早期想在股市上赚钱的美国人，都是抱着投机取巧的心态。为了预测股市涨跌，曾经有一段时间，人们通过研究星相的变化预测股市的未来。后来又开创了裙摆理论，认为女人的裙子越长，股市则下跌；裙子越短，则股市上涨。炒股就像占星术一样，充满着赌博和封建的思想。
裙摆这么长，怪不得最近A股喋喋不休
当时的人们炒股毫无章法，没有个参考指标，更没有今天我们看到的各种股票指数。在1882年，查尔斯.道与另一位合伙人爱德华.琼斯，在距离纽交所不远的一座建筑里，租用了一间地下室创立了道琼斯公司。1896年5月26日，道琼斯公司选择了在纽约证券交易所上市的12家最具行业代表性的公司，将他们股票价格的平均值取名为道琼斯指数，这一天道琼斯指数为40.94。他们将这种指数刊登在每天的报纸上，并命名为《华尔街日报》。最初报纸有四个版面，每份售价为2美分。
查尔斯.道
19世纪末的道琼斯工业平均指数，是最古老的股票指数，它每分每秒的变化，是一个多世纪以来美国投资的风向标。道琼斯指数选择的标准是该公司是否是行业的代表， 以及其在股票市场中的表现能否表现出美国大公司的发展规模。
在道琼斯指数出世之后，20世纪初，英国著名的经济学家凯恩斯反复研究道琼斯指数，并总结出自己的选股理论，即选美理论。凯恩斯认为选股就像在选漂亮女人一样，聪明的投资者，不要简单地选择你认为最漂亮的美女，而要猜大家的选美倾向和投票行为，不要去买自认为能赚钱的股票，而要买大家普遍认为能赚钱的那一只。凯恩斯36岁时，资产只有约1.6万英镑， 到62岁去世时，达到约41万英镑，26年投资回报将近30倍，年收益率高达17%。通俗说，这种选股方式在今天就叫跟风。
猜猜哪位最美
1914年，20岁的格雷厄姆，准确去应聘华尔街的第一份工作债券推销员，这是华尔街最底层的工作，周薪只有12美金。在这里，他看到人们买卖股票纯粹靠内幕消息和关系，股票被当成了赌博的筹码。他把变卖家产的经验运用到了股票上，认真分析公司资产，研读上市的年度报告、产品价格、利润收益等这些枯燥的数字，寻找内在价值与价格存在差异的股票，寻找被市场低估的股票，俗称捡烟蒂，开创了价值投资的先河，格雷厄姆本人也被称为价值投资之父。
价值投资之父，本杰明.格雷厄姆
格雷厄姆后来在哥伦比亚商学院开设了投资课程，1949年，一个19岁的年轻人，出现在格雷厄姆的课堂上，他就是股神沃伦.巴菲特。1966年美国股市牛气冲天，巴菲特持有的股票，也一路飙升，但巴菲特一筹莫展，他认为已经很难寻找到合适的廉价股票。1968年，当股市最火热的时候，巴菲特通知合伙人，清算了手中所有的股票。1969年6月，美国股市直下进入熊市，巴菲特带着1000万美元 重新进入股市，10年之后，这些股票的市值达到了2亿美元。沃伦.巴菲特开创了伯克希尔哈撒韦公司，其公司股票是全球最贵的，目前股价高达近40万美元一股。
股神沃伦.巴菲特
在美国南部的一个小镇，有一个小社区拥有的百万富翁，是全美最多的，他们悠闲富足的生活来源于他们的一次投资经历。弗罗里达州昆西社区发生在大萧条时期的故事，当人们找到一位银行家咨询投资方向的时候， 他说与其放在银行拿利息，不如购买可口可乐的股票，于是就有一大批人购买了可口可乐的股票，可口可乐正是巴菲特的十大重仓股之一，后来他们一直持有到现在，为这个社区的人们带来了巨大的资产增值。
在华尔街与百老汇大街交汇之处，有一尊铜牛的雕塑，牛代表股票价格的上涨，与之相反的是另外一种动物熊，代表股票价格的下跌。1879年，这两种动物第一次出现在描绘股票市场的油画中，牛在攻击前，会低头，然后用牛角向上顶；而熊则先站起来，然后用熊掌往下扑。在涨涨跌跌中，投资者不是被牛角顶的高高的，就是被熊掌压得喘不过气，在华尔街，投机的气氛到现在一直存在。无论炒股采用哪种方式，只有市场说了算，正如巴菲特所说，“当潮水过后，才知道谁在裸游”。