作者 | 小丫
来源 | 小丫投资笔记
2020年公募基金成绩单出炉！
根据Wind数据，整个2020年度股票型基金与混合型基金平均收益率分别达到了45.94%、47.47%，权益类基金当之无愧的成为基金市场的赚钱主力，就连新增规模也创下了历史新高——去年全年，权益类基金募集约2万亿！
图片：Wind资讯
2020年的投资成绩斐然，2021年市场又迎来开门红，作为投资者，这段时间的心情还真是非常舒坦。
但这种舒坦是基于“基金大年”带来的赚钱效应，对极少有主升浪上涨行情的A股来说，震荡才是常态，要想在投资市场上获得更为持久的“舒坦”感，如何提前做好“攻守布局”很重要。
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2020年市场之所以呈现结构性牛市，很大程度上是因为上半年受疫情影响，许多行业营收严重下滑，为了促进经济复苏，宏观上采取了较为宽松的货币政策，推动部分板块估值上涨，下半年疫情控制住后，实体经济逐步企稳恢复，股价上涨又轮动到了盈利改善的板块上。
但2021年，恐怕我们要适度降低对市场的收益预期。
一是经济面上，虽然2020年我国经济增速在主要经济体中唯一实现正增长，但也只是相对外围环境而言显得较好，长期来看宏观经济依然有不小的下行压力。二是资金面上，目前我国疫情控制得较好，经济复苏继续深化，在2020年较低的基数上，预计2021年经济增速会有明显提升，再加上地方政府杠杆普遍偏高，那么财政政策很有可能会阶段性收紧。
也就是说，今年继续积极进攻恐怕不是个好策略，调整好投资结构，追求风险控制下的收益，才能“活得”更为健康和长久。
我的选择是在投资组合中增配“稳定器”：低风险且能获取长期绝对收益的“固收+”。
之前和大家介绍过“固收+”的基本情况，这是一种资产配置型基金，“固收”以债券打底，稳住相对确定的收益，“+”则搭配多样化资产，譬如可转债、打新、定增、股票、股指期货等，以争取更高的权益资产回报。这种策略既能严控回撤，又能增强收益，攻守兼具。
根据Wind数据的统计，近10年来“固收+”基金代表——偏债混合型基金指数的区间年化回报为6.82%，高于沪深300区间年化收益率5.38%，而同期偏债混合型基金指数的年化波动率仅为4.17%，远低于沪深300的21.57%，充分体现了“固收+”在大类资产配置方面的优越性。
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这两年银行理财、货币型产品收益率大幅下降，“固收+”补缺上位进入主流视野，成为越来越多投资者的配置选择。2020年“固收+”基金显著爆发，发行规模达到了3500亿（以偏债混合基金、二级债基为统计口径），而2019年这个数据仅为690亿，也就是说翻了5倍以上。
适合配置“固收+”产品的人群其实很丰富：
（1）有银行理财和货币型产品替代需求的投资者；
（2）风险偏好不高，但又希望能实现抗通胀的稳健收益的投资者；
（3）有长期资金增值规划的投资者，用于满足养老、教育等需求；
（4）还有一种是像我这样，希望在震荡市中优化风险收益结构，提高组合防御力的投资者。
那如何选取“固收+”产品呢？
这也是今天要重点讲的，“固收+”产品涉及多资产投资，对管理团队的资产配置能力和管理经验要求更高，筛选的核心还是在于管理团队。
我提炼了三个筛选逻辑，即便选不到最好的，也能选到不错的。
（1）看产品的历史业绩和回撤控制，是否呈现“以较低风险获取中长期稳定收益”的特性；
（2）看产品的管理团队，具备丰富的大资产管理经验和较强的配置能力为佳；
（3）看组合的投资科学性，应对不同的市场环境需要的是更加纪律化的投资和过程管理，而不是感性操作。
比如中欧基金的“固收+”及其管理团队，就是一个不错的样本。
中欧基金的“固收+”团队由具备12年证券从业经验的资深老将黄华担纲带领，其履历中有一条非常值得我们关注：
曾就职于中国平安资管，带领团队管理保险资产规模高达5000亿元，90%为固收类资产。
保险资金可不是一般的投资资金，“安全性”是它的基础要求，收益覆盖是它的长期目标，固收投资正是保险投资的压舱石。能管理大规模的险资，说明黄华固收类资产的管理能力和经验都不容小觑，符合筛选逻辑的第二条。
黄华将这种能力和经验带到了中欧基金。对黄华来说，中欧“固收+”产品首要关注的点不是高收益，也不是短期排名，而是长期收益的稳定性和确定性，追求目标收益下的波动最小化。因此中欧“固收+”策略呈现出稳健操作、收益多元的特点。
- 稳健底仓锁定基础收益，主要关注中高等级债券，不以信用下沉为获取收益的主要来源，匹配稳健客户的风险偏好；
- 适度择时参与转债、个股等弹性资产，并严控比例上限，考虑风险收益比；
- 利用利率债波段、久期调节，套息策略、骑乘策略等方式抓住较为确定的收益机会，增厚组合收益。
数据来源：WIND ，中欧基金整理；截止时间 201906
策略要稳定发挥好的效用，当然离不开有实力的“固收+”投资团队。
黄华带领的中欧“固收+”团队，纳入了蒋雯文（期货、债券交易研究经验丰富，从业8年）、华李成（资产配置专家，从业6年）、宋巍巍（具备丰富的银保专户管理经验）等资深成员，并有信用研究、可转债投研等专项小组分工协作，整体实力不错。
而且我发现这支团队很注重纪律化投资，会进行过程管理和绩效评估，不断纠正投资团队运作中的偏差和盲区，使得投资更具科学性，能很好地应对不同的市场环境，确保投资目标达成。
综合来看，这样的“固收+”团队所管理的产品，差不了。
根据数据统计，黄华现管理所有固收+产品平均年化回报达到6.73%，回撤控制也优于大部分同类产品，客户盈利体验良好，可见能满足我们“以较低风险获取中长期稳定收益”的需求。
数据来源：中欧基金 截至 2020.12.09
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新年伊始，投资继续向前。
2021年或许赚钱不比2020年容易，但对“固收+”产品来说不缺机会，科创板、创业板的注册制改革带来打新红利，A股的结构性行情有待捕捉，目前债市也经历了较为充分的调整。
无论是想赚安稳收益的，还是想加强组合防御性的，都可以借助“固收+”产品来实现目标。而且无论是从长期业绩、波动率还是增长规模来看，“固收+”产品成为居民稳健理财的重要方式已是必然。
所以，要想投资更为健康和长久的，是时候考虑配置“固收+”了。
黄华近期也带来了新的“固收+”产品——中欧生益稳健一年混合（A类010900；C类 010901），这是一只偏债混合型基金，权益类资产配置不超过30%，而且设置了一年的锁定期，这样不但能更方便基金经理专注地建仓和操作，也能很好地帮助基民改进“频繁买卖”、“追涨杀跌”的缺点，有效降低交易成本，从而提高盈利率。
不过，我码字的速度没赶上这只基金募集资金的速度，本来是2021年1月15日结束募集的，但因为募集的资金已经达到规模上限，今天（1月8日）刚好提前结束募集了……
看样子，优秀管理团队的产品，真的是很受投资者认可和欢迎啊。
其实没赶上中欧生益稳健也没关系，咱们还可以配置黄华管理的其它“固收+”产品，跟着这位优秀的基金经理追求低风险的长期稳定收益。
想让老将黄华替你“赚钱”的，可以安排上了哟。