价值投资是认知的变现。

二级市场股票超额收益的源头 有四：其一是 赚信息差 ，其二是 赚认知差 ，其三是 执行力 ，其四是 失误者剩余 。

越不成熟的市场，就越靠信息差获得收益；越成熟的市场，越靠后三者获利。

优秀的投资者靠认知差和和执行力获取股票投资收益；能够赚到市场的“失误者剩余”价值收益，绝对是卓越的投资者，“失误者剩余价值”的收益，来源于市场上的其他投资者的失误，也可以说是上天的恩赐，因为上帝青睐有准备的人。

优秀的投资人，不但有系统的认知体系， 更认识到人的有限和虚妄 ，而且一定是知行合一的人。

对多数人而言，投资是“认知变现”， 提升认知能力，一靠学习能力，二靠知行合一 。

二级市场投资人绝大多数靠认知变现， 就要及时发现自己的认知局限 。

构建自己的认知体系与能力圈，需要认知体系四阶层：广度、深度、能力圈、修心 ：

（1）知道自己不知道 ——认知的广度

（2）不知道自己不知道 ——认知的深度。保持谦卑的心态，努力认知“真实的商业逻辑”。

（3）知道自己知道 ——建立投资哲学、投资标准、能力圈。相辅相成，当时的市场环境会对一个人的能力圈产生深深的烙印。

（4）不知道自己知道 ——修德、修心。首先得建立自己的标准和自信，敬畏市场和偏执笃定相结合，坚持正确的信仰。正确的信仰是事物发展的客观规律。认清背后的关系和逻辑，形成适合自己的框架和方法。

【未完待续】

【下篇预告】如果构建正确的价值投资体系？如何构建自己的宏观研究体系、选股体系、研究体系、交易体系？

【股票投资系列集锦】

【股票投资系列1】如何搭建可复制、持续盈利的投资框架？

【股票投资系列2】构建自己的认知体系与能力圈（本篇文章）

【股票投资系列3】构建正确的价值投资体系（下篇更新）