很多入市多年的股票投资者可能都没有认真去思考一个问题：股票的投资收益来自哪里呢？如果我们在高风险的股票市场要追求相对较高的确定性，这个问题值得我们认真去思考。其实，问题并不复杂，股票的投资收益主要来自以下几个方面。
首先，最根本的是公司盈利增长带来的收益。巴菲特买入股票是在假设股市次日关闭，或者在5年内不重开股市的基础上。如果经过几年的发展，公司的盈利增长了2倍，相应的每股收益也增长了2倍，哪怕市场给的估值没变（市盈率不变），股价也涨了2倍。我们去对照下A股市场那些大家耳熟能详的白马股，长期的股价上涨与长期的盈利增长是高度相关的。
其次，股票估值变化带来的收益。股票市场的牛熊交替对股票估值有很大的影响。我们去看上证指数，在之前的一*大轮**牛市里，整体市盈率可以扩大4-5倍。同一只股票在熊市末期被严重低估时可能会降到个位数的市盈率，在牛市末期被显著高估时，可以有四五十倍的市盈率甚至更高。这样，就算公司的盈利不变动，在经历一轮牛市后，股价也会有非常显著的上涨。
在股票市场里，大家经常会听到选股和择时的重要性，如果我们在股票市场被严重低估时，投资了优秀上市公司的股票，那将来就能同时享受到公司盈利增长和股票估值变化带来的双重收益。举个简单的例子考考你，如果在一个牛熊周期里，公司的盈利增长了2倍，估值也提到了2倍，那你将获得几倍的收益呢？答案是8倍（3*3-1=8），是不是比你的预期要更高呢？
最后，股票的分红收益。分红收益对短线投资者来讲几乎可以忽略，但对于长线投资者来讲，如果耐心持有盈利持续增长又注重分红回报股东的白马股，分红带来的收益也是非常可观的。尤其是在低利率的大环境下，对长线投资者来讲，股票的分红收益就更显得突出。
风物长宜放眼量，成功的投资需要一定的格局。愿看到此文的朋友都能坚持正确的投资理念和投资方法。