来源 | 微信公众号：P2P避雷神针
测评人：避雷君
测评编号：BL20180920
翼龙贷，最早上线2007年，一直主要服务于三农领域，而资产端的加盟商模式给平台带来潜在风险。
一、数据分析
翼龙贷自2005年成立，2007年网站上线，迄今运营11年时间。
1、运营数据
截至2018年8月，翼龙贷共完成累积借贷金额479亿元，借贷余额142亿元，代偿金额10.68亿元，综合代偿率为3.16%。
2、资产方面
翼龙贷2017年期末总资产4亿元，负债占比极小。期末流动资产3.85亿元，其中现金2300万元，其他应收款占比较大，疑为待催金额。
3、盈利方面
翼龙贷2017年实现营业收入2.33亿元，净利润500万元。
二、股东背景
1、融资历程
翼龙贷成立的将近第十个年头，终于引进了投资人联想控股，先后两轮投资，共投资10亿元。
2、股权结构
联想先后两轮投资翼龙贷，持有33.33%的股份比例，综合融资估值为30亿元；
创始人王思聪（非万达公子）控股翼龙贷52.32的股份%；
另外两家资管公司，均为翼龙贷的创始团队和员工持股平台；
翼龙贷总裁陆奇捷未持有公司股份。
关于联想控股的实力，用几个数据说明一下：
2018年世界500强排名240位，港股上市公司，2017年营业收入3163亿元，净利润48.6亿元，期末总资产3350亿元，净资产790亿元，现金382亿元。
此外，联想控股另外一家P2P平台奇乐融。
三、管理团队
1、董事会
目前翼龙贷董事会共五人：王思聪、张璇、陆奇捷、李蓬、舒悦。
其中王思聪和张璇是创始团队，并且是夫妻。
其中李蓬、舒悦是投资方联想控股派驻人员。
另外担任翼龙贷总裁的陆奇捷，是联想控股投资翼龙贷之后进入公司，或为双方请的职业经理人，或为联想控股单方面请的职业经理人。
2、创始团队
创始人王思聪和张璇，算是国内最早一批进入互联网金融创业的夫妻档，那个时候宜信、拍拍也才刚起步。
此外，王思聪担任北京互金协会常务副会长（会长为宜人贷唐宁），据近期消息，王思聪将任北京互金协会秘书长职务，原秘书长郭大刚离职。
四、合规情况
中国互金协会会员、北京互金协会理事长单位；
2017年3月全面上线厦门银行存管；
电信经营许可：京ICP证151022；
信息安全等级：等保三级；
运营数据披露充分、及时；
五、标的资产
1、标的情况
翼龙贷主要标的有“翼龙计划”和“芝麻开花”。
翼龙计划，锁定期从30天到3年不等，收益率处于6.5%～12%之间，还款方式为每日付息到期还本。
芝麻开花，期限均为365天，锁定期有30天和90天两种，未到期提前退出则享受的收益会有折扣，还款方式为每月付息到期还本。
2、资产来源
翼龙贷的农贷事业部资产端采用加盟模式，一直被第三方测评机构视为风险点。
确实存在风险隐患。
最大的风险是人心，官方称“操作风险”。
加盟模式中，加盟商是有很大的操作空间，怎么放款、怎么催收、怎么回款，都能被加盟商左右，而加盟商分布在全国上千个县区，对加盟商的控制是翼龙贷最大的挑战。
历史上存在加盟商截流资金占为己有的案例，被翼龙贷起诉。
银行在这方面就极度保守，一些银行连柜员的护照都是上交总行的，出境都需要报总行和金融办审批，防止携款潜逃。
当然，翼龙贷也在积极铺开自己的资产端直营网络。
3、资产质量
翼龙贷的定位就是服务三农。
借款人多为种植、养殖的农户们，人均借款6万余元。
借款人资料相对披露详细，借款用途和还款来源，以及借款人的资产情况，都有介绍。
4、保障措施
从互金协会官网披露，目前给借款人的人身意外和重大疾病上了保险。
对债权的履约行为，加盟商会支付一定的保障金，但是金额较小，可以撬动的借款金额高达几十倍。
从代偿数据看，最后均有平台进行暗兜底。
六、避雷综述
1、从股东兜底实力和意愿看，联想控股入股翼龙贷，持有33.33%的股份，董事会占据至少2/5席位，不排除联想实际控制平台（类似巨人网络实际持有投哪网约40%的股份，却持有51%的决策权），平台的兜底实力和意愿较强。
2、从盈利能力看，平台近两年持续小幅盈利，在互金行业还算是比较可以的。
3、从创始团队看，创始人王思聪和张璇算是最早一批投入到互联网金融创业当中，在行业内算是老一批的存在，经验较丰富，其他职业经理人经验、背景都还不错。
4、从合规情况看，翼龙贷作为中国互金协会的首批会员，另外在北京互金协会任理事长单位，王思聪任北京互金协会副会长职务，平台合规方面都较好。
5、从资产方面，平台资产质量不错，虽然农作物靠天吃饭，但一方面农作物是可以逐渐上保险的，另一方面该类人还款意愿较强，有明确的资金用途和还款来源。风险点还是在于对加盟商的控制方面。
建议：轻仓，以3月内为宜。
特别说明：雷潮未过时期，避雷君每周测评2～3家平台，诸君有需要请添加微信（pzidushu），备注“测评-宜人贷”。如果平台比较正面，将会公开发表，如果避雷君觉得平台风险较大则会私下回复。
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