证券投资技术分析

——利用历史资料判断市场行情未来的变动方向及程度，以图表和技术指标作为主要工具，将历史资料绘成图形，从形态中预测行情变动趋势。

技术分析六大理论：

1、道氏理论：技术分析的鼻祖。

2、K线分析：蜡烛线，首发于日本。

3、辅助线分析：支撑与压力线。

4、指标分析：相对强弱指标（RSI）、趋向指标（DMI）、指数平滑异同移动平均线（MACD）

5、移动平均线分析：5、10、20、30、60、120、250均线。

6：形态分析：K线形态。

理论基础：空中楼阁理论（“博傻理论”）

约翰·梅纳德·凯恩斯在1936年著有《就业、利息和货币通论》，其核心观点如下：

股票价格由投资者心理决定，并不由其内在价值决定，而投资者心理如空中楼阁虚无飘渺难以把握。投资者以一定价格购买某种股票，是因为他相信有人愿意以更高的价格向他买进。

精明的投资者无须去计算股票的内在价值，他所须做的只是抢在最大“傻瓜”之前成交，因此叫博傻理论。

约翰.梅纳德.凯恩斯（1883—1946年）于1919年8月开始进行外汇期货交易，1920年美国受到经济萧条的冲击，凯恩斯亏损1.3万英镑，濒临破产，每一个伟大的理论家必然是实践者，而失败的经历会让人迅速成长。

之后，凯恩斯转入商品和证券交易，1924年，资产将近6万英镑，从破产到财富积累，看来股票市场才是凯恩斯的战场。1936年《就业、利息和货币通论》发布，1937年因健康原因退出金融投机时，其资产50万英镑。

历史上著名投机事件：

荷兰郁金香事件：

郁金香原产小亚细亚，引进荷兰后在上层社会流行。因受病毒侵袭（“一个病毒使人强大”的案例），花瓣产生色彩鲜明的彩色条或“火焰”，促使人们如痴如醉，进而疯狂投机。1630年，荷兰郁金香花根比一部汽车还贵，1000美元一朵花根不到一个月暴涨到2万美元。1637年，一种球茎的价格一个月上涨4.85倍，一年上涨59倍。

泡沫破灭时，最高点值7.6万美元的郁金香，6周后1元，只有当泡沫破裂时，才知道谁在裸泳。

英国“南海泡沫事件”

南海公司成立于1711年，1720年公司股票成为狂热投机的焦点，价格直线上升，从1月的每股128英镑上升到7月的每股1000英镑以上，6个月涨幅高达700％。社会各界人士，包括军人和家庭妇女，甚至物理学家牛顿都卷入了这股漩涡，牛顿后来回忆说“我可以计算天体的运行轨迹,却无法预测人性的疯狂”。原来300年前就已经有牛市的疯狂了。

9月份，股票开始暴跌，一个月内下跌了85％，许多投机公司破产。听起来以前人比现在疯狂是吗？

法国密西西比泡沫：

1717年开始（与南海泡沫几乎同时期），法国一些公司先后获得密西西比河、俄亥俄河和密苏里河流域的专利开发权。以后又获得*草烟**专卖权、与非洲和中国的贸易垄断权。人们认为前景美好，通宵排队购股，这个与我们90年代股市开始时非常相似，几十万人南下深圳抢购股票认购证。

1719年5月起，股市连续上升13个月，涨幅超过20倍。

1720年5月股市崩溃，连续下跌13个月，跌幅95%，你知道跌幅95%，要上涨多少才能回本，你知道吗。看看港股卡森国际（00496）就知道了！

2019年11月21日，卡森国际遭遇国际机构做空，下跌90%后停牌，股价从4.6跌至0.45，第二天反弹478%，但是股价只有前一天的开盘价的一半，好在第二天反弹50%，只要再反弹10%基本就可以了。换而言之，下跌90%需要反弹600%才能基本收回。

我国的君子兰热：

1990年到1995年，一株普通君子兰几天内价格从几百元涨到3万元。

1998年下半年始又一轮“兰花热”。2005年底，1.5万元的虎蕊蝶几个月后涨至5万元。4年前价格2000元的盖梅涨至30万元。某人2006年3月以30余万元买下三苗，7月发为七苗，单价涨至30万元。

温江第三届兰花节，一株天逸荷兰花售价1100万元。历史总是惊人的相似，几百年前发生的事，现在依旧在重演。君子兰与几百年前的荷兰郁金香何其相像。

本节课主要通过历史案例阐述技术分析的理论基础，这也是技术分析的三大假设之一：历史会重演。