原油是现代工业最重要的成品原料，它的价格波动会造成下游市场的连锁反应。而如今国际原油价格正在逼近2008年金融危机前的历史价格峰值，这不由让众多企业和投资爱好者开始关注石油产业的未来发展和价格趋势。
要分析原油贸易的价格需要先了解它的成本影响因素，可以概括为以下几点：
1、石油开采成本，主要跟石油赋存条件和开采难度正相关。从世界主要产油地区来看，中东波斯湾沿岸到土耳其东南部石油开采成本最低且油质好，其储量丰富且地质构造稳定，开采难度低综合成本最低，一般平均成本可低至10美元/桶左右。本区域出口量占世界石油出口量的60％，可以说是全球原油价格的成本洼地。所以我们对标的成本至少应是最低成本和市场占有率的换算结果，可取15～25美元/桶。而如今美国大批量开采页岩油，给原油市场注入了高技术难度的增加成本。根据其将近20%的市场占有率，且资本选择性的将其有利销售价格定在50美元以上，则全球综合原油开采成本将达到30～35美元/桶。
2、运输成本，由管道和海运价格确定。由于原油主产区和消费区的地理位置错配，海运是最主要的运输选择。海运价格受地缘政治和气象灾害的影响时间波动性较强，但由于本身单价较低，可以降低其对原油成本的干扰。一般的运价范围可取到1～3美元/桶。
3、储存成本。原油储存方式较多，有商业的散装、储油罐方式，还有国家战略储备的地下和海底储存。除了战略储备时间较长（可达100天以上），商业储存方式在有一定预备余量时都尽可能减少其时间损耗。因此储存成本对价格的影响因素较小。
以上因素叠加后现在原油贸易的综合成本不会超过40美元/桶，主要的原油出口国会依托自己的实际成本情况，根据市场价格调整其产油策略。在国际油价远高于其成本时积极增产扩产，或投资开采难度大而生产周期短的页岩油，油价低时一般通过“欧佩克+”达成减产协议。最终油价会呈现出大周期嵌套不同小周期的波动走势。
原油在其成本的基础上，其市场价格波动的长期走势（5-10年）主要受国际宏观经济周期的影响。比如2016年2月至2018年9月国际经济宏观运行情况较好，美联储处于加息周期，美债收益率升高，原油消费国处于生产扩张阶段。此时原油价格从26美元/桶的底部一路上涨到了76美元/桶。2018年国际贸易形势下滑，经济受地缘政治影响处于发展停滞阶段，美元资本大量回流，美债收益率陡然降低。此时原油需求明显缩减，“欧佩克+”的减产协议都无法稳住油价，油价一直下探到2020年4月世界疫情爆发后冲刺见底。自疫情爆发以来，世界经济也在经历了2020年的快速衰落后开始回升，原油也因供应端非正常的低开工率和海运价格的飙升提早开始上涨，跟随通胀的上升一直上冲到美联储加息才放慢脚步。
现在油价虽已严重偏离正常价值区域，但如果全球的经济恢复速度超过各国央行抑制通胀的速度，油价还会受到需求端增长和地缘政治对供给偏紧的支撑而逐步稳定。假如各国受制于通胀的破坏影响，经济进入滞涨后的萧条阶段，油价可能短期试探前期高点后转入下行轨道。