投资需要解决三个问题：品质、估值和时机。
一个公司的品质和估值需要进行大量的调研后才可以做出，假设所有人都能看出公司的品质和计算出公司的估值的前提下，那么买入的时机便是一个投资成败的关键因素了。
对于买卖的时机最有用的理论有三个：第一个是康波周期；第二个是美林时钟；第三个是科期托拉尼的蛋。（由于篇幅以后会详述）
康波周期
美林时钟
科斯托拉尼的蛋
由于近期CPI和PPI持续走低，引发投资者对宏观经济的忧虑，上证指数本周一度跌破3200点。尽管绝大多数投资者感受到了一层寒意，但拉长时间看，A股展现的却是另一番模样。
2021年2月18，上证指数一度创出3731点的阶段新高，此后大盘调整了接近两年，期间经历了新冠疫情、俄乌冲突、美联储加息、全球贸易摩擦等宏观事件冲击。
如果拉长视野看，宏观忧虑最盛的时候，恰恰是优质股的股价最便宜的时候，也是投资者出手买入的最佳时机。2008年的次贷危机、2013年的钱荒、2018年的中美贸易摩擦，都为投资者创造了黄金般的买入机会。
普通投资者在投资中过多考虑了利率变化、地缘政治、通胀通缩等不可控的宏观因素，在股价便宜时却因为看到更多悲观消息而放弃了筹码，而成功投资者却将关注点放在了上市公司的持续竞争力和买入价格层面上。在宏观忧虑最盛时，成熟投资者看到了优质公司的便宜价格，坚定持有或者大举买入。
回顾A股的历史，我们也可以发现，大众忧虑最顶峰的时候，恰恰是良好的买入时机。比如，2013年中时，由于国内金融去杠杆，叠加美联储加息和缩表，钱荒问题随之而来，银行间隔夜拆借利率一度飙升至25%，货币市场的恐慌情绪蔓延至整个金融市场，沪深两市大跌，上证指数在2013年中创下了1849点历史新高。
富达基金最传奇的基金经理彼得·林奇曾说过：“他每年只考虑宏观经济5分钟。绝大多数投资者内心的一个秘密角落里都会隐藏着一种自信，觉得自己拥有一种预测股票价格、黄金价格或者利率的神奇能力，尽管事实上，这种虚妄的自信早已经一次又一次地被客观现实击得粉碎。”
“让人感到不可思议的是，每当大多数投资者强烈预感到股价将会上涨或者经济将要好转时，却往往是正好相反的情况出现了……大众对股市最为乐观时，股市表现反而最差，大众对股市最为担心时，股市往往表现最好。”彼得·林奇说。
巴菲特阐述道：我们会继续对政治和经济的预测置之不理，对于很多投资者和企业家而言，这些是非常昂贵的消遣。30年前，没有人能够预见越战的扩大，工资管制和物价管制，两次石油震荡，总统辞职，苏联解体，道琼斯指数一天大跌508点，或国债收益率在2.8%和17.4%之间巨幅波动。
“但是，令人吃惊的是，这些事件都未能对格雷厄姆的投资原则产生丝毫的打击和动摇，这些事件也没有动摇以合理价格购买优秀企业的原理。试想下，如果出于对未知的恐惧而延迟或改变资本的使用，我们的代价会有多大？事实上，当对于宏观事件的忧虑达到最顶峰之时，恰恰是我通常做出最佳买卖的时机。”巴菲特表示。
巴菲特还说，股票价格会继续上下波动，有时甚至很剧烈，经济也会有波澜起伏，然而，随着时间的推移，相信这些优秀的企业继续以令人满意的速度提升价值，这是大概率事件。
