我们关心您关心的每一个投资理财问题，“新互动”栏目将更好地帮助大家排忧解难。欢迎大家关注“新华基金”公众号，点击“新·声音”板块，找到“新·互动”栏目，即可查看小课堂内容，同时也欢迎大家留言提问哦！下面就来看看今天的5个Q&A吧：
央行降准对投资有什么影响？
地产风险是否影响到了买基金？
怕风险2022年买什么？
热衷投资的你是否常常产生各种各样的问题，
多希望身边有位专业人士，
能够时常为我们解惑答疑~~
叮叮叮！
新华基金基金经理小课堂开课啦~~
每期一位明星基金经理，
挑选近期最受关注的热点问题，
提供最专业的解答分析
话不多说，有请第八期答疑老师，
新华基金固定收益投资部基金经理赵楠
Q1
对于本次央行降准，您有什么看法？
答： 本次降准发生的背景是，下半年地产部门信用收缩，宏观经济存在下行压力，四季度增长可能低于潜在增速。
此次降准首先释放了宽松信号，显示了政策层面稳增长的决心。
客观上降准具有个两作用，其一是释放长期零成本资金，用来置换到期的MLF，降低商业银行的负债成本。其二是提高商业银行信贷投放的约束上限，鼓励商业银行更多地给实体提供信贷支持。货币政策要通过金融机构的信用扩张才能传导到实体部门，形成对总需求的正向拉动。
除了在央行的表述中明确指出的“引导金融机构积极运用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度”以外，地产的融资修复和政府基金的融资落地依然当前在边际上稳定总需求的力量。在同日公开的政治局会议公开稿中，明确了“明年经济工作要稳字当头……积极的财政政策要提升效能……实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资……支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产健康发展和良性循环”。未来在宽信用方面怎么落实，值得观察和期待。
Q2
您对2022年一季度宏观/股票/债券领域整体的机会和风险如何看待？
答： 利率向下的因素是经济压力逐渐加大，同时掣肘在于市场对于货币政策宽松节奏低于预期，以及宽信用预期在逐渐发酵，同时市场对物价也表示一定的担忧，但并未过多计入利率。市场在这段时间会震荡为主，会等待下一步的信息：比如央行在表达上是否对物价有新的定调，相应的货币政策思路，宽信用预期之后金融、经济等先行指标的表现等。对于当前这种经济和政策环境，对于债券资产，关注的是投资的节奏，适合以中短久期做底仓，长久期做短期交易；对于权益类资产，这种格局下不是全局性机会，存在结构性机会。
Q3
基于目前的市场行情，您对投资者配置债券基金有什么建议？
答： 债券基金的种类很多，有较低风险的货币基金，有理财替代的中短债基金，还有可以投资股票的二级债基。债券基金是投资者资产配置的基石，投资者可以根据自己的资产量和风险偏好相应选择适合自己的产品。
Q4
您管理的新华鑫日享中短债基金与普通债券基金有什么不同？在同类型基金中的优势和特色是什么？
答： 债券基金分为很多类型，按照波动率依次是货币基金、中短债、中长期纯债基金、二级债基金。货币基金我们都了解；一般而言，中短债的收益率和波动位于货币基金和中长期纯债基金之间，它和中长期纯债基金的区别是，至少有80%的仓位投资3年以内的债券，而中长期纯债基金没有这种投资期限的限制；和货币基金相比，货币基金久期和投资范围受到的限制比较多，而中短债久期受到的限制更少，目前货币基金普遍都是2%多一点的收益率，无法有效实现财富保值增值，中短债基金应该是典型的“货币+”品种；我们统计了一下，近一年货币基金收益率的均值是2.25%，但是中短债基金收益率的中位数是3.32%。二级债基则是增加了股票资产的投资，一般股票资产投资比例不超过20%。
中短债基金要做高收益，主要是两种策略：一种是底层资产信用下沉，另一种是增加久期。我们先看第一种策略：底层资产信用下沉，这种策略的优点是在低利率时期，绝对票息高，但缺点也很明显，这种策略属于过度风险暴露，过度暴露风险就是概率游戏了。第二种策略就是频繁运用久期策略，这种策略在利率快速下行时期占优，但是遇到利率调整由于路径依赖，回撤就会比较大，我们看到有一些中短债基金最大回撤甚至超过中长期纯债类基金，可能就是持续的运用久期策略的原因。鑫日享中短债基金对这两种策略的态度是，我们不过度信用下沉，不持续运用久期策略，具体来谈，底层资产是以AA+及以上为主，并且底层资产的久期很短，一旦遇到利率波段机会，我们通过阶段*交性**易利率适度增加久期，获取资本利得，通过主动久期管理，利率波段交易增厚产品收益。为什么我们这两种策略都不做到极致呢，主要是因为我们并不追求极致的收益率，而是希望持有人获得类银行理财的持有体验。所以，有了这个产品定位和目标，我们在操作上就会审慎对待信用底层，结合胜率和*率赔**适度交易，严控回撤。我们这种策略在产品净值上体现为：日常因票息收益小碎步每日增长，一旦有利率交易机会会有一个短期的拉升，随着交易仓位下降甚至清零，再回归净值的小碎步增长。
Q5
新华鑫日享中短债基金适合哪些投资者？
答： 新华鑫日享适合寻找理财替代的投资者。投资者目前面临两种局面：（1）货币基金的收益率很低；（2）越来越多的银行理财不再提供保本条款，银行理财净值化趋势越来越明显。那么投资者就需要找货币+或者理财替代，鑫日享则是一个相对较好的选择。
欢迎大家关注新华鑫日享中短债基金——一只专注中短债，不做信用下沉的基金，成立以来年年正收益，回撤控制优秀，非常适合新手投资者或者追求稳健收益的投资者。
最后，市场先生是不可预测的，大家不要乐观地以为这次降准后，市场就来一波大涨。我们还需保持原有的投资节奏，耐心等待时间的玫瑰。
今天的答疑小课堂就到这里，
满满干货与您分享。
如果您有任何关注的问题或疑惑，
欢迎积极留言，
我们也会从留言中挑选，
让基金经理为您定制解答哟~~~
也请持续关注新华基金基金经理小课堂
努力成为下一个被pick的好学生！
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历史业绩：新华鑫日享中短债A自2018年度至2021年上半年的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为（%）：0.15/0.24（自生效），4.04/3.87，2.80/2.58，1.75/1.71；
新华鑫日享中短债C自2018年度至2021年上半年的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为（%）：0.14/0.24（自生效），3.73/3.87，2.51/2.58，1.61/1.71；