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最近市场大起大落，如何判断底部结构？如何用长周期理解当下的波动？是证券投资要解决的重要问题。
如何判断现在的底部
长周期 、中周期 、短周期，都可以分为四个阶段，只不过四个阶段的驱动力不一样，长周期主要是风格轮动。大和小的轮动，价值、成长、周期、均衡轮动。A股32年，我们根据长周期的轮动规律可以分为8个。 见下图：
现在处于第八轮尾声段，第九轮初始段。这里要注意修正下，在书中，2022年10月底我们定义为政策底，2023年定义为市场底，结果2023年这个底跌创了，而且创新高，那说明第八轮周期延续衰退。
为什么这个周期会持续这么久？这个问题稍后补充解答，我们先看下最近5年一级行业轮动特点。 见下图：
从这个图中，我们可以看到，长周期上升过程中，启动期主要是消费和电子，主升期是新能源方向的电力设备和有色（锂矿）以及社会服务，然后是筑顶期，煤炭启动，最后主跌期，石油和银行大涨。
也就是龙头板块主要是电子、消费、光伏、锂矿等几个，主跌期的龙头板块就只有煤炭，现在引升出高股息，然后最近衰退阶段，石油、银行大涨，石油板块已经月线四连阳了。
周期即轮回，长周期退潮即前主线行业大跌，龙头大跌，然后新题材卡位，这个题材就是煤炭银行，背后逻辑现在叫 “高股息” 。
比如沪深300高点是2021年2月，煤炭板块的拐点是2021年2月。
那问题来了，长周期跌完没？
三个指标。
第一，情绪恐慌。不管什么周期，新旧交替和切换的时候会出现跌停潮，月线长周期一般会接近千股跌停，周线中波一般会接近百股跌停，日线短波一般10到20家或者龙头跌停。
第二，前龙头板块要止跌企稳。
第三，当下龙头板块要见顶，这2个信号目前还未产生分离，就是此消彼长，第一个指标已经基本符合了。
再回到前面的问题，为什么这个周期会持续这么久？大家可以看下过去的8轮长周期，有的在3年左右，有的在5年，平均是4年。
这个问题其实需要再次放大周期去看。季线周期这块内容我原先书中是包含的，后来因为各种原因，都删掉了。
简单地说下季线周期。
季线周期是一个10年循环周期，A股到目前为止总共3轮，我们现在处于第三轮ABC浪中的C浪尾声。由于A股是从1990到1991年开始的，但是早期市场成交量小，交易规则变化大，所以真正的周期要从1995年开始算。三轮周期分别是11年、8年、10.75年（截至到目前数据）。
6124点成为了A股的巅峰。那是改革开放、工业化、城镇化、国际化等合力形成的，随后2015年又出现了新的高点，那是房地产的再次高点，也就是中国经济就是房地产周期，A股以往的走势基本取决于房地产，2015年房地产见顶之后，我们开始寻找哪一个产业会成为新的支柱产业。半导体、汽车、光伏、包括去年热炒的人工智能，都是中级别周期。
说到十年周期，不得不说一下周期的鼻祖江恩，他一直强调的2个大周期，10年大周期和30年大周期。 见下图：
我们现在来看一下，2015年和2021年这2轮高点跌下来之后，最极端的跌法时间。
为什么这里的长周期会走5年？因为10年的大周期。所以，这里要形成的低点级别会类似998、1849，也是新一轮十年大周期的起点。
最后，用一句话来总结，道德经中第四十章我比较喜欢的一句话：反者道之动，弱者道之用，天下万物生于有，有生于无。越是波动大，越是在酝酿更大级别的低点 。
关于江恩的结论，我们去判断低点，还是要从板块的轮动节奏里去看，反者道之动，弱者道之用，煤炭和银行大跌之日，即新一*大轮**周期开启，在这个之前煤炭容易出现筑顶，然后，这些领跌的板块筑底。这个过程基本需要1到2个季度，因为机构调仓主要是看连续2个季度报表，4月底披露完报表就会再次调仓。