大家好，我是不动如山。今天给大家介绍一个重要的股票指数——恒生科技。这是投资港股市场的最主流指数之一，值得关注。
★ 特色一、专注投资港股
恒生科技，顾名思义，是投资港股的指数 。
因为恒生科技成分股均为港股上市的公司，因此该指数具有明显的港股离岸市场特征：
1、底层资产主要在中国大陆；2、计价货币是美元；3、外资投资者占比相对较高。
恒生科技指数的表现，也会从根本上受这些基本特点的影响。
★ 特色二、聚焦科技主题
恒生科技指数的选股范畴，主要涵盖与科技主题高度相关的上市公司。
从主题上看，必须与以下其中一项科技主题高度相关：网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。
从筛选要求上看，也要符合以下最少一项要求：是否利用科技平台进行营运、研究发展开支占收入之比例大于等于5%，或收入增长大于等于10%。
科技主题的特点，将港股上市的很多传统金融地产公司排除在外，使得恒生科技指数更具成长性。
★ 特色三、涨跌弹性巨大
由于其科技成长属性，使得恒生科技的弹性远远高于恒生指数 。
图片来自wind，截至20230825
历史收益不代表未来，指数收益不代表个股
弹性大的指数会更加受益于牛市周期。例如上图所示，恒生科技指数（黑线）的波动性远远高于恒生指数（红线）。2019年初至2021年2月的核心资产牛市中，恒生科技指数涨幅接近200%，恒生指数涨幅则不足20%。
★ 特色四、均衡的龙头公司
恒生科技指数成分股数目固定为30只，符合条件的证券中市值最大的30只会被纳入成分股 。
如下图所示，港股，恒生科技指数的成分股均是较有代表性的龙头上市公司。
图片来自wind，截至20230825
此处及下文个股仅为举例，不代表任何推荐
此外，恒生科技指数调整成分股时，有着8%的单只成分股比例上限。在这样的限制下，虽然阿里巴巴和腾讯控股等个股市值庞大，但在指数中仍仅仅占比8%左右。
通过个股占比上限的控制，使得恒生科技指数更显均衡。相比类似指数时，能够通过适度分散，一定程度上降低权重股暴跌的风险。
另外，相比起另一只常用的港股科技风格指数“恒生互联网”，恒生科技的均衡性更明显。恒生互联网调整时的个股权重上限12%。
同时恒生互联网仅限于信息咨讯服务， 恒生科技中的理想汽车、小米集团、中芯国际、舜宇光学等“硬”科技制造，在恒生互联网中是没有的。
★ 特色五、按季度更新迭代
恒生科技指数的另一大特点就是其更新迭代速度更快，每个季度都会进行检讨和权重调整 。
图片来自wind，截至20230825
恒生科技指数按季度调整成分股权重，效率比较高。相对而言，沪深300指数、中证500指数、恒生互联网指数等，多是每半年进行成分股权重调整。
另外，恒生科技指数还有着快速纳入机制，能够更快捷的纳入影响力巨大的上市公司。
这些措施， 使得恒生科技的敏感性强，代表性强，能够更好的发挥指数优胜劣汰、持续迭代的效果。
★ 特色六、对美元流动性敏感
恒生科技指数，代表着外资最为偏好的中国资产，因此它对美元的流动性反映非常敏感。
图片来自wind，截至20230825
历史收益不代表未来，指数收益不代表个股
如上图所示，恒生科技指数与美元指数呈现出十分明显的负相关性，恒生科技指数对美元流动性非常敏感。
目前10年起美债收益率超4.2%，大概率是本轮美元紧缩周期的高点，美元指数或已是强弩之末。
伴随着美元从本轮利率高点逐渐进入降息周期，美元指数或将在未来某一个时间点大幅走弱，从而带动恒生科技指数大幅上行。
若这一情形发生，对于恒生科技指数这样的高弹性指数来说，带给投资者的回报或将非常可观。不过在美元降息周期开始前，我们还需继续忍耐，熬过最后的艰难时光。
刘辰琛 执业证书编号：S1440619120040
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