刚刚，《证券市场周刊》（以下简称周刊）再度发声，第三次回怼高德红外：
《董秘避答！高德红外的解禁尴尬》
周刊质问：高德红外董秘玩的是哪出？
有晚来的读者，热像姨把这里面的前因后果再解释一下：
第一次，《证券市场周刊》许记者一开始写了篇质疑高德红外的文章《高德红外高增长幻象》；
第二次，高德某个人大股东见文后发文章怒怼，逐一驳斥。
热像姨之前在公众号发过一篇《媒体爆高德红外：”报表美容术、存贷双高“股东驳：小学语文水平》。
本次周刊说的内容主要有六点：
第一点、董秘避答
高德红外董秘多次拒绝周刊记者采访，却在“互动易”上多次说周刊的报道不实。
周刊认为，“个人大股东”在网络回应数处偷换概念。通过财务分析比较，高德红外与同行差异巨大，怀疑是否“解禁压力”自圆其说？
同时记者发现，在WIND资讯里的关于质疑高德红外的稿件被人删除。
第二点、补贴占比异常
对周刊提出的补贴占净利润比重较大的问题，周刊认为在股吧回怼的大股东在回应中偷换了概念，把“历史补贴”与“2018年补贴”两个不同的概念做了偷换。
高德红外的历史补贴在2000万元左右，但在2018年骤增到1.02亿元，占了净利润比例达到77.2%。
而相比同行睿创微纳，两家公司的净利润规模相当，睿创微纳2018年净利润为1.25亿元，但其他收益只有1254万元，占净利润的比重才10%。
该怼股东声称这些是“核高基的补贴”，周刊质疑这些未经查证的消息，这位个人股东是从何处知道的呢？
第三点、融资利用效率不高
高德红外2010年上市加上后期增发，合计募集超过25亿元。
但这些年高德红外的业绩并没有显著的增长。（热像姨忍不注：红外大风口还没来嘛）
第四点、坏账对比大立异常
对于高德红外的坏账冲回操作，“公司董秘与个人股东统一了口径。”
不考虑资产冲减这一因素，“扣非净利润基本没什么增长。这样的故事如何支撑目前二级市场超过160亿元的估值？”
对比同行大立科技，大立科技在同期并未进行坏账冲回处理，而高德红外则依靠2017年过低的业绩支撑了2018年的业绩增长。
第五点、至关重要的一点
个人大股东却“遗漏了至关重要的一点”，即高德红外异常研发投入资本化率。2014年、2015年、2017年，研发资本化金额过高，远超净利润。
研发投入资本化率再一次解了高德红外的“燃眉之急”。
“而大立科技历年的研发投入资本化率都为零，同行的睿创微纳也基本上是把研发费用全部费用化处理。“
高德红外如此高的研发投入资本化，高于同行很多，客观上美化了业绩。
第六点、解禁下的压力
一季报业绩是好了，但是同时9月份将迎来解禁减持。周刊言外之意，高德是不是为了解禁减持而做的一系列美化？
“真实情况是，高德红外的估值高企。截至2019年5月9日收盘，高德红外的市盈率高达百倍以上。”
热像姨观点
上文的配图，皆来自刚刚《湖北新闻》对高德红外的报道《高德红外的自主创“芯”之路》。
同样是媒体，有人质疑，也有人称赞，很正常。这就是热像姨之前说过的：
认知和信息解读的差异。
做为公众公司的上市企业，一直以来都是被放在聚光灯下的存在。无论是质疑还是回怼，都说明公众有了更多的认知权和话语权，在互联网时代，信息传递越来越迅速，越来越透明，公众有了更多的选择判断依据，这是时代的进步。
光电圈尤其是红外，在过去的2018年，交出了一份非常不错的答卷：
一季度高德红外和大立科技又是佳绩频传。见热像姨之前写的《红外公司一季度盘点：一家爆亏18亿，董事长自杀》
而刚刚，高德红外在基金调研时，透露出很多积极的信息：
鲁迅说：人在江湖飘，哪能不挨刀？
子在川上说：怼怼更健康。
热像姨说：大家坐下来，消消气，喝喝茶，出出汗。
（热像姨原创：聚焦光电芯科技。转载注明出处）
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