股市就是一个又一个的周期往复，涨多了就要跌，跌多了就会涨。
因此，市场风格总会发生切换。
从2017年到2020年，A股的显著特征是大盘股强势，小盘股低迷。
放一张图大家感受一下：
沪深300 VS 中证1000（2017年-2020年）
数据来源：Wind
黄色线是沪深300指数，它是沪深两市大市值股票的代表；白色线是中证1000指数，它是由1000只中小市值股票组成。
2017年到2020年，沪深300指数涨57.44%，而中证1000指数跌21.72%。
但今年以来，大盘股不香了，A股成了小盘股的天下。
沪深300 VS 中证1000（2021年以来截至8.31）
数据来源：Wind
2021年前8个月，沪深300指数跌7.78%，中证1000指数涨16.28%。
既然市场风格发生切换，我们的投资也得跟上。
但是，中小盘股几千只，怎么选？
其实政策已经给大家划好了重点。
不知你最近是否留意到，一个叫 “专精特新” 的词频频出现。
2021年7月30日，*共中**中央政治局会议提出：
“要强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决‘卡脖子’难题，发展专精特新中小企业，将专精特新企业、单项冠军企业和领航企业作为政策支持发展的重点之一。”
那么，到底什么是“专精特新”？
它为什么这么重要？
专精特新企业能够解决怎样的“卡脖子”问题？
其背后又蕴藏着怎样的投资机遇？
别急，我们慢慢聊。
01
什么是“专精特新”企业？
其实，“专精特新”并不是一个新概念。
早在2011年，工信部就在《“十二五”中小企业规划》中首次提出“将‘专精特新’作为中小企业转型升级的重要途径。”
专，即专业化
精，即精细化
特，即特色化
新，即创新能力强
“专精特新” 企业就是指具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的中小工业企业。
一般来说，大部分“专精特新”企业都出自制造业。
目前，我国的制造业正从“三低一弱”（低附加值、低技术含量、低质量、弱品牌），逐步走向“三高一强”（高附加值、高技术含量、高质量、强品牌）。
在这个背景下提出培育“专精特新”中小企业，本质上是引导中小企业向创新领域发展。
自2011年“专精特新”概念面世以来，中央层面陆续出台了多个支持“专精特新”企业发展的政策文件。
2021年7月30日的政治局会议首次将“发展专精特新中小企业”上升至国家层面。
“专精特新”为什么如此受重视？
02
专精特新有多重要，解决什么问题？
这就不得不提及2020年发生的 “美国断芯华为” 事件。
“2020年5月15日，美国商务部公布一项新规定，要求使用美国软件和技术的半导体供应商在向华为出售产品之前，必须获得美国政府发行的许可证，试图切断对华为的芯片供应。120天的缓冲期后，华为迎来‘最严禁芯令’”。
这并不是一个孤例，与其说，美国卡的是华为的脖子，不如说，它卡的是中国的脖子。
被“卡脖子”的也不只有芯片。2019年以来，美国加紧了对我国在高科技领域的制裁和*压打**。
中国经济正处于结构升级的关键时刻，而行业的升级，离不开科技原动力。
但是，目前我国在研发能力上仍与世界先进水平有较大的差距，基础研究投入不足，原始创新能力薄弱，发展 “卡脖子”技术刻不容缓。
2020年，中科院提出35项需要攻坚的“卡脖子”关键技术。
而发展专精特新企业，正是为了解决“卡脖子”难题。
2019年到2021年期间，工信部先后公布了三批精专特新的企业共4922家，涵盖了制造业中各个关键细分领域，主要集中在新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等中高端产业领域。
为了促进专精特新企业快速发展，工信部提出了五大方面的培育政策：包括强化梯度培育、加强政策支持、开展精准服务、优化发展环境、加强动态管理等。
力求通过相关配套政策促进中小企业步入发展的“快车道”。
专精特新企业的发展机遇，也吸引了资本市场的目光。
03
“专精特新”A股公司有多强？
三批共4922家专精特新“小巨人”企业中，有311家是A股上市的公司。
从行业分布看，“专精特新”上市公司集中于先进制造领域，机械设备、化工、医药生物、电子、电气设备企业位于前五，共计222家，占比71%。
“专精特新”上市公司的共同特点是 “盈利能力强、成长空间大、研发投入高”。
从盈利能力来看，专精特新上市公司盈利能力突出，在2021年一季度的整体毛利率45.40%远超上证综指、创业板指、科创50等指数的毛利率水平。
从市值规模看，百亿以下规模的公司占据主导地位，具有较大的成长空间。
从研发投入来看，2020年“专精特新”A股公司整体研发支出占营业收入比重为5.74%，高于创业板指。
（华西证券 何为“专精特新”企业 20210812）
它们在股市的表现，也持续给力。
2019年6月以来， 由“专精特新”上市公司构建出的专精特新“小巨人”指数持续跑赢沪深300和创业板指。
今年以来，该指数累计收益已达24%，大幅跑赢了创业板指13%。
（安信证券 蓄势而起的潜力新星——策略视角看专精特新“小巨人” 20210819）
9月2日，习总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中表示：
“将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。”
此次新三板改革并设立北京交易所，国家支持发展专精特新中小企业的意图非常明确。
“专精特新”有望成为未来市场的重要投资主线。
最后，介绍一只和专精特新有关的基金。
融通转型三动力灵活配置混合基金（000717）
所谓“三动力”，就是社会经济转型升级过程中三个主要的驱动力，分别是 信息产业、医药、高端制造。
这三大行业，正好就是专精特新企业集中的领域。
融通转型三动力的基金经理 林清源 擅长在中小市值公司中寻找机会。
林清源
美国宾夕法尼亚大学系统工程硕士。
2011年7月加入融通基金，历任互联网传媒行业研究员、家电行业研究员、计算机行业研究员，10年证券/基金行业从业经验，6年投资管理经验。
现任融通转型三动力、融通蓝筹成长混合基金经理。
林清源长期聚焦于 200亿市值以下有特色的中小盘个股， 他认为：
“中小盘成长有望继续成为未来市场的延伸方向。
目前以“茅指数”为代表的龙头股估值仍处于历史中高位，而侧重中盘股的中证500指数处于低估的位置。
当前中小盘特别是成长股的价值挖掘仍不充分，未来有望出现价值重估，并与自身业绩增长形成戴维斯双击。
后续基本面向好的中小盘个股或将明显跑赢市场。”
现阶段，林清源重点关注 光伏设备、半导体材料、物联网、机器人编程 等重点细分领域。
随着“专精特新”企业热度持续上升，林清源管理的融通转型三动力值得关注。