专门搞特卖给消费者留下深刻印象的唯品会发布第二季度财报，营收241亿人民币，同比增长6%，GMV突破384亿元，用户活跃量同比增长17%，连续增长31个季度的盈利看上去不错。但发布财报后并没有像有些企业一样迎来股市大涨，或者小幅上涨的喜讯，反而因为公司CFO的即将离职，市值从160美元亿美元，下跌到129.5亿美元，收盘价为19.26美元，跌幅19.45%，近20%。
按照当前的人民币汇率，唯品会一夜之间蒸发200亿人民币，看到这样的变故，恐怕不仅唯品会的股东坐不住了，就连股民也不淡定了，都开始后悔当初的投资无方了。
明明财报还不错，能保持连续近8年的稳定盈利，过去几年几乎都是稳赚，何以2020年的第二季度，突然就拉胯呢？财报清晰的显示，营收241亿元，还超过了预期的237.84亿元，同比增长6%，净利润更是同比增长近90%，这样的数据，无论是谁，也不会相信股价会一泻千里，而且来如疾风。
这一切，恐怕和高层宣布的CFO杨皓东即将离任有关，因为很多人都懂得一个道理：创业难，守业更难；打江山易，守江山不易。
早在2012年，成立4年的唯品会上市遭遇冷空气，每股6.5美元的发行价又降低了23.5%，而且上市后一直下跌，完全没有丝毫的上市价值和意义，几个交易日下来，连股民都戏称："人家上市是来圈钱的，而你上市是来赔钱的吗？"
在美股市场一度被看衰的唯品会最后迎来一个牛人，即今天的CFO杨皓东，不到2年的时间，一举翻盘成为市值猛增、股价暴涨30多倍的"疯狂妖股"，2014年达到空前规模，市值高达133亿美元。但这还不是唯品会的最好成绩，2015年4月，以每股30.72美元的价格，市值冲到178.79亿美元，这时候的股民赚钱到笑醒，公司高层也大呼意外。
资本翻身后的唯品会就像一个人的命运就此开挂，不仅营收保持可观的增长，从2012年开始，连续出现增速202%、138%、128%的良好势头，盈利也不断增强，净利润连续3年增长率达到91.23%、636.09%、168.63%。如果这时候说唯品会是一只潜力无限的"神股"，相信没有人会怀疑。业绩足够出色，股市走势也一片大好。
尽管谁都知道物极必反，盛极而衰，但企业增长和股市上涨，从来都是有一定规律可循，也会有不讲道理的时候。从2015年后的股价达到最高点后，这家成立7年的企业开始出现后继乏力的情况，增速放缓，尽管业绩稳定，但股价却出现下滑趋势，最低点一度缩水到88亿美元。
2年后的2017年，股价跌到7.79美元\股，直到2018年2月，再次反弹，上涨到19.14美元，这个契机也最终促使腾讯、京东先后入股唯品会，给企业带来新一轮的资本注入。
可惜，幸福的时光总是短暂，美好总是易逝。2018年10月唯品会股价再次跌到4.3美元\股，随后的物流、金融业务宣布夭折，用户刚开通的唯品会没能重复花呗、白条的辉煌，唯品会经营策略出现第一次争议。而最近一次的股价上涨，居然是8月17日的24.26美元\股，这对于志在做大做强、跻身一线电商的公司来说，上市8年的经历，就像过山车，起起伏伏，令人惊魂，也令人费解。
刚开始的唯品会差点折戟于上市后的困境，但CFO 杨皓东的入主，让公司从一家普通的私营企业具备了上市公司正规的财务控制系统和运营高效的团队，也在很大程度上促成"三权分离"的管理格局，呈现出一派井然有序的管理氛围。
只不过所谓的好景不长，近年随着淘宝、天猫的强势，加上拼多多这样以低价收割用户电商平台的崛起，唯品会先前的优势似乎已经在缩小，并且大有"过气"的趋势。更要命的是，直播带货在一两年内席卷网购，占据了大部分的销售份额，唯品会这种"特卖"的模式，俨然已被消费者冷落，盛极而衰的魔咒，再度应验。
公司高层稳定的架构是一个公司获得外界肯定根本，一旦高层变动，必然会带来股权变更，随之引发一系列的动荡和震荡。连曾经的"大股东"高瓴资本都在唯品会中减持，先后从该企业抽身156.77万股，作为普通股民、投资者，就更加惶恐，股价大跌，几乎是可以预见的"连锁反应"。
前有多家企业高层变动，引发公司陷入危机，后有投资风向标的高瓴资本撤资、逃离，再加上其他电商平台的围追堵截，唯品会处境堪忧，如何渡过这个难关，恐怕是现有高层最头疼的难题。