港股做空交易占比一直比较高，常年在 10% 左右，交易额一般在 2 万亿到 3 万亿港元。随着近期港股疲软，市场做空的力量也在进一步聚集。根据 Wind 数据，1 月 22 日港股全市场大约成交 841 亿港元，其中约 20% 的成交是在做空。
一般被做空的公司都是流动性比较好的公司 —— 交易对手方多、市场里的流通股也多。比如 1 月 22 日十大被沽空的港股基本都是大盘股、权重股，按卖空金额从高到低依次是腾讯、美团、比亚迪、阿里巴巴、港交所、建设银行、汇丰、小米、中国平安、理想汽车。
它们加起来被卖空的金额占市场卖空总额的 28.64%。其中除了汇丰和港交所，其它都是总部在内地的公司。
根据中金公司 2017 年的一份研究报告，港股对卖空的监管在全球成熟市场中属于比较严格的，这体现在：只允许对 700 余家公司和 200 余只 ETF 做空，投资者不能以低于当前市场上可用的最高买入价（即最佳卖盘价）执行卖空订单等。
2021 年是一批港股市值新高、同时也是做空规模最高的一年，达到了 4.83 万亿元港元。2023 年随着股市整体低迷，做空规模低了，但是占总成交的比重增加了。这一定程度反映了全球资本对港股的预期。
在这个过程中，恒生互联网科技业（HSIII）已经较 2021 年 2 月的高点下跌近 75%，赶上了 2000 年互联网泡沫破灭以后纳指下跌的幅度。（龚*毅方**）