10月20日，开盘两分钟，上证指数在一片共识中终于跌破3000点，虽然有点哀伤，但是毫不意外。而创业板低开1899.99点，数字非常吉利，“要发”，“久久久久”，随后高走，再次站上1900点，创下了年内新低。

时隔一年，上证指数再次跌破3000点，而第一次站上3000点已经是17年前，我们当然不能用17年了还在打响3000点保卫战这么丧气的说法，或者我们可以这么理解，上证指数用了17年的时间在巩固3000点？这么说颇有点“屡败屡战”的味道。

本文只想讨论一个问题，那就是上证破了3000点，创业板破了1900点，是好事还是坏事？如果你想早日解套，早日见底，我认为是好事，反正是要挨一刀的，钝刀子割肉远不如快刀子来得干脆少受罪。

一、股市见底的条件之一

股市要见底需要几个条件，最起码得有两个，第一是价格足够低，也就是跌得足够多，价格才会便宜，2007年那轮牛市的基础之一就是上证已经跌了4年多，指数跌破了1000点，指数跌破达到55%。2015年的那轮牛市的基础之一也是之前跌了5年时间，指数最低跌到1849点，指数也跌破了50%。至于2019年到2020年的这轮行情也有一个前提，那就是上证指数在2018年经历过大跌，指数最低跌至2440点，之后政策发力，才迎来了一波反弹的行情。

上证指数才过于深入人心，几乎就是A股的代表，谈论深证成指的反而要少得多，而现在谈论深圳证券交易所的时候更多的是关注创业板，创业板诞生于A股的熊市，2009年下半年才开市交易，那个时候上证的反弹已经结束，正经历从高点滑落的历程，而创业板指数在2010年6月才开始发布，期间最高达到1239点，但是2年后就585点，指数最大跌幅也超过50%，在2012年底创业板指数跌破600点之后就真正见底了，此后的两年半一路上涨，最高突破4000点，指数最大涨幅超过700%。

创业板指数在2015年6月突破4000点后也迎来反转，持续跌了3年多，指数在2018年10月最低跌至1184点，指数跌幅高达70%，这才有了2019年到2021年上半年的行情，指数最高涨到3576点，指数涨了200%。

无论是上证指数，还是创业板指数，每一轮行情都是以大跌为前提的，没有大跌就不会有新一轮的行情，历史是否会重复我们需要时间的验证，但是以史为鉴能让我们看得更长远。A股这一轮的调整持续了2年多时间，上证是从2021年初就开始了，将近三年时间，而创业板是从2021年下半年开始的，将近两年半时间，但是上证指数的跌幅只有20%，创业板指数的跌幅为47%。这个下跌幅度和历史上相比如何？客观地说： 跌幅一般 。加速下跌有利于市场见底。

二、股市见底条件之二

股市见底的条件之二就是政策大规模刺激，很多人就说了，7月份开始就陆续出台了很多政策，为什么还没有见底了？当时笔者也认为政策底快到了，但是忽略了最核心的一点，那就是我们的股市最核心的目的只有一个， 那就是融资，而非是财富管理 ，只有深度影响到股市的融资功能，政策大杀器才会到来。

暂停或放缓IPO是一个非常直观的标志，下图是历史上9次暂停IPO情况，2007年牛市前暂停了两次，2015年牛市前也暂停了，暂停IPO是让市场休养生息，同时也让市场重拾信心，股市归根结底也是资金市，流出的少了，上涨的机会才会大，流出的多了，下跌的机会就大。

中国的股市到现在运行也只有34年时间不到，还非常年轻，注册制从2019年科创板的试行到现在也只有4年时间，全面实施注册制更是不到1年时间，这就不可避免出现很多不完善的地方，就会有企业和机构钻空子、找漏洞，让自己利益最大化（从市场拿更多的钱）。

比如减持，以离婚规避减持规定，甚至就无视减持规定违规减持，最后被罚酒三杯，这明显是正常漏洞。还有如今的浙江国祥，资产重复上市，溢价上市，中介机构合谋圈钱，还有企业上市前大笔融资，大肆融资后再用于还债。这些都是制度的漏洞，这些漏洞让一些人获得了惊人的财富，本质是股民的损失，是从股民和基民的口袋里伸手拿了不该拿的钱。

这些乱象都是造成今日股市低迷、持续下跌的重要原因，但是这些乱象该如何才能治理？起码是要引起众怒，监管层如何才能看到并重视这种众怒？股民和基民的素质太高，打落了牙都是自己咽下去，要是换到楼市，早就另一番场景了。

只有股市下跌， 让市场的融资功能下降甚至是丧失 ，才会让监管层重视起来，因为他们考核的指标并非是指数上涨， 而是融资，让企业融到更多的钱，让更多的企业融到钱，这才是他们的KPI ，所以，市场即便羸弱，但是能够融到钱，监管层是不会着急的。今年以来，IPO企业数量也有207家，再加上北交所更是高达271家，平均每个月27家， 而今年3季度IPO数量为91家，平均每个月是30家 ，高于全年平均水平。而三季度是政策频出的三个月，但是IPO速度已经很快，只是到了10月份目前才7家。

在股民和基民看来，溢价发行，超募资金是从自己兜里拿了不必要的钱，但是在监管层眼里，这也许就是市场融资功能强大的表现，是资本市场服务实体的例证，因为已经注册制了嘛，是市场的投资者自己定价的，而非监管层定价的，这就是市场博弈的价格，如果能够溢价发行甚至还超募， 这就说明市场是认可的啊，这个市场很好啊。

不同的角度和立场会造成对同一现象不同的判断，股市加速下跌才会让融资功能减弱甚至是丧失，才会在舆论市场引起足够的关注，真正的政策刺激才会出来， 对资本市场的各种乱象才会实施重典进行整治 ，否则 交易所也会认为浙江国祥的发行是合法合规的 。

跌！加速下跌！是投资者无声的呐喊！是股民无畏的谏言！

全面注册制更需要严刑峻法！数亿、数十亿的经济利益，没有严刑峻法的呵护，对违法违规者不罚个倾家荡产、甚至下狱，这就是割韭菜的游乐场，也是对踏踏实实做实业、搞研发的企业和企业家的讽刺。