次新、小家电之利仁科技（001259）
北京利仁科技股份有限公司1995年研发并生产了中国第一台家用电饼铛,在行业内享有“电饼铛专家”的美誉。二十多年来,利仁一直专注于从事厨房小家电与家居小家电系列产品研发、设计、生产与销售,以自主品牌“利仁Liven”系列产品为核心,致力于为消费者提供高品质生活的创新型小家电企业。
公司当前整体已形成了集品牌运营、产品设计与研发、生产、销售、服务于一体的全方位业务布局,建立了线上渠道与线下渠道相结合的营销体系。利仁不断提升自主研发能力,掌握精准控温技术、可拆盘技术、料理机均匀粉碎技术、电子耦合器精准控温技术、薄饼铛快速烹饪技术等多项厨房家电类专业领域核心技术。
一、主营业务
厨房小家电是公司核心产品与收入的主要来源，主要包括电饼铛类、空气炸锅类、多功能锅类、电烧烤类等多种品类产品。
1、厨房小家电
（1）电饼铛类（营收占比46.56%，毛利率32.64%）
电饼铛是一种上下两面同时加热以达到烹饪食物目的的厨具。电饼铛又叫煎烤机，除了常用来制作烙饼、锅贴、玉米饼等面食，电饼铛亦可用于制作烧烤、铁板烧、烤鸡翅等，公司电饼铛类产品中主要包括电饼铛、薄饼铛。
（2）空气炸锅类（营收占比24.95%，毛利率30.54%）
空气炸锅是一种可以用“空气”来进行油炸的厨具，其原理是利用空气代替热油，以热风形成内部急速热流循环烤出食材自身油脂以达到煎炸效果。近年来，空气炸锅凭借其便捷的操作模式、健康的烹饪方式逐渐获得消费者的青睐。
（3）多功能锅类（营收占比11.66%，毛利率27.22%）
公司多功能锅类产品主要包括电火锅、多功能料理锅、烧烤涮锅等
二、业绩情况
前三季度实现营业收入4.63亿元，同比增长6.18%。归属于上市公司股东的净利润4121.8
2万元，同比增长14.31%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3905.5万元，同比增长9.41%。基本每股收益0.7211元/股。
三、投资要点
1、细分领域的先发优势
公司成立之初便专注于电饼铛的研发及生产，是国内电饼铛领域的先驱者和领导者。在电饼铛细分领域中，通过多年积累与深耕，公司产品在品牌、研发、设计、生产、销售渠道等方面建立了一定的优势。
2、渠道优势
公司较早布局并形成了完善的线上销售网络，一方面在天猫、淘宝、京东、拼多多、1688 等主要电商平台开设网店进行线上直营销售，另一方面与京东、苏宁易购、唯品会、天猫超市、小米有品等电商自营主体合作开展 B2B2C 模式销售，提升线上出货量。线下渠道方面，公司通过经销、直销、KA 及出口等模式进行销售，其中以经销为主。
公司成立于1998年，是国内最早从事小家电产品研发、设计、生产与销售的企业之一。小家电与消费相关，疫情后，消费相关板块预期较高。公司属于次新股，三季报环比维持增长，年报未出。近期走势较强，可逢低关注。
风险：风疫情短期扰动，市场竞争加剧，空气炸锅需求不及预期，成品和原材料价格波动，假设不及预期的风险。
