1 宏观股指
观点：欧美股市集体调整，原油期货再度暴跌
尽管昨日晚间美国通过4840亿美元财政救济法案，近期创新高的奈飞公布的财报数据喜人，但因新冠病毒疫情导致全球原油需求大幅缩减，主要产油国减产预期不明，WTI原油期货价格再度暴跌超35%，引发市场担忧美国页岩油企业，相关的高收益债面临违约风险，使得美三大股指大幅调整，同步交易的富时A50指数下跌0.74%。叠加美元指数再度突破100整数关口、人民币汇率走弱，在国内市场低风偏的情况下，预计今日早盘市场仍将面临承压调整的概率较大。
投资策略：市场早盘低开，逢盘中冲高后，日内偏弱震荡思路应对，仅供参考。
2 贵金属
观点：美元升至二周高位，金价探底回升
昨日美元指数走高，盘中一度刷新近二周高点至100.48，因在油价暴跌之际，投资者逃离风险较高的资产。金价走低，黄金盘中一度跌逾2%，刷新4月7日以来低点至1666.2美元/盎司，不过尾盘大幅反弹至1700美元附近，投资者急于套现，以弥补其他资产类别的损失。国内方面，昨日沪金主力合约AU2006跳空高开高走，收反弹小阳线。
策略方面，目前COMEX金价主力合约探底回升，下方支撑暂看1685美元/盎司，建议背靠支撑逢低做多为主，破位止损离场。国内方面来看， AU2006下方支撑暂看369元/克，可尝试背靠支撑逢低做多，破位止损离场。
3 黑色品种
钢材
观点：库存仍旧偏高，成材继续走跌
由于近期正处于螺纹消费旺季，国内市场较好。本周供给端，螺纹产量继续上升、热卷产量稳定。需求端，螺纹表需高位上行，热卷表需小幅上扬。螺卷均大幅去库。螺纹、热卷现货价格暂稳、盘面大幅回落。预计短期内盘面震荡偏强，后续需要关注螺纹的消费情况，以及海外疫情对板材消费的影响。
铁矿石
观点：累库现实拖累，连铁震荡下挫
库存方面，港口库存连续两周累库，分量方面，巴西矿库存下降。供给方面，澳洲巴西发货下降；到货量上升。需求方面，疏港量继续维持高位，高炉开工率持续上升。注意到本年累库时间早于往年，且5-9价差处于极高位置。近月合约交割前，远月合约或将小幅下挫。
焦煤焦炭
观点：下游需求拖累，远月焦炭下挫
供给方面，全国焦企本周开工继续小幅增长。需求方面，钢厂方面高炉开工率上升趋势仍维持。库存方面，焦炭上中下游中，港口累库，钢厂和焦企库存去化；焦煤方面，港口、钢厂增加，焦化厂库存下降。现货一轮提涨后焦企扭亏为盈。注意到下游需求增长可能已经告一段落，港口库存开始累积。焦炭上涨空间可能有限。
玻璃
国内浮法玻璃市场延续弱势下行走势。华北地区弱势企稳，华东地区价格大幅下探，华中、东北地区市场弱势走跌，华南市场暂稳为主，成交相对灵活，重点关注主销区变化情况。操作上，09底仓持有，灵活高空低平，降低持有成本。
4 有色金属
观点：国际油价二次探底，铜价承压回调
铜
截至4月21日沪铜0*合6**约收于41440元/吨，跌幅2.26%，昨日铜价低开低走，受国际原油二次探底影响，开启深度回调。从宏观层面看，海外疫情对经济冲击仍在持续，不过一些发达国家已经开启经济刺激政策，昨日欧元区4月ZEW经济景气指数回升， 预计二季度宏观氛围和政策预期向好的方向发展。从产业层面来看，原料矿的供应仍存有较大担忧，中国3月精炼铜产量下滑，说明疫情和低TC对冶炼端也造成了实质性的影响，铜价仍有价格支撑，加之中国消费回升，库存下降，铜价将在二季度处于一个反弹窗口期，不过反弹过程应该较为曲折。受到国际油价二次探底的影响，铜价也从近期高位回落，关注油价止跌价格点，操作上观望为主，待油价逐渐企稳后，逢低进多。
铅
当前铅初端消费边际走弱或将难以避免，再生铅周度开工率已经恢复至年前水平。市场对于铅供需结构转变的预期已经开始生成，累库或将只是时间问题。短期铅价高位回调压力并未减轻，操作上建议逢高沽空。
锌
国际原油暴跌导致避险情绪升温，市场对海外锌需求减量再度开始担忧，目前内需市场的锌需求强度仍需时间来证实，短期锌价跟随宏观情绪波动，操作上观望。
5 化工品种
原油
供应过剩且库存容量紧缺继续*压打**石油市场，交易活跃的欧美原油6月期货暴跌，但是周二期满结束的5月WTI期货强劲反弹。库欣地区原油库存容量约7800万桶，截止上周末已经储存了6100万桶，一周库存增加了9%。尚有1700万桶剩余容量，为了安全起见不能填满，最多只能再填1000万桶原油。原油库容很可能在3周内填满，一旦填满，WTI原油期货合约进行实物交割将更加困难，5月份原油日产量可能减少1700万桶，但产油国减产的石油往往要一个月后到达消费者目的地，因此原油正处在累库的现实状态，预计5月份减产落地前，库存将一直面临较大压力。
策略：全球原油面临胀库风险，国际油价大跌，内盘溢价回归，跟随外盘下跌。
PTA
WTI活跃合约暴跌，布油也跌至20美金下方，原油市场的情绪影响将会继续凸显在化工品上。PTA料将继续跌势，未来两周的风险在织造环节。首先供应端的改变不大，阶段性的高加工费刺激着企业维持高开工，后期装置检修逐步重启后，开工还将继续走高，短周期通过供应收缩来达到改善PTA供需格局的概率较小。需求端形成的劈叉较大，一方面是聚酯工厂库存压力得到缓解，叠加新凤鸣30万吨新装置投产，预计聚酯开工维持在82%-83%。另一方面是终端需求支撑不足，欧美纺织服装出口订单依然稀少，织造加弹整体开工同比处于低位，此次疫情对于整个纺织产业链都是一个巨大的考验。
策略：成本情绪性影响加大，叠加PTA供需基本面的弱现实，在供应端压力凸显的情况下，PTA预计维持跌势，单边空单继续持有。
6 农产品
棉花
观点：农业农村部调减棉花消费预估，郑棉基本面持续低迷
下游持续低迷，今日观点延续。纺织企业原料库存持稳居多，未见大幅补库情况，对棉花的支撑力度有限。下游方面，来单情况依旧未得到显著改善，全球疫情暂未出现拐点，短期内订单恢复困难。纺织织造企业开工率开始回落，盛泽地区库存小幅累积，市场未见复苏信号。除口罩相关订单外，多数企业生产积极性不高，选择维持原料库存，随用随买，暂无大规模棉花采购计划。受疫情冲击影响，产业方面相对悲观。目前暂无强势利多驱动，虽接近估值低位，但难以强势上行。
当前产业方面难有支撑，来单问题压制市场预期，棉花信息网再度下调棉花消费预估，综上所述，棉花消费预期持续走低、叠加宏观冲击，市场底部震荡。
豆粕
观点：巴西装船正常，豆粕区间震荡
4月21日大豆到港压力持续，但09合约已经跌至节前水平，豆粕区间震荡。大豆供给方面，美豆播种进度较快，美农业部将推动疫情期间的农业救助；巴西大豆销售较快，装船正常，收割基本完毕；国内大豆库存好转。豆粕供给方面，油厂压榨量已经出现回升，且未来一周回升将持续；但豆粕库存持续低位。需求方面，国家储备猪肉投放猪价受到抑制，生猪存栏恢复较慢；禽类需求随返工开学有所增加；淡水鱼养殖逐渐恢复。随着4月底临进，到港大豆逐渐增多，但需求恢复速度较慢，后期期货还将面临进一步下行风险。豆粕建议持震荡思维。套利方面建议关注5-9反套机会。
鸡蛋
观点：现货稳中调整，期货小有涨落
周二现货稳中涨落调整，盘面上午普遍震荡下探，午后小幅回暖，以收盘价计小有涨落。目前盘面仍在回调阶段，各自考验前期的跳空缺口上沿支撑，若现货接下来没有大范围上涨，日线级别回调有望补齐前期缺口，JD09合约当前已经补齐缺口，有望挑战下方4045支撑。需警惕现货反弹导致回调提前结束。
套利：暂时观望。
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