员说了算，是一种保姆式审核。这种审核方式下等于是管理部门为市场挑选公司上市。

而注册制相当与由核准改为备案。上市公司仍然是根据《管理办法》提供上市申请资料，管理部门只是审核资料是否齐全，格式是否符合规定，不对内容进行实质性审核，也就是不再为公司的真实性背书。

举个例子，上市有个条件“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元”，管理部门只看你提供的报表是否符合规定，不去查你的账是否真实。

注册制后管理部门不再采取保姆式的事前管理，而是重在监管规范信息披露和事后监督处罚。也就是证监会不再帮市场选公司，而是投资者自己选公司。

这叫还责与上市公司，上市容易了，责任也更大了。管理部门只管执法，不对公司生死负责。

这是大势所趋，许多行业管理从审批核准制向备案制转换跟这个注册制是一个意思。比如我们企业以前纳税申报要事先要税收专管员审核后同意才能申报，如今只要资料齐全就可以在窗口申报。企业要做的事还是那些事，只是风险后移了。

注册制对市场的影响和投资选择

一，市场扩容加快

实行注册制后，审核效率大幅提升，只要符合形式要件，申请后半年内就可以上市。这样市场扩容速度应该会提速不少，虽然说退市也会加速。但是每一个退市的公司都是一个泡沫的破碎，泡沫的破碎对市场存量资金肯定是有伤害的。

市场加速扩容对资金面肯定是负面影响。今后那种二八或三七现象会更加明显，资金都会集中到质优股里，潜伏在垃圾股里成功的机会微乎其微。

二，散户选股更难了。

散户的选股能力本来就受到许多限制。第一是专业知识不够，不懂得分析公司披露的信息，很多人甚至不懂的分析财务报表。

第二是调研能力弱，就是说即使你有一定的专业知识和分析能力，由于市场诚信度以及信息不对称的客观存在，很多信息必须到公司实地调研才能获得，这些只有专业机构或者资金特别雄厚的牛散才能做到的。

所以，注册制后散户选股将更困难，如果选择了退市的公司，那么就成了破碎泡沫的一份子，眼看着自己的钱像肥皂泡一样随着公司退市破产消失在空气中，着可能是许多散户不能承受之重。

注册制后，如果要投资这个市场，最好选择这类基金。如果非要投资股票，就选择类似茅台这样的公司。茅台的上涨逻辑是什么？资源的唯一性同时兼具可持续性。如果世上无法制造成第二种可与茅台匹敌的同类酒，那么它的价格最少会随着通货膨胀涨到天上去。但产生第二和茅台的可能性几乎没有，即使有也会早早被茅台兼并。

三，打新破发渐行渐近。

注册制其实就是当今世界上最流行的新股发行方式，看看成熟市场的新股破发率就知道，我们的市场必将无限接近。

新股暴涨本来就是供需失衡以及制度不完善下的产物，当主板市场实行注册制的那天到来，每个新股都暴涨模式将彻底告别市场。

总的来说，随着注册制的实行，散户投资股市越来越难了，投资基金可能是间接投资股市的更好选择。其实也好，本来散户多数都是被用来割韭菜的，认清风险，远离股市，少做韭菜。